Journée ensoleillée sur la Piazza Affari pour l'action Telecom Italia, qui en milieu de matinée gagne près de quatre points, parmi les meilleurs gains sur le Ftse Mib. La vague d'achats vient en prévision de la conseil le jeudi, où le président Franco Bernabè dirigera le projet de fusion avec 3 Italia (entreprise qui jusqu'à présent a toujours clôturé ses comptes dans le rouge). Le groupe chinois Hutchinson Whampoa, qui contrôle 3 Italia, souhaiterait en effet obtenir la majorité relative dans Telecom Italia.
Selon les dernières rumeurs, certains dirigeants de Telecom - dont Tarak Ben Ammar - seraient favorables à l'examen de la proposition. La position des grands actionnaires de la maison mère Telco (Mediobanca avec Renato Pagliaro, Generali avec Gabriele Galateri, Intesa Sanpaolo avec Gaetano Miccichè et Telefonica avec Cesar Alierta) est moins claire.
Mais il y a des difficultés. Les Chinois valoriseraient Telecom à environ 2,5 milliards d'euros (somme supposant un multiple de 9 fois l'EBITDA). Hutchison pourrait atteindre 25% du capital et dans un second temps le magnat Li Ka-Shing pourrait monter jusqu'à 29,9% (sans atteindre le seuil de l'OPA) en rachetant d'autres actions sur le marché.
Mais ce n'est pas fini. Il y aurait également des problèmes sur le plan réglementaire : Telecom Italia et 3 Italia détiennent ensemble 45 % du marché de la téléphonie mobile dans notre pays et l'opposition desAntitrust une éventuelle fusion semble inévitable.
