Les services publics répertoriés sont bons pour les budgets des gouvernements locaux actionnaires, même si la Bourse ne les récompense pas toujours. Comme l'indique le rapport R&S-Mediobanca sur les principales sociétés bénéficiaires des principales collectivités locales italiennes, de 2003 à 2015, les six sociétés cotées prises en considération (avec une capitalisation totale de 12,6 milliards) ont enregistré une appréciation cumulée, en termes de rendement total de 172 %, soit près de 50 points de plus que celui atteint par l'ensemble des industriels cotés. Les rendements sont moins satisfaisants s'ils sont calculés à partir du prix de placement : pour les cinq entreprises pour lesquelles il est possible de calculer, il n'y a que dans deux cas une évolution positive à fin juin : Hera avec un brillant +102% et Acea avec +17,8% au 30 juin dernier.
Au lieu de cela, il y a un signe moins pour Acsm-Agam, A2A et Iren. En tout état de cause, outre le produit du placement, les entités locales actionnaires ont perçu des dividendes cumulés de 2003 milliards d'euros entre 2016 et 3,2. Les décaissements pour les augmentations de capital en 2014 se sont plutôt arrêtés à 170 millions d'euros. Le rendement offert par les actions (rendement du dividende), après la période de trois ans 2010-2012 au cours de laquelle il se situait à des valeurs toujours supérieures à 4%, a diminué à 2,8% pour les dividendes perçus en 2015. À partir de 2012 et, auparavant aussi En 2008, cependant, les utilities cotées ont toujours garanti un rendement supérieur aux investissements alternatifs. Par rapport aux obligations d'État italiennes, le rendement moyen du dividende en 2015 était supérieur de 2,7 points.
SOMMETS - Outre les résultats financiers, le rapport Mediobanca analyse également la situation des nominations. En 2014, les 115 principales collectivités locales italiennes avaient installé plus de 1.900 XNUMX représentants de leur propre nomination dans les organes sociaux des entreprises détenues et près de la moitié (869) occupent des postes de direction.
Les communes expriment le plus grand nombre de nominations (895 dont la moitié au top management), devant les régions (598) et les provinces (421). En 2014-15, les administrateurs nommés publiquement ont été reconnus comme rémunération totale de 33,5 millions d'euros, pour 77% l'apanage des postes de direction. Le salaire de base moyen (c'est-à-dire hors jetons de présence, indemnités, primes et autres) était de 23.300 35.100 euros, entre plus de 11 28 pour le top management et à peine 22.300 18.800 euros pour les autres. Les collectivités locales les plus généreuses sont les régions avec un salaire moyen de XNUMX XNUMX euros, devant les communes (XNUMX XNUMX) et les provinces (XNUMX XNUMX).
Venise (49) et Rome (42) ce sont les villes qui ont exprimé le plus grand nombre de nominations dans les filiales. Parmi les provinces, les plus prolifiques sont Trento (75) et Bolzano (62). Parmi les nominations régionales go-go, le Val d'Aoste (100), nettement devant la Sicile (59) et le Frioul-Vénétie Julienne et la Campanie (47). Un certain effort de rationalisation et de maîtrise des coûts est également à noter : au cours des cinq dernières années, le nombre de nominations a chuté de 35 %, ainsi que la rémunération globale, tandis que la rémunération moyenne par poste a été réduite de 8,3 %.
Parmi les curiosités rapportées par le rapport, la rapport entre la rémunération des titulaires et la richesse des territoires auxquels ils se réfèrent. Ainsi la rémunération d'un poste dans une filiale de la Commune de Salerne est égale à 2,7 fois le PIB régional par habitant. Si la nomination est faite par la province de Reggio Calabria, la compensation est en moyenne de 2,7 fois le PIB par habitant, jusqu'à 4,7 fois dans la région de Basilicate. La Ligurie, en revanche, s'arrête à 1,7 fois.
