Le début entonnant de Wall Street a encouragé les tarifs européens pendant quelques heures, mais la énième flamme du gaz, qui a atteint 317 euros le Mwh dans la séance, a coupé les ailes à toute envolée. La fermeture du continent est contrastée après une tendance sans boussole.
En effet, il est difficile d'imaginer une inflation maîtrisée et une économie éblouissante avec i coûts énergétiques galopant ainsi et les banques centrales en route vers le resserrement monétaire. Nous verrons ce que les banquiers réunis aujourd'hui pendant trois jours à Jackson Hole ont à dire sur les sujets brûlants de la période et sur leurs prochaines actions et notamment Jérôme Powell, président de la Fed, qui s'exprimera demain.
Tarifs européens sans boussole
Carré Affari a clôturé en hausse de 0,1%, à 22.454 XNUMX points de base, se montrant plus prudent que Amsterdam + 0,62% Francfort +0,39% et Londra +0,11 %. Mais mieux que Parigi -0,08% et Madrid -0,15%.
La croissance supérieure aux attentes du PIB allemand au deuxième trimestre, +0,1%, a contribué à insuffler une petite dose d'optimisme dans la matinée, mais en contrebas de la balance, la mauvaise humeur des entreprises allemandes révélée par le ' indice ifo en août.
Outre-mer, Wall Street progresse légèrement, en particulier avec les valeurs technologiques. Les données macro ont encouragé les achats : le PIB étoilé au deuxième trimestre était, en deuxième lecture, moins pire, -0,6 % (contre une première lecture de -0,9 %) ; le chiffre de l'inflation est resté stable (+7,1%).
Demandes dans la semaine se terminant le 20 août pour moi prestations de chômage ils se sont avérés inférieurs aux estimations (243 255 contre XNUMX XNUMX attendus).
BCE : la chute de l'euro accroît les pressions inflationnistes
Le procès-verbal de la réunion de juillet de la BCE a été publié aujourd'hui, dans lequel la première hausse des taux depuis plus de dix ans a été décidée, de 50 points de base, même si certains membres du directoire auraient souhaité se limiter à 25 points. Au cours de la discussion, il a été noté que les signes de ralentissement économique pourraient se prolonger jusqu'en 2023 et que la dépréciation de l'euro il représente un changement majeur dans l'environnement extérieur et entraîne des pressions inflationnistes plus fortes pour le bloc, compte tenu des coûts plus élevés des importations d'énergie facturées en dollars.
Sur le marché des devises, le échange euro dollar il n'est pas particulièrement concerné par ces considérations et la monnaie unique continue de s'échanger à parité vis-à-vis de la devise américaine.
Selon Reuters, les marchés monétaires s'attendent à Hausse des taux de la BCE de 100 points de base d'ici octobre : une autre hausse de 50 points de base serait pleinement attendue en septembre, mais il y aurait également une faible probabilité d'une hausse de 75 points de base.
Le gaz toujours au rendez-vous
Observée spéciale pour les destinées du continent, mais pas seulement, est la gaz, les prix à terme à Amsterdam continuant de se déplacer au-dessus de 300 euros. Après une incursion à 317 euros, les prix se sont alors mis à baisser tout en restant à des niveaux vertigineux, au milieu de la pire crise d'approvisionnement depuis des décennies qui met les gouvernements sous pression.
Le prix est stable huile, après la flambée due aux craintes sur l'offre, le Brent s'échange autour de 100,30 dollars le baril.
Le spread est en baisse, mais c'est un record pour l'obligation à deux ans
Tout cela semble être des prémisses qui devraient conduire à une augmentation de la propagation. Or, dans cette période, les pressions portent sur toutes les obligations d'Etat et pas seulement sur celles de l'Italie ou de la zone euro. Encore une fois, Reuters écrit que les rendements des obligations britanniques à deux ans ont atteint leur plus haut niveau depuis la crise de 2008 et que la courbe des rendements de 2 à 10 ans a été plus inversée que jamais depuis lors.
Aujourd'hui, côté secondaire, le taux du BTP à 3,55 ans tombe à 1,31% et comme il baisse plus que le Bund de même durée, qui s'arrête à +XNUMX%, le propagation se rétrécit à 223 points de base (-3,62%).
Ceci malgré le site du Financial Times met en lumière le pari baissier des hedge funds face à l'Italie, dans une réédition pour l'instant moins grave que ce qu'on a vu il y a 14 ans. La valeur totale des obligations italiennes empruntées par les investisseurs pour parier sur une baisse des cours aurait atteint son plus haut niveau de janvier 2008 à août, soit plus de 39 milliards d'euros, selon les données de S&P Global Market Intelligence. L'Italie "est le pays le plus exposé en termes de prix du gaz et la politique est difficile", a déclaré Mark Dowding, directeur des investissements de BlueBay Asset Management, qui gère environ 106 milliards de dollars d'actifs.
Au primaire, pendant ce temps, le rendement des obligations italiennes à deux ans a atteint un nouveau record depuis cette échéance (2021) : le rendement brut des BTP au 30 mai 2024 attribué par le Trésor aux adjudications a atteint 1,86%, en hausse de 16 points de base par rapport au mois dernier. Le montant demandé était égal à 4,452 milliards, pour un taux de couverture de 1,78.
Piazza Affari remorqué par Eni
Il a contribué à donner un peu d'énergie à la Piazza Affari Eni, +2,06%, meilleure blue chips du jour également grâce au développement continu de ses métiers. Hier, les meneurs du chien à six pattes ont rencontré le président de la Société nationale du pétrole de Libye pour lancer une nouvelle phase d'investissements dans le pays et augmenter la production de gaz dans cette zone. Selon les analystes de Banca Akros, c'est une bonne nouvelle, car la Libye a représenté environ 10% de la production totale de la société l'année dernière.
Le secteur pétrolier est d'ailleurs tonique en Europe et se distingue à Milan aussi avec Tenaris +1,84 %. Le rouge est cependant profond pour Saipem, -4,63% sous réserve d'une plus grande volatilité.
Parmi les titres en cours dans le secteur automobile Exor +1,78% et CNH +1,74% (mauvais au lieu d'Iveco). Bien stm +1,64%, qui regarde l'événement annoncé par Apple (+0,9% à New York) pour le 7 septembre, au cours duquel la société basée à Cupertino lancera probablement leiPhone 14, l'Apple Watch Series 8 et une mise à jour du système d'exploitation iOS.
Les banques et autres valeurs financières enregistrent une séance à la baisse : nexi -2,49% Banco Bpm -2,49% Finecobank -1,88% Unicredit -1,59%.
