L'Allemagne a finalement choisi de montrer l'exemple. Pour l'instant seulement chez lui, cependant. À partir de 2013, l'agence de la dette teutonique émettra, en effet, liens communs entre la Fédération et les seize Länder. Jusqu'à aujourd'hui, les problèmes des Länder étaient autonomes et n'envisageaient aucun type d'intervention de la Fédération.
Comme déjà annoncé en décembre dernier, cependant, pour aider certaines Régions en particulier en difficulté financière et avec une mauvaise notation, l'exécutif allemand a donné son feu vert à l'émission d'un nouveau type d'obligation, dont le lancement est attendu prochainement au premier semestre. mi-juillet. Grâce au triple A de la Fédération, je Pays en crise, ils pourront reprendre leur souffle, bénéficiant de conditions de financement plus favorables, tandis que Berlin acceptera de voir ses propres conditions légèrement dégradées. Selon certains calculs de l'agence Moody's, par exemple, le Transport routier de Rhénanie du Nord-Westphalie pourrait économiser jusqu'à 380 millions d'euros. Seules la Bavière et le Bade-Wurtemberg, régions traditionnellement riches, ont choisi de rester en dehors, continuant à se refinancer de manière autonome, pensant pouvoir obtenir des taux encore plus avantageux.
Pour la première vente aux enchères, l'agence fédérale de la dette espère récolter environ 3 milliards d'euros, dont une partie devrait pouvoir être affectée à l'urgence inondation qui a touché le centre-sud de l'Allemagne. Des investisseurs sont attendus de différentes places financières européennes et asiatiques. La décision de mutualiser les dettes régionales avec la dette fédérale, ne serait-ce que partiellement, répond à l'idée claire qu'après l'introduction de l'équilibre budgétaire dans les Constitutions des Länder et le renforcement des contrôles sur les collectivités locales et régionales, il est logique de leur offrir une contrepartie, d'autant plus si l'équilibre budgétaire des Länder devra être respecté à partir de 2020 et que le chemin vers l'endettement net zéro est encore loin d'être terminé dans de nombreuses régions.
Au niveau européen, l'actualité devrait laisser espérer les intentions du gouvernement chrétien-libéral dirigé par Mme Merkel, qui, si elle est réélue, devrait pouvoir faire place à une communion progressive des dettes souveraines. Pour autant qu'elle estime que les États membres ont donné des garanties financières et de dépenses suffisantes.
