La baisse de la demande, les coûts prohibitifs et la pénurie de matériaux ont conduit Prometeia et Intesa Sanpaolo à revoir à la baisse le Estimations de la croissance 2022 de l'industrie manufacturière Italie vers une hausse tendancielle de 1,5% du chiffre d'affaires déflaté.
Cependant, il s'agit d'un niveau qui reste supérieur à la croissance moyenne qui avait caractérisé l'économie italienne au cours des décennies pré-covid, comme l'indique le 101e rapport d'analyse du secteur industriel. En octobre dernier, le même rapport tablait sur une croissance du chiffre d'affaires de 4,9 %. Mais les analystes d'Intesa Sanpaolo et de Prometeria estiment qu'au cours des quatre années allant de 2023 à 2026, la croissance moyenne sera de 2,6 %.
Pour la chiffre d'affaires à prix courants l'estimation a été revue à la hausse, vers un taux de croissance de +17,9 % en glissement annuel, contre +6,9 % estimé en octobre, sous l'effet de la forte augmentation des coûts d'approvisionnement qui, bien que diminuant progressivement au cours de l'année, resteront à des niveaux élevés niveaux par rapport à la phase pré-conflit en Ukraine.
Pour 2022, une baisse des marges moyennes de fabrication est attendue, vers une marge d'Ebitda de 8,8%, contre 9,1% estimés pour 2021.
Le chiffre d'affaires manufacturier a dépassé le seuil record de 1.000 2021 milliards en XNUMX
Le conflit voit l'industrie italienne dans un moment positif et dans une phase de reprise intense qui l'a amenée à dépassent largement les niveaux pré-Covid: en 2021 le chiffre d'affaires enregistre une croissance de +5,4% par rapport à 2019 à prix constants et de +11,2% à prix courants, soutenu par la poussée inflationniste générée par le premier rallye (avant-conflit) des matières premières, notamment hors énergie, et dépassé le seuil record de 1.000 XNUMX milliards d'euros.
Il marché interne elle a été le principal moteur de la reprise, grâce à l'impulsion décisive des investissements, notamment dans la construction. Moins brillante, mais toujours positive, l'évolution de la consommation qui, fin 2021, affichait encore un écart de 7% par rapport à 2019, bien qu'ayant bénéficié d'un redémarrage vigoureux des achats de biens et services semi-durables, également lié à tourisme.
Croissance à deux chiffres des exportations
De plus, le demande étrangère a influencé positivement les performances manufacturières en 2021 : la pénurie d'intrants intermédiaires et les goulots d'étranglement dans la logistique internationale n'ont pas empêché les exportations italiennes de produits manufacturés d'afficher une croissance à deux chiffres (+12,9% d'évolution à prix constants). Plus de la moitié de ce résultat est due à la contribution des marchés européens voisins, mais les performances très positives des États-Unis et de l'Asie, très répandues d'un point de vue sectoriel, n'ont pas manqué.
Les exportations italiennes de produits manufacturés devraient croître à un taux annuel moyen de plus de 3 % en 2023-26 à prix constants, ramenant la balance commerciale à près de seuil de 120 milliards d'euros.
L'Italie a bien résisté à la crise de 2020, mieux que ses concurrents
L'industrie manufacturière italienne a montré qu'elle avait bien résisté par rapport à 2020 et qu'elle avait également réussi à contenir -mieux que ses concurrents européens- la baisse des marges et de la rentabilité (Le ROI est tombé à 5,7 % en 2020, contre 7,6 % en 2019), grâce également au soutien des mesures gouvernementales. De plus, malgré l'effondrement de la rotation du capital et l'augmentation de la charge des coûts fixes par unité de produit, la structure des fonds propres est restée équilibrée, avec un levier sensiblement stable à 0,6 en moyenne pour l'industrie, reflétant un processus de renforcement du capital déjà en cours depuis 2009.
Contrairement à ce qui s'est passé dans d'autres phases de recul cyclique, caractérisées par de fortes baisses de rentabilité, la part des entreprises avec de bons niveaux de retour sur investissement est restée élevée pendant la phase la plus aiguë de la pandémie, soulignant comment le processus de sélection de la dernière décennie a conduit à'émergence d'un noyau d'entreprises fort, mieux équipés pour faire face à la volatilité du scénario économique. La vive reprise de 2021 aurait également dû favoriser des récupérations d'efficacité, permettant au retour sur investissement moyen de la fabrication de couvrir une partie des pertes subies l'année précédente
Les fabricants de biens durables plus en difficulté avec Sistema Moda
Les secteurs qui ont le plus contribué à la réduction de l'estimation de croissance de Prometeia-Intesa par rapport au rapport d'octobre sont les producteurs de biens durables, pénalisé surtout par la demande (puisque le consommateur, du fait de l'érosion des revenus, est amené à réduire ses achats), mais aussi par la difficulté d'approvisionnement en composants et matières.
En effet, dans les trois dernières positions du classement 2022 se trouvent meubles (avec une estimation de chiffre d'affaires déflatée stationnaire pour 2021, en tendance), appareils (-0,8 %)e Voitures et motos (-0,9%). Dans le cas de l'ameublement et de l'électroménager, il convient également de noter la plus grande exposition à la baisse des importations en provenance de Russie, marché de débouché important pour certaines catégories de produits.
