Le Sanctions occidentales ont un impact surÉconomie russe, bien que la récession ne soit peut-être pas aussi grave que celle prédite par les organisations internationales. Les données disponibles à ce jour indiquent que le PIB russe est en forte baisse, tout comme la production industrielle, tandis que l'inflation est le double de celle de l'UE. C'est ce qui ressort deanalyse de l'Observatoire des comptes publics italiens, dirigé par Carlo Cottarelli.
Depuis l'invasion de l'Ukraine, l'Occident a lourdement sanctionné Moscou - par six packs plus ou moins rigide - dans une tentative de freiner, ou du moins d'entraver, la capacité russe à poursuivre l'agression. Cependant, les sanctions sont en place depuis fin février et les données publiées se réfèrent à un maximum jusqu'en mai. Par conséquent, une incertitude considérable demeure quant à l'ampleur de la récession.
Les sanctions affaiblissent l'économie russe
La Banque mondiale estimait début avril une contraction de 11,2% en 2021 ; là Commission européenne de 10,4 % ; l'OCDE de 10 % ; le Fonds monétaire de 8,5 %. Le même Ministre du développement économique de la Russie et la Banque centrale de Russie ils ont prédit des baisses de 7,8 % et de 8 à 10 %, respectivement.
Le site de l'Agence fédérale russe des statistiques a publié le niveau réel de PIB désaisonnalisé jusqu'au premier trimestre 2022 : le taux de croissance sur le trimestre précédent est de 0,5 %, en baisse par rapport à celui du quatrième trimestre 2021 (1,4 %), mais toujours positif. Cependant, les sanctions n'ont commencé qu'à la fin du mois de février, leur effet sur le premier trimestre a donc été modeste. Pour le deuxième trimestre, cependant, le ministère russe du Développement économique a publié la tendance mensuelle de la croissance du PIB pour avril et mai, qui est négative pour les deux mois (la tendance du taux de croissance en avril est de -2,8 %, alors qu'elle est de -4,3 % en mai) .
Selon l'analyse de l'IPC, en supposant que le taux de croissance tendanciel de juin soit égal à la moyenne d'avril et de mai, le taux de croissance du PIB réel au deuxième trimestre par rapport au trimestre précédent serait de -5,4 %.
Une baisse du PIB est également supposée aux troisième et quatrième trimestres, bien qu'à un rythme moins intense que celles observées au deuxième trimestre (lorsque l'impact peut avoir déplacé l'activité productive plus immédiatement), à un taux de 3,25 % , 60 % de le taux de déclin au deuxième trimestre. Dans ce cas, le PIB russe chuterait de 4,6 % par rapport à 2021. Ce serait une chute brutale, mais pas aussi brutale que celle attendue par l'Occident. Or, le taux de croissance du quatrième trimestre 2022 par rapport au quatrième trimestre 2021 serait de -11 %.
Baisse de la production industrielle ; l'inflation est le double de celle de la zone euro
En avril et mai 2022, le taux de croissance tendanciel de la production industrielle devenu négatif (1,6 et 1,7 %, respectivement). Entre février et mai 2022, le taux de croissance de la production industrielle (désaisonnalisée et annualisée) est de -3 %.
Inflation la tendance a montré des valeurs très élevées à partir de mars 2022 (17-18 %) La hausse mensuelle des prix a été particulièrement forte en mars (7,5 %, net des facteurs saisonniers), même si la hausse s'est ensuite atténuée.
Taux de change rouble-euro : pourquoi la monnaie russe s'est raffermie pendant la guerre
Le rouble est sur des montagnes russes depuis l'invasion russe de l'Ukraine. Après une première dépréciation, la monnaie russe s'est considérablement renforcée. C'est pour deux raisons:
- Le premier est par nature financier: la banque centrale russe, pour contrer la dépréciation initiale du rouble, a relevé le taux d'intérêt de référence à 20 % du 28 février au 8 avril (le taux est désormais à 9,5 %) ; empêché les sujets russes d'échanger des roubles contre d'autres devises ; contraint les entreprises russes à convertir en roubles un pourcentage important (initialement 80%, puis réduit à 50%) des paiements à l'exportation reçus en devises étrangères (Gazprombank, par exemple, a été contrainte de convertir 100% du produit de la vente d'hydrocarbures en roubles ).
- La seconde concerne la transactions courantes de la balance des paiements: les sanctions ont ralenti les importations, tandis que les exportations ont augmenté en raison de la hausse du prix des hydrocarbures. Le flux net de devises étrangères s'est donc renforcé, provoquant l'appréciation du rouble.
Le poids des sanctions sur l'économie russe : importations et exportations en difficulté
La Russie n'est pas en mesure de dépenser sur les importations, en raison des sanctions, ce qu'elle perçoit sur les exportations, malgré les mêmes sanctions.
L'excédent du compte courant de la balance des paiements (exportations moins importations) au cours de la période janvier-mai 2022 a triplé par rapport à la même période de 2021. Au premier trimestre (pour lequel des données désagrégées sont disponibles), la valeur des exportations a augmenté de près de 60 % par rapport au premier trimestre de l'année dernière. année. Cependant, les importations ont également augmenté (+12%). Ce dernier chiffre s'explique en partie par l'augmentation des échanges avec les pays non sanctionnés (comme la Chine et l'Inde) et par le fait que les sanctions occidentales contre la Russie n'étaient pas encore actives en janvier et pendant la majeure partie de février. De plus, le taux de croissance tendanciel ne permet pas de déduire la tendance la plus récente (c'est-à-dire la variation par rapport au quatrième trimestre 2021, le dernier totalement sans sanctions).
