Tout comme prévu. La Banque centrale européenne a annoncé une hausse des taux d'intérêt de 25 points de base. Le taux de référence est ainsi passé à 4 %, celui sur les dépôts bancaires auprès de la BCE à 3,25 % et celui sur les prêts marginaux à 4,25 %.
Quant à l'avenir proche, la présidente de la BCE, Christine Lagarde, ne laisse planer aucun doute : les hausses vont se poursuivre : « Avons-nous terminé le voyage ? Non, nous ne sommes pas à destination. Avons-nous une autre voie à suivre? Oui », a-t-il déclaré lors de la conférence de presse, confirmant que : « Sauf changement radical dans notre prévision de base, nous continuerons à monter les taux lors de la prochaine réunion, nous ne pensons pas à une pause ». En d'autres termes, du moins pour le moment, la BCE n'a pas l'intention d'imiter la Fed, qui a décidé hier soir de faire une pause dans les hausses, laissant les taux d'intérêt inchangés pour la première fois en 15 mois.
« Je ne veux pas commenter ce que pourrait être le niveau terminal des taux. On saura quel sera le tarif terminal quand on y sera", a ajouté le numéro un de l'Eurotower, répondant aux questions des journalistes.
Prévisions d'inflation
"Les perspectives économiques restent très incertaines" en raison de la guerre entre la Russie et l'Ukraine et de la montée des tensions géopolitiques, a déclaré Lagarde.
Selon le Conseil des gouverneurs de la BCE, "l'inflation a baissé mais on estime qu'elle restera trop haut trop longtemps”. En termes de pourcentage, selon le dernières projections, l'inflation moyenne sera de 5,4% en fin d'année puis redescendra à 5,4% en 2024 et 2,2% en 2025. De fortes pressions sur l'inflation sous-jacente sont également attendues. L'inflation hors énergie et alimentation serait ainsi égale en moyenne à 5,1 % en fin d'année (elle était de 4,6 % en mars) à 3 % (au lieu de 2,5 %) en 2024 et à 2,3 % (au lieu de 2,2 %) en 2025, restant ainsi au-dessus de l'inflation globale pendant la majeure partie de l'horizon de la politique monétaire.
"Les indicateurs de pressions sous-jacentes sur les prix restent élevés, bien que certains d'entre eux montrent des signes timides d'atténuation", a réitéré le président de la BCE. Christine Lagarde lors d'une conférence de presse à Francfort. "Nous sommes prêts à ajuster tous les outils dans le cadre de notre mandat pour garantir que l'inflation revienne à notre objectif à moyen terme et pour préserver le bon fonctionnement du mécanisme de transmission de la politique monétaire", a-t-il ajouté.
Projections de croissance
Redimensionnez-les projections de croissance: le PIB de la zone euro augmentera de 0,9 % (au lieu de 1 %) en 2023, de 1,5 % (au lieu de 1,6 %) en 2024 et de 1,6 % en 2025. « La croissance pourrait également être plus lente si les effets de la politique monétaire étaient plus forts que prévu. Le regain de tensions sur les marchés financiers pourrait conduire à des conditions de financement encore plus restrictives que prévu et affaiblir la confiance. En outre, une croissance plus faible de l'économie mondiale pourrait encore freiner l'activité économique dans la zone euro. Cependant, la croissance pourrait être supérieure aux prévisions si la vigueur du marché du travail et l'apaisement de l'incertitude se traduisaient par une confiance et des dépenses plus élevées des entreprises et des particuliers », a averti le chef d'Eurotower.
Lagarde : "Les hausses se transmettent à l'économie réelle"
Lagarde a également souligné que « les augmentations passées des taux d'intérêt décidées par le Conseil des gouverneurs ont lieu transmettre avec force les conditions de financement et affectent progressivement l'ensemble de l'économie » et que « les coûts d'emprunt ont fortement augmenté et la croissance des prêts est en baisse ». Le des conditions de financement plus restrictives "Ils sont une des principales raisons pour lesquelles l'inflation devrait encore baisser vers l'objectif, car on s'attend à ce qu'ils freinent de plus en plus la demande."
Comme le veut la tradition, le directoire de la BCE a réitéré que les décisions futures seront fondées sur les données et "sur son évaluation des perspectives d'inflation en tenant compte des données économiques et financières les plus récentes, de la dynamique de l'inflation sous-jacente et de l'intensité de la transmission de la politique monétaire".
Les programmes d'achat Paa et Pepp
La BCE l'a confirmé stop de juillet aux réinventions des titres en portefeuille arrivés à échéance.
sur programme d'achat d'actifs (PAA), Francfort a annoncé que le portefeuille se rétrécit à un rythme mesuré et prévisible, étant donné que l'Eurosystème ne réinvestit qu'une partie du principal remboursé sur les titres arrivant à échéance. Le rythme de cette réduction sera en moyenne de 15 milliards d'euros par mois jusqu'à fin juin 2023. À partir de juillet, cependant, les réinvestissements prendront fin.
en ce qui concerne le PEPP (programme d'achat d'urgence en cas de pandémie), d'autre part, le Conseil des gouverneurs a l'intention de réinvestir les remboursements du principal sur les titres arrivant à échéance dans le cadre du programme au moins jusqu'à la fin de 2024.
La réaction du marché
Pas de réactions soudaines aux nouveautés arrivées à Francfort, très attendues par les marchés, avec les Bourses qui creusent légèrement les baisses, continuant sur le chemin de la faiblesse. Après la nouvelle hausse des taux et l'annonce de nouvelles hausses dans un futur proche, Place Afari donne 0,6%, ainsi que Francfort. Ça s'empire Parigi (-0,9%), tandis que Madrid donne 0,2 %.
A Milan, les banques voyagent en territoire positif FinecoBanque (+ 1,2%) et députés (+0,9%) en tête.
Sur le marché des changes, il reprend de l'altitude l'euro qui remonte au-dessus du seuil de 1,08 $. A noter également la forte augmentation de prix du gaz (+7,8% à 41,3 euros par mWh), du fait de la baisse des approvisionnements depuis la Norvège qui se produit depuis début juin en raison de fuites et de maintenance sur de nombreuses installations.
