Qu'y a-t-il derrière la baisse continue de l'écart entre le BTP et le Bund et derrière les bonnes performances de Piazza Affari même au temps de la crise gouvernementale ? Surtout, il y a une certitude : le fait que la sortie de la Ligue du gouvernement éloigne le cauchemar de l'Italexit et le clash permanent avec l'Europe.
Dans les 20 jours qui ont suivi l'annonce hier de la défiance de la Lega envers le gouvernement Conte, l'écart Btp-Bund est passé de 203 points de base le 8 août - qui est toutefois passé à 239 dans les jours qui ont immédiatement suivi - à 174 points de base hier, après une incursion temporaire même en dessous de 170 pendant la session.
La baisse du spread est la conséquence de la chute des rendements du BTP à dix ans qui s'est effondré en dessous de 1%, atteignant ainsi le plus bas historique des obligations d'État qui sont la référence en comparaison avec celles de l'Allemagne et au-delà. Cela signifie que l'État italien devra payer des intérêts sur la dette publique bien inférieurs aux attentes, avec le bénéfice de la manœuvre budgétaire qui - également grâce aux bonnes recettes fiscales dues à la facturation électronique - pourrait être moins sévère qu'on ne le craignait il y a quelques semaines. Certes, l'attente du nouveau bazooka que la BCE promet de mettre en place avec le Quantitative Easing pèse aussi sur la baisse des taux, mais l'adieu à Italexit a sans doute joué son rôle.
Tout aussi vertueuse a été l'évolution de l'indice FtseMib de Piazza Affari, l'indice le plus significatif de la Bourse car il rassemble les 40 blue chips les plus importantes de la liste milanaise : de 20.538 8 pb le 20.990 août il est passé hier à 21 2018, un pas de plus du seuil psychologique de XNUMX XNUMX points de base, revenant ainsi aux niveaux de mai XNUMX. En vingt jours, sans le cauchemar de la sortie de l'euro, la Bourse de Milan a essentiellement gagné deux points de pourcentage. Les investisseurs vous remercient.
