L'échec des négociations entre la Grèce et l'Eurogroupe ouvre une semaine de passion tant pour Athènes, qui se prépare dimanche prochain au référendum populaire sur le projet européen, que pour les marchés financiers. Il est trop facile de prévoir que demain de fortes turbulences arrivent pour les Bourses, pour les obligations et pour l'euro.
Il appartiendra une fois de plus à la BCE de SuperMario Draghi d'accomplir le miracle de réduire au maximum les risques de contagion grecque et d'empêcher à la fois les marchés financiers et Athènes de sombrer dans le chaos. Une réunion extraordinaire du Conseil des gouverneurs des banques centrales de la BCE se tiendra aujourd'hui sous la direction de Draghi.
Que peut faire le président de la BCE à la réouverture des marchés demain ? Probablement pour garder la situation sous contrôle et parer à l'offensive spéculative prévisible, le président de la BCE jouera du Quantitative Easing, accentuant et accélérant l'achat d'obligations d'État des pays périphériques de la zone euro, à commencer par l'Italie, l'Espagne et le Portugal pour contrebalancer les vente de ces obligations par ceux qui ont intérêt à spéculer sur l'urgence déclenchée par l'échec des négociations entre Athènes et ses créanciers.
Il est plus difficile de comprendre ce que Draghi pourra désormais faire pour éviter l'effondrement d'Athènes car les marges d'action sont très étroites. Le financement d'urgence (Ela) de la BCE aux banques grecques se poursuivra jusqu'à mardi, mais cela n'est possible qu'en présence d'un programme d'aide convenu qui prendra fin le 30 juin. en faisant faillite avec le référendum, la Grèce a exclu la possibilité de recevoir de nouvelles aides (les créanciers étaient prêts à accorder 15 milliards d'euros supplémentaires en échange de garanties sur les réformes) pour honorer les délais de paiement et régler l'acompte de 1,7 milliard avec le Fonds monétaire mardi même.
Le financement d'ELA à la Grèce sera-t-il complètement suspendu ou limité ? C'est ce que nous saurons dans les prochaines heures.
