De nouveaux signes de faiblesse économique viennent de Chine. L'indice flash HSBC, étonnamment, est tombé à 49,2 points, en dessous de la frontière séparant croissance et récession. Le ralentissement de Pékin, combiné à la faiblesse du dollar, contribue à faire reculer les cours des actions de leurs niveaux records. La Bourse de Tokyo perd 0,2%, après avoir retouché lundi ses plus hauts depuis 2000. Shanghai lâche 0,6%.
La faiblesse du dollar face à l'euro, traité au-dessus de 1,09 (+4% depuis la réunion de la Fed de mercredi) n'a pas suffi à relancer Wall Street. Après une journée en territoire positif, l'indice Dow Jones a chuté de 0,06 %, le S&P 500 de 0,17 % et le Nasdaq, son plus haut sur 15 ans de vendredi, de 0,31 %.
L'écart s'élargit. LA VOITURE FREINE FRANCFORT
Hier a également été une journée difficile pour les bourses européennes, aidées par la Grèce et la reprise de l'euro. Milan a clôturé en baisse de 0,5%. Londres inchangé, Paris -0,6%, Francfort -1,3%, freinés par le recul des secteurs tournés vers l'exportation (automobile -2,8%). L'indice Stoxx 600, en baisse de 0,6% à 401,5 points, repousse l'attaque du record historique (405,5 points). Vendredi était remonté à 404,5 points, le record historique est de 405,5 points.
Le spread des obligations d'Etat s'élargit à nouveau : le BTP s'affaiblit, avec le rendement à 1,28 ans à 0,17%, tandis que le rendement du Bund a touché de nouveaux plus bas à 0,21%, pour se redresser au final à 5%. L'obligation grecque à 16,06 ans s'échange à 49 % (+XNUMX points de base).
DÉCROCHAGE DE LA GRÈCE. FISCHER (FED) : TARIFS EN HAUSSE D'ANNÉE
« La seule voie à suivre est celle du dialogue ». De même, Angela Merkel et Alexis Tsipras ont fait une pause dans la réunion, convenant que "au cours des cinq dernières années, le sauvetage de la Grèce n'a pas été une réussite". L'accord, pour l'instant, s'arrête là. Trop peu pour une situation dramatique, sachant que les caisses d'Athènes, hors aide, seront complètement vidées d'ici le 10 avril.
Mais l'effondrement d'Athènes n'est que la pointe de l'iceberg de nouvelles tensions sur le front de la finance mondiale, après le long rallye du dollar et le lancement triomphal du Qe. Aux États-Unis, une fois le veto de la Fed sur les hausses de taux levé, les actions des faucons s'envolent. Stanley Fischer, le prestigieux adjoint de Yellen, a souligné qu'une hausse des taux serait probablement nécessaire d'ici la fin 2015.
Pendant ce temps, Mario Draghi a plutôt réitéré que les dernières données confirment la croissance de l'économie, mais a prédit que l'inflation augmentera à nouveau à la fin de 2015, ce qui a alimenté le soupçon que le Qe pourrait se terminer plus tôt que prévu. Mais le président a ajouté qu'il ne voyait aucun problème pour la BCE à trouver des obligations à acheter d'ici 2017.
PIRELLI, LE MARCHÉ ESPÈRE UN RELANCEMENT. FCA RETOUR
Pirelli grimpe (+1,77% hier à 15,5 euros) après l'annonce du débarquement du chinois chez BIcocca. L'action s'est ainsi positionnée au-dessus du prix défini convenu entre Camfin et ChemChina et de l'offre publique d'achat qui en a résulté à 15 euros. Piazza Affari semble vouloir parier sur deux scénarios alternatifs pour l'avenir de l'entreprise : une éventuelle contre-offre d'un concurrent (Michelin, Continental ou Bridgestone) ou une augmentation de l'offre des Chinois de ChemChina.
La reprise de l'euro a touché le secteur automobile, l'un des secteurs les plus sensibles à l'évolution des exportations. Fiat Chrysler a perdu 1,8 % hier. Exor a également chuté (-1,4%).
