Un souffle d'optimisme vient des marchés asiatiques. L'euro s'est remis de ses plus bas à 1,2589, les contrats à terme sur le S&P +0,6% et le pétrole sont en hausse. En l'absence d'indications de Wall Street, fermé aujourd'hui pour le Memorial Day.Selon Bloomberg, la détention de Tokyo -0,08% et les gains des autres marchés asiatiques (Hong Kong +0,31%) sont également liés à des sondages en provenance d'Athènes enregistrant une reprise de partis pro-euro.
Le climat en Europe reste à haute tension. Dans ce décor, coincé entre l'incendie d'Athènes et les difficultés encore plus inquiétantes de Madrid et de Barcelone, le Trésor italien entame une énième épreuve du feu. Entre ce matin et mercredi, en effet, l'Italie met aux enchères 19 milliards d'obligations, prologue de la deuxième émission du BTP Italia qui sera proposée au public d'épargnants du 4 au 7 juin. En résumé, aujourd'hui 3,5 milliards de Ctz seront offerts, demain ce sera au tour de 8,5 milliards de BOT à six mois (les titres qui, fin novembre, étaient placés à 6,5% seront remplacés), mercredi ce sera le enchères de BTP à 3,5 ans (2,75 milliards) et à XNUMX ans (XNUMX milliards).
Le tour de force du Trésor italien coïncide avec un moment très chaud, peut-être le plus grave de l'histoire de l'Union européenne. La BCE s'est engagée à fournir aux banques grecques les liquidités nécessaires pour éviter de fermer leurs portes. Pendant ce temps, le marché doit faire face à deux avertissements venant d'Espagne. Vendredi, la région autonome de Catalogne, peut-être la plus riche de tout le pays, a lancé une demande d'aide au gouvernement central de Madrid car elle risque de ne plus trouver de prêteurs : a déclaré le président du gouvernement local, Artur Mas.
Pendant ce temps, le géant bancaire espagnol Bankia a demandé 19 milliards d'euros au gouvernement de Madrid pour éviter la faillite, tandis que l'une des principales agences de notation mondiales, Standard & Poor's, a rétrogradé la dette de la banque au statut de pacotille. Selon le Financial Times, le gouvernement espagnol envisage une intervention jugée « peu orthodoxe » : l'émission d'obligations d'État à transférer à Bankia qui, à son tour, les transférera à la BCE pour obtenir les liquidités nécessaires en échange. Une opération qui, selon le journal, a eu un mauvais accueil à Francfort.
Newedge, l'un des principaux hedge brokers new-yorkais contrôlé par le Crédit Agricole et la SocGen, a annoncé qu'à partir de ce matin, il n'exécuterait plus d'ordres d'achat sur les ADR des titres grecs négociés à Wall Street (Alpha Bamk, Hellenic Coca Cola, Paragon ), une décision "de précaution" en vue d'une éventuelle sortie de la Grèce de la zone euro.
Le résultat était un nouvel élargissement de l'écart entre le BTP à XNUMX ans et le Bund allemand, qui est passé à 426, 11 points de plus que jeudi soir. Le rendement du BTP est de 5,63 %. Et dire qu'au début de la journée, l'annonce par Mario Monti d'une voie plus facile pour les eurobonds avait fait chuter le spread en dessous de 400.
L'euro est également sous le feu des critiques : la semaine dernière, la monnaie unique a perdu 2,1 % face au dollar à 1,2496 (au plus bas depuis juillet 2010) ; l'euro est en baisse face à 16 des 17 devises les plus échangées. La seule exception est le franc suisse, freiné par les achats de la banque centrale. La Bourse de Wall Street est fermée aujourd'hui. Vendredi, les actions américaines ont clôturé en baisse : Standard & Poor's 500 -0,22 %, Dow Jones - 0,60 % et Nasdaq -0,07 %.
Pour la Bourse de Milan, le bilan de la semaine, malgré les nombreuses tensions, est une légère hausse de 0,8% (la semaine précédente avait clôturé à -7%) ce qui ramène le bilan du début d'année à -12,7 %.
Parmi les sujets à souligner :
– La réponse du marché au décret-loi sur la séparation entre Eni et Snam. L'action de la compagnie gazière a été récompensée par JP Morgan qui a relevé l'objectif de cours. Les analystes aiment le stand-alone Snam même si le processus de transfert des actions du chien à six pattes vers le CDP n'a pas encore été défini.
– L'assemblée des actionnaires de Intesa (+0,7% en séance de vendredi). Outre l'approbation des comptes 2011, la nomination du conseil de surveillance et du vice-président de l'instance est envisagée.
– Semaine cruciale pour le maxi-projet d'agrégation d'assurances, vendredi les titres concernés étaient en grande effervescence : Prémafin +3,9% (après suspension pour hausse excessive), Fondiaire-Sai + 0,8% Milan assurance +9,8 %. Pleins feux également sur Télécom Italie, en baisse de 1,9% en raison de la possible sortie du titre de l'indice européen Euro Stoxx 50.
