"Qe fonctionne". Mario Draghi lui-même l'a souligné hier matin. Et la tendance des marchés européens démontre que le numéro un de l'Eurotower, une fois de plus, avait raison. A Milan, l'indice FtseMib progresse de 2,1%, la Bourse de Paris gagne 2,3%, Francfort +2,6%.
Le dollar avance comme un rouleau compresseur. L'euro glisse à 1,05 à un plus bas de 12 ans : -4,8 % au cours des quatre derniers jours. Et les effets sur la finance mondiale se multiplient : bref, le QE n'est pas exclusif à l'Europe.
La livre turque et le rand sud-africain ont subi une dévaluation similaire, le réal brésilien a perdu deux fois plus. Ce matin, à la surprise générale, la Corée du Sud a baissé ses taux à 1,75 %, dans le but de contrer la déflation et de relancer la croissance. La Thaïlande a fait de même. L'Inde et la Chine se remettent également d'opérations d'assouplissement monétaire, tout comme Singapour, l'Indonésie et l'Australie.
L'effet sur les tarifs asiatiques ne s'est pas fait attendre. Tokyo avance de +0,9%, tout comme l'indice Asie Pacifique.
TOURNANT À LA FED, WALL STREET DOWNSTROKE
Wall Street, en revanche, est à la traîne : l'indice Dow Jones a chuté de 0,16 %, le S&P 500 de 0,19 % et le Nasdaq de 0,2 %. Apple est en baisse de 1,8 %. Après la Bourse, la Fed a communiqué les résultats des stress tests sur les banques : Citigroup et Morgan Stanley récompensés, tous deux en hausse de 3,1%, Bank of America en baisse qui, bien que promu, va devoir renforcer son capital.
Pétrole Wti stable à 48,17 dollars et Brent à 57,3 dollars le baril. Les bourses américaines commencent à subir les effets de la devise forte : les bénéfices du premier trimestre des entreprises du panier S&P seront, selon les premières estimations, inférieurs de 2,7 % à ceux d'il y a douze mois.
Mais le ralentissement ne ralentira pas, selon toute probabilité, la décision de la Fed de relever ses taux. James Bullard, président de la Fed de Saint Louis, a affirmé hier que « reporter à nouveau serait une grave erreur ». La réunion du FOMC, le comité monétaire, est prévue les 17 et 18 mars.
LA MATURITE BTP 2045 PASSENT EN DESSOUS DE 2%
L'aplatissement de la courbe des taux européens se poursuit, peut-être plus vite que prévu, sous la pression d'opérateurs prêts à surfer sur l'action de la BCE. Le rendement du BTP 10 ans est tombé à 1,11%, l'écart avec le Bund est de 91, malgré la course vers zéro des rendements du Bund. Hier, le gouvernement allemand a placé 4 milliards d'obligations d'État à 2 ans à un taux négatif de -0,2 %.
Pendant ce temps, hier encore, le Trésor a placé 6,5 milliards de BOT à un an à un rendement sans précédent de 0,07 %, contre 0,20 % lors de l'enchère de février. En attendant, l'adjudication sur les BTP moyen et long terme aura lieu ce matin : des obligations à 3,7, 30 et 2046 ans seront proposées. L'anticipation est forte notamment pour le nouveau trentenaire 2 : hier le taux de l'obligation extra-longue est repassé sous 10% pour la première fois et la tranche 30-XNUMX de la courbe s'aplatit encore.
LES TÉLÉCOMS ONT BOOM, FINMECCANICA SUITE
Le long de la liste des titres décernés par Toro. En tête de course, Telecom Italia a réalisé un bond de 7,7% après les indiscrétions du Financial Times qui estime que la fusion entre Wind et 3Italia est très proche. Pour l'ancien opérateur historique, les nouvelles devraient être positives car la concurrence sur le marché domestique devrait diminuer.
Le Chinois Hutchison Whampoa devrait détenir 51% du total. Le premier actionnaire de VimpelCom est le milliardaire russe Mikhail Fridman, qui a pris le terrain la semaine dernière avec le rachat pour plus de cinq milliards d'euros de certains actifs de l'allemand RWE.
