Le Taureau prend possession des Bourses avec un claquement surprise qui annule une série de séances négatives sous toutes les latitudes. En Asie, Tokyo accélère (+1,4%), qui semble avoir digéré sans problème les propos du gouverneur Kuroda face aux risques d'une nouvelle baisse du yen. Les hausses dans le reste de la zone ont été tirées par les baisses de taux d'escompte en Nouvelle-Zélande (la devise kiwi -2,6%) et en Corée, où le coût de l'argent est tombé à 1,50%, un plus bas historique.
L'heure des hausses également à Wall Street, portée par l'attente d'un accord sur la Grèce : l'indice Dow Jones progresse d'environ 1,4 %, tout comme le Nasdaq, tandis que le S&P 500 progresse d'environ 1,2 %. Les hausses ont été tirées par les financières (Goldman Sachs +%) et le secteur technologique. En preuve Netflix +3,75% après le feu vert pour scinder les actions. Le vent de la revanche a commencé à souffler dans l'après-midi depuis l'Europe, déprimée par quatre séances consécutives de recul.
MILAN LEADER STOCK EXCHANGE, LONDRES MET RBS EN VENTE
A Milan, l'indice Ftse Mib a progressé de 2,5%, un cheveu au-dessus de Francfort (+2,4%). Paris gagne 1,7 %. Londres +1 %. Dans la soirée, le chancelier à l'Échiquier David Osborne a annoncé son intention de lancer la vente de la Royal Bank of Scotland, aujourd'hui détenue par le Trésor britannique pour 32 milliards de livres. Le transfert se fera également à perte afin d'éviter, a poursuivi Osborne, de nouveaux dommages aux contribuables.
GRÈCE, UN ACCORD PLUS PROCHE GRÂCE À MERKEL
L'étincelle de la hausse est venue d'une note de l'agence Bloomberg : deux responsables allemands ont déclaré qu'Angela Merkel serait disposée à débloquer les prêts à la Grèce à condition qu'Athènes s'engage sur une seule des réformes demandées jusqu'à présent par les créanciers internationaux pour parvenir à un accord. Ce n'est pas grand-chose, mais c'est déjà quelque chose, aussi parce qu'il n'a pas plu de démentis le soir. S&P, quant à lui, a rétrogradé les actions grecques au statut de pacotille.
Les duellistes s'affairent à démontrer qu'ils font de leur mieux pour parvenir à un accord à temps pour signer la paix lors du sommet européen du 18 juin qui se tiendra dans la plaine de Waterloo, deux siècles après la bataille qui a changé la face de l'Europe.
ALARME ÉMERGENTE DE LA BANQUE MONDIALE
Pendant ce temps, les projecteurs des marchés sont braqués sur les USA en attendant la dernière salve de données macro (surtout l'évolution de la consommation privée, mais aussi le chômage enregistré et l'évolution des stocks) avant la réunion de la Fed des 16-17 juin qui fournira des indications plus précises sur le moment de la hausse des taux. En attendant, le changement de cap touche déjà les marchés émergents, nettement en ralentissement. Un rapport de la Banque mondiale soulignait hier que les pays en développement sont aux prises avec "un ralentissement structurel" appelé à durer les prochaines années et devront ainsi céder le rôle de moteur de la croissance à des économies plus matures, à commencer par les Etats-Unis.
BUND A PLUS DE 1%, BTP A 2,24%. VENTE AUX ENCHÈRES DU JOUR
Journée de grande fibrillation sur les marchés monétaires. Et les rendements augmentent presque partout, y compris les bons du Trésor américains à dix ans qui ont franchi la barre des 2,5 %. Mais c'est en Europe que la fièvre des obligations d'État a provoqué ces effets. Le Bund allemand (10 ans) a touché de nouveaux plus bas de la période à 148,23 pendant la séance puis a rebondi à 149,5 points. En conséquence, le rendement a franchi le seuil psychologique de 1% pour la première fois depuis septembre 2014. Mi-avril, il avait atteint un plus bas historique de 160,7 pour un rendement de 0,075. Bill Gross, qui avait qualifié la bulle du Bund "d'opportunité séculaire de vendre à profit" avait tout à fait raison.
La trajectoire du BTP est similaire : le rendement à 2,24 ans a clôturé à 2,28 %, contre 2,36 % auparavant. Au cours de la journée, le rendement avait grimpé à 133%. L'écart ne révèle pas de tensions particulières entre pays « du cœur » et « périphériques ». Le spread ne révèle pas de tensions particulières entre pays « cœur » et « périphérie » : l'écart Italie-Allemagne reste stable autour de XNUMX points de base.
Dans ce contexte, les enchères de mi-mois ont commencé. Hier, le Trésor italien a placé 6,5 milliards d'euros de bons du Trésor à un rendement de 0,061 %, en hausse par rapport au rendement de 0,027 % de la mi-mai. Aujourd'hui entre 4,5 et 6 milliards de Btp sur trois, sept, 15 et 30 ans seront mis en vente : le montant n'est pas particulièrement lourd mais l'offre coïncide avec une phase de marché délicate, également compliquée par la concomitance avec l'enchère espagnole similaire ( entre 5 et 6 milliards).
