Avant l'épidémie du PCI les taux ont enregistré une avantage modeste, en lien direct avec un apaisement des perspectives de l'économie mondiale après le semi-accord sino-américain sur les tarifs douaniers. Mais le "cygne jaune" de l'épidémie chinoise et le risque de contagion au-delà des frontières chinoises ont radicalement changé la direction des taux d'intérêt dans le monde. Le les banques centrales de Thaïlande et des Philippines ont tarifs réduits ces derniers jours, après de nouvelles baisses en janvier au Brésil, en Malaisie, en Turquie et en Afrique du Sud. Le chinois a injecté de copieuses liquidités. Seule la République tchèque va à contre-courant. Selon les données de la Banque des règlements internationaux (Bri), en janvier, le niveau médian des taux d'intérêt en économies émergentes pour la première fois il a "blanchi" 3%, et s'établit à 2,75%.
dans économies avancées il n'y a pas eu d'évolution des taux directeurs, mais il est clair que l'inquiétude des banquiers centraux (et pas seulement eux !) se tourne vers le ralentissement de la demande qui nécessitera des postures de politique monétaire plus expansifmalgré eux.
Tout cela alors qu'une profonde réflexion est en cours pour les banques centrales sur la manière d'aborder - mais il s'agit ici de problèmes structurels - une éventuelle modification de l'objectif d'inflation et, surtout, que faire du « cygne vert » (voir le couverture du dernier rapport de la BRI) sur le changement climatique.
I taxi-guide, a-t-on dit, n'ont pas changé pour les pays avancés, mais je taux du marché Oui. Sur les obligations d'État à 10 ans, le laisser tomber, depuis le 10 janvier, a été de 15-25 points de base pour l'Allemagne et les États-Unis, et beaucoup plus forte (près d'un demi-point) pour l'Italie, bien que dans ce dernier cas le premiers mouvements cela n'a rien à voir avec les cygnes mais avec le soutien apporté à la stabilité du gouvernement par le résultat des élections en Émilie-Romagne. En appliquant les dernières données sur la dynamique de l'inflation aux taux nominaux, je taux réels semblent baisser, mais une fois que l'inflation enregistre la chute des prix du pétrole et la faiblesse très prévisible de la demande, les taux réels peuvent sembler stables.
Sur les marchés financiers leur, qui bondit habituellement comme un vautour sur les malheurs du monde, n'a que légèrement rebondi (environ 3%) depuis début janvier. L'autre bon refuge - le dollar – se renforce également, sous le niveau de 1.10 face à l'euro. Là pièce de monnaie chinoise est plus maîtrisé vis-à-vis du taux de change dollar-euro, mais s'est néanmoins affaibli – comme il fallait s'y attendre – par rapport aux niveaux d'appréciation atteints mi-janvier (6,86 contre dollar, après la signature de la "phase 1" de l'accord commercial avec les USA) et grimpe vers 7.
I marchés boursiers, des deux côtés de l'Atlantique et au Japon, affichent une stabilité inépuisable (sinon une hausse, comme à Wall Street), par rapport aux niveaux du début d'année. Il n'y a qu'en Chine qu'il y a eu une baisse. Hors du Céleste Empire, les citations semblent convaincues qu'elles ne seront pas infectées par le virus chinois. Ou peut-être reflètent-ils la conviction qu'il n'y a pas d'alternative à l'épargne à l'ère des taux ultra-bas. Voeux.