La publication d'une interview de Franco Bassanini, président du Cdp, profite également à l'ancien titulaire : la société dirigée par Marco Patuano, explique le président de Metroweb, pourrait se réserver le droit de porter à 51 % la société, une fois les investissements pour ultra-large bande.
Autre titre en grande évidence Finmeccanica (+5,5%) : le marché parie sur la vente de Drs et sur le rachat d'Avio. A noter également les hausses de Prysmian (+4,2%) et de StM (+3,5%). Enel a bien performé (+3,1%), accompagné par A2A (+2,8%) et Terna (+2,2%). Les rendements des obligations d'État presque invisibles rendent les sociétés à dividendes élevés attrayantes.
VOITURE EN RALLYE. FCA ET PIRELLI PROLONGE
Avec la hausse du dollar, les actions des entreprises cycliques en profitent surtout, avec une part importante des exportations vers les USA. L'indice automobile européen Stoxx a gagné 3,6 % hier. Les géants de l'automobile allemands sont en état de grâce : Volkswagen avance de 4,7%, BMW +4,9%. Fiat Chrysler a augmenté de 3,4 %, également grâce aux promotions des analystes.
Bnp Paribas a révisé l'objectif à 16,5 euros, contre 15 euros, en maintenant la note de surperformance. Barclays a relevé son objectif de cours à 15,5 euros contre 11,5 précédemment, confirmant le surpoids. L'infatigable Pirelli (+5,2%), le brillant Brembo (+3,8%).
PLEINS FEUX SUR LE DIVIDENDE DU LION
L'attention est focalisée sur les résultats de Generali (+1,9%) qui seront annoncés ce matin. Le marché parie sur une hausse du coupon, couronnant les stratégies de Mario Greco. Le secteur bancaire a été brillant, suite à la croissance du portefeuille titres. Dans ce contexte, la hausse de MontePaschi (+3%) se démarque. Unicredit +0,9%, Intesa +1,4%. Pop.Milano brille +2,8%.
CUCINELLI FLOPS AU DÉFILÉ DE MODE DE LUXE
Le secteur des valeurs de luxe est en plein essor. Récompensé des marques les plus fortes sur le marché américain. A commencer par Luxottica (+4,11%). HSBC a relevé l'objectif de cours de 56 à 61 euros (notation neutre). Suivent Yoox (+3,3%) et Tod's (+2,6%). Salvatore Ferragamo +2 %. Mediobanca Securities a relevé son objectif de cours de 28 à 30 euros, confirmant l'avis de surperformance.
L'exception est Brunello Cucinelli (-5,08%) qui a terminé la séance sur un plus bas à 18,31 euros, payant les indications sur l'évolution de la marge d'ebitda pour 2015. Tp de 56 à 61 euros (note neutre). Après les données, de nombreux courtiers ont aggravé leur opinion sur les perspectives de la société de cachemire.
Natixis a abaissé la note à Hold da Buy, ciblant 18 euros au lieu de 19 euros. Nomura a maintenu le Reduce, ramenant l'objectif de cours à 18 euros contre 18,50 euros. SocGen a réitéré la vente, abaissant l'objectif à 15 euros de 17 euros. Kepler Cheuvreux a décidé de couper la recommandation Hold da Buy, abaissant le cours cible de 18 euros à 19 euros.
CAMPARI AVANCE, PRELIOS SE MET EN ORBITE
A noter également la remontée de Campari (+3,4%) après les bons résultats. Le titre a reçu des critiques positives des analystes : Nomura a relevé le cours cible du titre à 7 euros au lieu de 6,5 euros, Ubs à 5,6 euros au lieu de 5,1 euros, Equita Sim à 6,6 euros au lieu de 5,8 euros, Kepler Cheuvreux à 6,9 euros au lieu de 6 euros et Banca Akros à 6,3 euros au lieu de 5,7 euros.
En attendant, la course aux titres immobiliers se poursuit, récompensée par la relance des crédits immobiliers liée au démarrage du Qe. En grande preuve Prelios (+11,91%), qui a célébré les résultats de 2014 et la nomination du PDG pour la scission des actifs. Parmi les biens immobiliers positifs également Hi Real (+23,76%), Gabetti (+12,31%) et Risanamento (+10,9%).