La forte révision à la baisse de la croissance 2022 est également due à l'érosion du revenu disponible des consommateurs Système de mode (+1,7% de tendance), Grande consommation (+1,5%) et, dans une moindre mesure, Nourriture et boissons (+0,3%), des secteurs qui subiront les effets des nouvelles contraintes budgétaires provoquées par les poussées inflationnistes, quoique dans un contexte d'amélioration lié à l'évolution de la pandémie.
Les producteurs de biens intermédiaires sont également en difficulté
Par rapport à fin 2021, les perspectives des producteurs de biens intermédiaires se dégradent également : des produits métalliques (+ 1,8%), métallurgie (+0,9 %), autres intermédiaires (+0,7 %) et intermédiaires chimiques (+0,1 %). Pour ces deux derniers secteurs, le cycle de réapprovisionnement des stocks des entreprises clientes, important moteur de croissance, ne pourra guère se reproduire avec la même intensité observée au cours de l'année 2021.
Au lieu de cela, voici les secteurs qui auront de bonnes perspectives
En revanche, les perspectives restent positives quoique moins brillantes pour les secteurs qui continueront à recevoir des impulsions du PNRR et des investissements déjà prévus pour la transition verte et numérique : Produits et matériaux de construction (+5% tendanciel pour un chiffre d'affaires déflaté en 2022), Mécanique (+ 3,8%), Ingénierie électrique (+3,2%) et électronique (+ 2,4%).
Enfin, les perspectives pour 2022 du Pharmaceutique (+1,3%), grâce également à la contribution provenant de la production de traitements (comme les anticorps monoclonaux) et du remplissage de vaccins anti-Covid, qui implique également certaines entreprises italiennes en partenariat avec les acteurs propriétaires du vaccin.
Compte tenu d'une croissance moyenne de 2,6 % sur la période quadriennale 2023-26
Dans un scénario positif, dans lequel une escalade du conflit, des pressions inflationnistes, des difficultés d'approvisionnement et une incertitude généralisée ne prennent pas le dessus, l'industrie manufacturière italienne devrait croître à un autour de 2,6% en moyenne par an en 2023-26, à prix constants. Une performance qui marque un changement de rythme décisif par rapport aux vingt ans pré-Covid.
Volonté le soutien du PNRR est crucial, tant en termes de moyens déployés pour soutenir la croissance que de réformes, qui devront s'accompagner d'importants plans d'investissements des entreprises, pour accélérer la transition numérique et environnementale, qui ne peut plus être différée.
Avec l'accélération du cycle d'investissement, la croissance du Génie électrique, de l'Électronique et de l'Automobile et motos restera soutenue à moyen terme, avec des rythmes autour de 4% en moyenne par an à prix constants en 2023-26. Les secteurs de la chaîne de la métallurgie sont également plus dynamiques que l'industrie manufacturière, dont la croissance est estimée à un peu moins de 3 % en moyenne par an.
La diversification est cruciale sources d'énergievers la valorisation des énergies renouvelables
Le conflit russo-ukrainien a souligné la nécessité d'avancer sur le front d'un diversification des approvisionnements en gaz et, plus généralement, des sources d'énergie, vers une plus grande utilisation des sources d'énergie renouvelables (SER), qui peuvent réduire la dépendance vis-à-vis des pays étrangers pour la subsistance énergétique.
Au cours de la dernière décennie, leL'Italie a fait d'énormes progrès dans l'installation de centrales SER, en particulier dans le photovoltaïque, aujourd'hui la deuxième technologie la plus répandue après l'hydroélectricité, accumulant 58 gigawatts de capacité qui, en 2020, ont généré 42,4% de la production brute d'électricité de notre pays, couvrant les 38% de la consommation ( supérieur à la moyenne de l'UE).
L'Italie est l'un des pays les plus vertueux en termes de consommation finale brute
Aussi élevé part de la consommation finale brute totale provenant des énergies renouvelables (qui incluent également les secteurs du thermique et des transports, en plus de l'électricité) : 20,4 % en 2020 est un résultat important, supérieur à l'objectif fixé de 17 %, qui fait de nous l'un des pays les plus vertueux parmi les principaux concurrents européens, devant de l'Allemagne et de la France.
Mais les défis restent ouverts car je objectifs verts fixés par l'UE pour 2030 sont encore plus ambitieux et impliquent de plus en plus l'industrie, à la fois les secteurs plus traditionnels, où les sources SER ont un fort potentiel de génération de chaleur pour les processus de production, et les secteurs plus énergivores ou difficiles à réduire, où les SER peuvent jouer un rôle complémentaire à d'autres vecteurs énergétiques comme l'hydrogène.
Principaux composants italiens de fer en Europe et dans le monde
Pour atteindre ces objectifs, l'Italie peut déjà compter sur la présence d'une chaîne d'approvisionnement italienne de composants SER bien positionné dans le contexte européen et dans le commerce mondial : en 2020, environ un quart de la production européenne de multiplicateurs de vitesse et plus de 30 % de celle des pièces électriques pour machines (composants clés des centrales à énergie renouvelable) était réalisée dans notre pays. Le PNRR alloue également des fonds importants pour le renforcer, ainsi que pour faire naître un vrai chaîne d'approvisionnement en hydrogène pour accompagner la transition verte.