ABU DHABI SE RETIRE D'UNICREDIT
Aabar, le fonds souverain d'Abu Dhabi, s'apprête à prendre du recul par rapport à Unicredit. Une obligation d'au moins 1 milliard convertible en Unicredit pourrait déjà être placée ce matin grâce aux actions détenues par l'actionnaire de Gulf. L'opération sera menée par un pool composé de Deutsche Bank, Bank of America, BNP Paribas et Société Générale. Globalement, les actions du portefeuille d'Abu Dhabi ont une valeur de marché d'environ 2 milliards d'euros. Le placement de l'obligation ne devrait pas avoir d'impact immédiat sur la gouvernance de l'institution dirigée par Federico Ghizzoni car l'obligation ne prévoit pas de conversion obligatoire. Il n'est donc pas certain qu'Aabar, qui représente actuellement le vice-président de la banque Luca Montezemolo plus un autre administrateur, puisse réduire drastiquement sa participation dans l'institut à la veille du renouvellement du conseil d'administration.
MEDIOANUM MEILLEUR BLUE CHIP. VOLER L'ÂME
L'épargne gérée à l'honneur. Le meilleur blue chips de la journée d'hier a été Mediolanum avec une hausse de 2,5%. Anima a également été mise en avant qui, avec un bond de 7%, a atteint le nouveau plus haut historique de 6,54 euros. Après la présentation des données 2014 (dividende à 0,167 euros) UBS a relevé son objectif de cours à 6,60 euros, la note reste Acheteur. La société a terminé l'année 2014 avec des revenus totaux en hausse de 3 % d'une année sur l'autre à 226,9 millions de dollars. Le résultat net normalisé par les produits exceptionnels pour 2013 est égal à 110 millions d'euros, en hausse de 17 % sur un an.
ANALYSTE MEDIASET DIVISE
Mediaset (-1,35%) a clôturé la séance d'hier en baisse à la veille du conseil d'administration sur les comptes. Les analystes sont divisés sur les prévisions pour le Biscione. Bernstein a confirmé l'opinion de sous-performance négative et l'objectif de cours de 1,65 euro, estimant que le marché publicitaire italien ne redémarrera pas cette année avec des investissements sensiblement stables dans la télévision. Pour Mediobanca Securities, en revanche, l'action de la filiale Fininvest est « un pari bon marché sur la reprise de la publicité en Italie » : les activités de la télévision italienne « free to air » se négocient à 8 fois la valeur d'entreprise/ebit en 2016 contre 13 fois les concurrents européens, avec une remise de 40 %.
COMME A2A-SORGENIA. SARAS AU SOMMET
Le marché aime l'hypothèse d'une alliance entre A2A et Sorgenia à travers une newco dans laquelle apporter leurs centrales à cycle combiné respectives, c'est-à-dire les actifs de production les plus touchés en termes de rentabilité par l'effondrement du marché de l'énergie et par les incitations massives aux énergies renouvelables.
Le saras (hier +4,7%) est à son plus haut niveau des 12 derniers mois après la forte hausse des marges de raffinage (6 dollars le baril contre 3,8 en février). Les volumes de titres échangés ont également fortement augmenté : 14,2 millions de pièces, le volume le plus élevé en un mois.
LA NOTATION DE FERRAGAMO MONTE. BONS TARIFS POUR BANZAI ET DRUMS
Salvatore Ferragamo avance (+0,44% hier). La société a prolongé son accord de licence de lunettes avec Marchon Eyewear pour une nouvelle période de 5 ans. Equita Sim a relevé le cours cible de l'action de 31,5 à 33,5 euros, confirmant la recommandation d'achat.
Banzai fait un bond en avant (+4,5% hier à 5,82 euros). Banca Akros a commencé à se couvrir avec la recommandation positive Accumulate et un cours cible de 7,0 euros.
Tamburi (hier +0,3%) actualise à nouveau les plus hauts historiques à 3,57 euros. Equita a confirmé la décision d'achat et a relevé le prix cible à 3,60 euros contre 3,40 euros précédents
Maire a également bien fait (hier +2,25%). Barclays a relevé son objectif de cours sur le titre de 3 à 3,35 euros, confirmant la note de surpondération.
Digital Bros (hier +6,67%) s'est classé parmi les meilleurs titres de toute la Piazza Affari. La société a signé un accord avec Starbreeze sur le contenu complémentaire PayDay 2 pour les 24 prochains mois pour 13,4 millions de dollars.
