La croissance économique en lente récupération au premier trimestre 2024. Taux d’intérêt contraignant aussi longtemps que nécessaire. Inflation vers un atténuation progressive pendant l'année. Enfin, un avertissement : dans la zone euro, il existe peu de mesures ciblées contre les factures coûteuses. C'est ce que photographie le bulletin économique mensuel de l'entreprise Banque centrale européenne présidé par Christine Lagarde.
Tarifs « restrictifs aussi longtemps que nécessaire »
« Décisions futures » de Conseil des gouverneurs de la BCE « ils veilleront à ce que les taux référence sont fixés à des niveaux suffisamment restrictif aussi longtemps que nécessaire." L'institut de Francfort le réitère dans son bulletin où, lit-on, il estime que les taux d'intérêt de référence "sont placés à des niveaux qui, maintenus pendant une période suffisamment longue, apporteront une contribution substantielle à la réalisation de cet objectif".
Inflation vers une détente progressive, les scénarios
« L’inflation – affirme la BCE – devrait encore diminuer en 2024, dans un contexte où chocs énergétiques précédents, les goulets d’étranglement du côté de l’offre et la réouverture des activités économiques après la pandémie épuisent leurs effets et le politique monétaire plus restrictive continue de peser sur la demande."
« Les risques à la hausse pour l’inflation comprennent augmenté tensions géopolitiques, surtout dans Moyen Orient, ce qui pourrait entraîner une augmentation des prix les coûts de l'énergie et du transport à court terme, entravant le le commerce mondial. En outre, l’inflation pourrait atteindre des niveaux plus élevés que prévu si les salaires augmentent plus que prévu ou si les marges bénéficiaires se stabilisent davantage. A l’inverse, l’inflation pourrait surprendre à la baisse si la politique monétaire freine la demande plus que prévu ou en cas de détérioration inattendue de l’environnement économique dans le reste du monde. L’inflation pourrait également diminuer plus rapidement à court terme si les prix de l’énergie évoluent conformément à la récente baisse des attentes du marché concernant le profil futur des prix du pétrole et du gaz.
Le Conseil des gouverneurs de la BCE "est donc prêt à adapter tous les outils à sa disposition dans le cadre de son mandat pour garantir que l'inflation revienne à son objectif à moyen terme et préserver la transmission ordonnée de la politique monétaire". La BCE ajoute également qu’« elle est déterminée à garantir le retour opportun de l’inflation à l’objectif de 2 pour cent à moyen terme".
Le PIB, les guerres au Moyen-Orient et en Ukraine pèsent lourdement
« Les risques pour croissance économique restent orientés vers le bas », poursuit la BCE en abordant la question du PIB. « L’expansion économique pourrait être plus lente si les effets de la politique monétaire s’avèrent plus forts que prévu. Un affaiblissement de l’économie mondiale ou un nouveau ralentissement du commerce international pèseraient également sur la croissance de la zone euro. La guerre injustifiée de la Russie contre l'Ukraine et le conflit tragique au Moyen-Orient constituent d'importantes sources de risques géopolitiques », note-t-il. « Cela pourrait entraîner une perte de confiance dans l’avenir des entreprises et des familles, ainsi que des perturbations dans le commerce international. La croissance pourrait être plus élevée si la hausse des revenus réels entraînait une augmentation des dépenses plus importante que prévu ou si l’expansion de l’économie mondiale était plus forte que prévu », ajoute-t-il.
Chère énergie, l'avertissement
« Les gouvernements devraient continuer à retirer les mesures de soutien liées à crise de l'énergie pour éviter d'accentuer les pressions inflationnistes à moyen terme." C'est ce que poursuit la BCE dans son bulletin mensuel. « Les politiques structurelles et budgétaires devraient être formulées dans le but d'accroître la productivité et la compétitivité de l'économie de la zone euro et de réduire progressivement la taille de l'économie. les ratios élevés entre dette publique et PIB. Des réformes structurelles - ajoute-t-il - et des investissements visant à améliorer la capacité d'offre de la zone, qui bénéficierait de la pleine mise en œuvre du Programme européen de nouvelle génération, peut contribuer à réduire les pressions sur les prix à moyen terme, tout en accompagnant les transitions écologique et numérique. »
Par ailleurs, « suite au récent accord trouvé par le Conseil Ecofin sur la réforme du cadre Gouvernance économique de l'UE, le processus législatif correspondant devrait être achevé rapidement, afin de pouvoir mettre en œuvre rapidement les nouvelles règles. Il est également essentiel d’accélérer les progrès vers la réalisation de l’union des marchés des capitaux et l’achèvement de l’union bancaire », souligne Eurotower.
Entreprises vulnérables, davantage en Italie et en Allemagne
le entreprises financièrement vulnérables dans la zone euro et, parmi les quatre grands pays, L'Italie et le Allemagne enregistrer la part la plus élevée des entreprises vulnérables (9%) : c'est ce qui ressort d'une enquête de la BCE qui souligne que dans les deux pays on a "récemment observé une augmentation notable de cette part, qui reflète l'augmentation relativement forte des entreprises industrielles". Aux deuxième et troisième trimestres 2023, l’indice des dépôts de bilan de la zone euro a dépassé les niveaux d’avant la pandémie, atteignant son plus haut niveau depuis 2015, lorsque l’indicateur de l’UE a été rendu disponible pour la première fois.
