Selon les estimations publiées dans concentration Intesa Sanpaolo du mois de mars, en 2012, le taux de croissance du PIB biélorusse a ralenti de 1,5 % contre 5,5 % l'année précédente, principalement en raison du ralentissement de l'économie internationale et de la mesures d'ajustement prises par les autorités pour faire face à la crise de la balance des paiements de 2011. Si, d'une part, une baisse de l'activité de construction (-9,8%) et de services de vente (-6,8%) a été enregistrée du côté de l'offre, celle-ci n'a cependant pas concerné le secteur manufacturier (+ 6,4%), étant la transformation des produits énergétiques, la chimie et l'assemblage de véhicules les secteurs industriels les plus dynamiques, malgré le manque de progrès technologique, couverts par des approvisionnements énergétiques à des prix subventionnés et un accès privilégié au marché russe. Mais sans la nécessaire modernisation systémique portée par les réformes structurelles et le progrès technique, il y a le risque qu'à la longue cela ait des répercussions comme un boomerang, cristallisant les normes actuelles tant d'un point de vue économique que social. La production agricole a également augmenté (+6%), tirée par les cultures de céréales (blé, orge), de betteraves et de pommes de terre, même si sa productivité est encore faible et dépend des subventions de l'État. Du côté de la demande, parallèlement à une croissance de la consommation (+5,5%), une baisse des investissements a plutôt été enregistrée (-8%). Dans ce contexte, la stabilisation financière grâce à l'apport de capitaux étrangers devrait favoriser une reprise progressive des investissements, tandis qu'en matière de consommation, une tendance moins accentuée est attendue par rapport à 2012, du fait de l'évolution contenue du revenu disponible. Pour l'économie biélorusse dans son ensemble, les prévisions parlent d'un croissance de 2,5 % en 2013, en accélération à 3,5 % en 2014, malgré le fait que 80 % des activités productives restent aux mains de l'État, ainsi que 75 % des banques.
Le Bélarus a été confronté à une grave crise de la balance des paiements au cours des années 2010 et 2011, causée par une une politique économique particulièrement expansive et un taux de change réel fortement surévalué qui, ensemble, ont favorisé une augmentation significative du déficit du compte courant et une forte ponction sur les réserves de change utilisées pour soutenir le taux de change nominal. Après, le pays a signé de nouveaux accords avec la Russie pour la fourniture de pétrole et de gaz à des prix subventionnés dans le cadre du renforcement des relations économiques, résultant en des prêts d'une valeur de 1 milliard de dollars (par l'intermédiaire de la banque publique Sberbank) et de nouveaux investissements directs (2,5 milliards de dollars, y compris la vente de la participation majoritaire dans l'opérateur de réseau de gaz national Beltransgaz au russe Gazprom) . Après une première défense d'échange, cependant, les autorités ont été contraintes de dévaluer la monnaie, le rouble, par étapes, pour passer, en octobre 2011, à un régime de flottement contrôlé, abandonnant ainsi le rattachement, en vigueur depuis 2009, de la monnaie nationale à un panier de monnaies composé du dollar, de l'euro et du rouble russe. Dans le même temps, le gouvernement a adopté à la fois une politique budgétaire plus restrictive et une politique monétaire plus restrictive. La Biélorussie a ainsi pu puiser dans le fonds anti-crise EurAsEC (la Communauté économique eurasienne qui comprend la Biélorussie, la Russie, le Kazakhstan, le Tadjikistan et le Kirghizistan), pour 1,2 milliard de dollars. Ces flux de fonds ont conduit en 2011 à une excédent substantiel du compte financier (égal à 11,7% du PIB) et la reconstitution des réserves qui, fin 2011, s'élevaient à 5,4 milliards de dollars. Au cours de l'année 2012, le rouble s'est stabilisé, tandis que l'inflation a nettement diminué, tout en restant à deux décimales près, avec une tendance égale à 21,8 % en décembre 2012 contre 109,7 % en janvier 2012.
cependant la position extérieure reste vulnérable. Les réserves offrent une faible couverture des importations, tandis que les soldes des balances des paiements dépendent encore fortement du soutien, sous forme de transferts, de prêts et d'approvisionnement en gaz et pétrole à des prix subventionnés, des pays amis, la Russie en premier lieu. Le marché intérieur est encore fortement réglementé, la présence du secteur privé est limitée et encore soumise à des restrictions, bien que la Biélorussie ait un revenu par habitant relativement élevé, un faible déficit public et une importante base industrielle (bien qu'elle ait besoin d'investissements substantiels pour se moderniser) et une main-d'œuvre hautement qualifiée.
D'un point de vue produit, les ressources énergétiques représentent le poste principal tant en termes d'importations (42% du total) que d'exportations (36%), car elles sont importées de Russie et principalement destinées aux marchés européens après quelques transformations. Les autres principaux postes sont liés aux biens d'équipement, tels que les machines mécaniques, électriques et électroniques, les véhicules et les matières premières telles que le fer et l'acier. Par ailleurs, les autres principaux postes d'exportation sont représentés par les moyens de transport, les engrais, les machines mécaniques et les produits agro-alimentaires.
Dans ce scénario les principaux marchés de destination et de fourniture de biens sont ceux des pays de la CEI, en particulier la Communauté économique eurasienne, et, au sein de celles-ci, la Russie, avec laquelle elle réalisait environ 2011 % des échanges en 45. Avec la mise en place d'une union douanière en octobre 2007, devenue opérationnelle début 2010, et la création d'un espace économique commun à partir de janvier 2012 entre la Russie, la Biélorussie et le Kazakhstan, une zone de libre-échange des biens, des capitaux et du travail a été établie, ouverte aux adhésions successives entre les pays de la CEI, la zone dite eurasienne.
La Biélorussie ne représente pas encore pour le Balance commerciale italienne une part importante. Depuis 2010, la reprise a permis un renouveau et les échanges ont atteint 550 millions d'euros (+20% env.) en 2011 et 639 millions (+15%) en 2012, grâce à une vive croissance (+95%) des importations des entreprises italiennes (176 millions), contre une consolidation substantielle des exportations à 463 millions (+0,04%). La balance commerciale est positive pour l'Italie, égal à 287 millions en 2012. Et si les exportations italiennes concernent principalement les machines mécaniques pour environ 50 % du total, suivies des métaux et produits métalliques (10,2 %), des textiles et vêtements (9,1 %), des produits chimiques (7,9 %), des équipements électriques l'électroménager (4,4%) et les moyens de transport (4,2%), les importations sont représentées par les produits du raffinage du pétrole pour près de 60% du total, suivis par ceux de la chimie (17%), de la métallurgie (12,2%), des textiles (7%), ainsi que le bois, le papier et la cellulose (2,2 %).
