De nombreux analystes avaient pris en compte que l'euro reviendrait sur ses pas. Et c'était ainsi. La monnaie unique n'a subi aucun effondrement depuis vendredi, au contraire elle a réagi positivement en inversant son cours et en revenant au-dessus du quota 1,27. Après la dépréciation qui a amené la monnaie unique à des plus bas annuels, l'euro a en effet déclenché une trajectoire haussière qui l'a ramené, en fin de matinée, à un niveau 1,2770.
Aucune donnée particulièrement significative n'indique une amélioration de la situation macroéconomique du Vieux Continent, à l'exception de la baisse désormais continue et actualisée des adjudications de titres allemands, qui sont en ligne avec les données positives sur la croissance de la économique, égal à 0,5% au premier trimestre 2012 : les investisseurs, lorsqu'ils ne fuient pas vers d'autres rives (franc suisse, dollar, or), investissent dans les obligations berlinoises.
La dernière enchère, qui s'est déroulée ce matin, a mis sur le marché près de trois milliards de "Bubills", à un prix moyen de 99,97, mais surtout avec un revenu moyen de 0,026%. La demande, excellente, a doublé l'offre.
Il s'agit, bien sûr, des nouvelles du G8 pour restaurer un peu la confiance dans le marché des devises. Lors du sommet, la position de plus en plus marginale de Merkel a incité la chancelière à adoucir son ton, suggérant une certaine volonté de rediscuter du pacte budgétaire et des euro-obligations, cette fois dans un sens expansif.
Le sentiment est que les gouvernements convergent vers un plan de collaboration pour adopter des politiques favorables à la croissance, et il y a la conviction que personne ne veut vraiment risquer la sortie de la Grèce de la zone euro.
Cependant, la situation reste très tendue : la Banques espagnoles sont encore loin de la reprise, avec plus de 180 milliards de prêts non performants qui compromettent sa stabilité financière. Tant à Madrid qu'à Athènes, des phénomènes de ruée vers la banque qui – bien que n'étant pas encore au-delà du niveau de danger – indiquent une perception du risque encore très élevée de la part des opérateurs. Le élections à Athènes, de plus, ils sont une lourde inconnue.
L'Allemagne continue de croître et, malgré son poids décisif dans la promotion des politiques d'austérité, continue de représenter la seule réalité économique saine. Jusqu'à présent, Berlin n'a pas soutenu la demande intérieure, ce qui, selon les économistes, pourrait augmenter les exportations et par conséquent le PIB de la région européenne. Récemment, cependant, des augmentations de salaire ont été approuvées pour huit cent mille travailleurs du secteur de la métallurgie, symptôme d'une plus grande attention portée au problème du rééquilibrage macroéconomique continental.
Les signaux positifs commencent à peser sur les anticipations des opérateurs, mais en l'absence d'annonces officielles des autorités supranationales, il est aisé d'imaginer que, sur le marché des changes, les échanges en euro continueront d'être très volatils dans les prochains jours .
Le seuil de soutien, dans la zone 1,26, est encore très proche et le risque d'une nouvelle baisse de la monnaie unique face au dollar est loin d'être écarté.