RÉCUPÉRATION DU PÉTROLE. SAIPEM AUSSI
La hausse du pétrole se poursuit : après avoir gagné 3,4% mardi, le Brent a encore gagné 0,5% à 65,2 dollars le baril, le Wti à 60,7 dollars (+0,9%). À Piazza Affari, les stocks de pétrole se sont démarqués. Eni a augmenté de 3,4 %, Tenaris de +3,2 %. Saipem (+2,7%) réduit les pertes subies mardi (-7%).
Raymond James a confirmé la recommandation de surperformance sur le titre et l'objectif de cours de 16 euros, expliquant que le chien à six pattes n'a aucune raison de vendre 20% de la filiale au FSI à des prix aussi bas ou de privilégier une augmentation de capital (pour la seul but de déconsolider la dette : le risque est d'augmenter les conflits d'intérêts et les problèmes de gouvernement d'entreprise avec les 57 % d'actionnaires restants).
Le bond d'Enel (+2,1%) et de Telecom Italia (+3%) est à noter dans les achats d'électricité, toujours plus proches d'une collaboration pour construire en commun le réseau de fibre optique pour le haut débit. Terna progresse de 1,5% à 4,20 euros. Des communications à la Consob montrent que la Central Bank of China (People's Bank of China) est entrée avec 2% du capital, l'opération remonte au 3 juin.
BERNSTEIN PARIE SUR LE RALLYE DES BANQUES ITALIENNES
A en juger par la performance du secteur du crédit, il semble que le marché récompense le rebond des taux. Le rallye a été mené par Intesa (+3,6%) devant Unicredit (+2,5%). Selon Bernstein, la hausse actuelle des rendements des obligations d'État italiennes n'aura pas d'impact significatif pour les deux banques, qui sont vouées à profiter des réformes imminentes sur les prêts non performants. Même les plans de dividendes annoncés par Carlo Messina ne seront pas affectés.
Parmi les banques coopératives, Banca Pop.Milano fait encore mieux (+3,8 %) : le marché récompense le choix des conseillers pour la transformation en société anonyme et les éventuelles « fusions ». Ubi +4,2%, Mediobanca +2,5%. En monnaie gérée par Anima holding (+5,8%). Equita Sim et Mediobanca Securities ont confirmé respectivement leurs recommandations d'achat et de surperformance.
GOLDMAN. GRÂCE À ALFA LA PART FCA POURRAIT MONTER À 20 EUROS
Fiat Chrysler (+1,7% à 13,80 euros) a consolidé ses gains dans l'après-midi. Goldman Sachs a décidé hier de confirmer FCA dans la liste d'achat de conviction, ajustant le prix cible à 20,10 euros contre 19,88 euros précédents. Il s'agit du prix cible le plus élevé parmi les 30 fixés par les experts interrogés par Bloomberg. L'objectif de cours moyen est de 14,80 euros.
Parmi les motifs du jugement, le potentiel de valorisation des marques est souligné, à commencer par celui d'Alfa Romeo qui à lui seul pourrait valoir 4,8 milliards d'euros, en plus de la valeur inexprimée de Ferrari. Selon les analystes américains, FCA reste l'une des meilleures valeurs pour jouer la carte de la fusion dans le secteur automobile.
Cnh Industrial (+2,4%) et Prysmian (+1,7%) ont également progressé. Hausse plus limitée pour Finmeccanica (+1%). StM -0,2%.
SUPERSTAR DE LUXE. VENTES DE FERRAGAMO FLY
Dans le secteur du luxe, après les baisses des derniers jours, Yoox (+5,7%) et Moncler (+4,1%) brillent. Ferragamo monte de 3,2% à 27,30 euros. "Nous constatons des chiffres extraordinairement positifs avec une croissance à deux chiffres dans toutes les grandes villes touristiques italiennes", a déclaré hier le PDG Michele Norsa, citant, outre Milan (qui bénéficie de l'effet Expo), également Rome, Florence et Venise. "Il a encore augmenté au cours des 60 derniers jours." Le titre a perdu environ 20 % par rapport aux sommets historiques atteints en avril. Luxottica (+2,8%), Tod's (+1,65%) et Brunello Cucinelli (+1,13%) ont également bien performé.
BON MEDIASET. TRIMESTRE RECORD POUR L'OVS
Cela améliore également les revenus publicitaires. Mediaset bénéficie (+2,2%) tiré par la présentation du programme TV. Le PDG Pier Silvio Berlusconi a confirmé que le groupe était intéressé par d'éventuelles collaborations avec des entreprises de télécommunications.
La meilleure dynamique de la consommation est confirmée par le brillant rapport trimestriel d'Ovs (+6,5%), qui est monté à 5,20 euros, un nouveau plus haut depuis son introduction en bourse. HSBC a réitéré l'Achat, ajustant l'objectif de cours à 5,50 euros contre 5,20 euros.
