La BCE continuera à agir comme un faucon. C'est ce que confirment les propos contenus dans le dernier bulletin publié le jeudi 12 janvier. En particulier, les estimations sur leinflation 2023 ils s'élèvent à 6,3 % tandis que la croissance se resserre à +0,5 %. La Banque centrale estime donc nécessaire de poursuivre des hausses de taux robustes.
BCE : vers une mini récession hivernale
Au cours des trois derniers mois de 2022 et des trois premiers mois de 2023, l'économie de la zone euro "pourrait subir une contraction due à la crise de l'énergie, incertitude élevée, affaiblissement de l'activité économique mondiale et resserrement des conditions de financement » et avec risques orientés à la baisse», mais « une éventuelle récession elle serait relativement courte et d'importance mineure.
L'inflation au lieu de cela, il est vu à 6,3% en 2023 contre les 8,4% estimés pour 2022. La composante de base en particulier, hors énergie et produits alimentaires, inquiète la BCE qui table sur une moyenne de +3,9% en 2022 et +4,2% en 2023, avant de retomber à 2,8% en 2024 et 2,4 % en 2025.
Dans le paysage, cependant, il y a aussi des lumières. En décembre, les services de la BCE ont prédit une croissance économique de 2023 % en 0,5 après les 3,4 % attendus comme chiffre final pour 2022, mais ont ensuite signalé une reprise en 2024 et 2025.
"Les risques pesant sur les perspectives de croissance économique sont orientés à la baisse, surtout à court terme", poursuit l'Eurotower, soulignant à quel point le guerre contre l'ukraine continue de poser un risque important à la baisse pour l'économie. Même les coûts de l'énergie et des denrées alimentaires pourraient rester durablement plus élevés que prévu. "Un nouveau frein à la croissance dans la zone euro pourrait provenir d'un éventuel affaiblissement de l'économie mondiale plus important que prévu". LE risques pesant sur les perspectives d'inflation au lieu de cela, ils sont "principalement haussiers". À court terme, les pressions inflationnistes existantes pourraient entraîner des hausses plus fortes que prévu des prix de détail de l'énergie et des aliments. À moyen terme, les risques proviennent principalement de facteurs internes, comme une hausse soutenue des anticipations d'inflation au-dessus de l'objectif de 2 % de la BCE ou des hausses de salaires plus élevées que prévu. A l'inverse, une baisse des coûts de l'énergie ou un nouvel affaiblissement de la demande réduirait les pressions sur les prix.
Le bulletin rapporte également les "signaux positifs" de la'profession qui a augmenté de 0,3 % au troisième trimestre. Parallèlement, le chômage est tombé à un nouveau plus bas historique de 6,5 % en octobre.
BCE : les taux vont continuer à monter, les spreads sous contrôle
Dans la période entre septembre et mi-décembre 2022, «taux d'intérêt à plus long terme, ils n'ont augmenté, dans l'ensemble, que légèrement » et « les spreads sur les obligations d'État se sont resserrés », écrit la BCE dans son bulletin mensuel. L'analyse s'est surtout concentrée sur la tendance des Italie et Grèce ce qui semble aujourd'hui prouver le mensonge de ceux qui craignaient une envolée des spreads entre les annonces de hausses de taux et le démantèlement du Qe. "Spreads sur les obligations d'État italiennes et les obligations grecques à 18 ans – souligne le document – ont chuté respectivement de 22 et XNUMX points de base ».
En ce qui concerne la la politique monétaire, selon la Banque centrale européenne, les "taux d'intérêt" devront "encore augmenter considérablement à un rythme soutenu pour atteindre des niveaux suffisamment restrictifs pour assurer un retour rapide de l'inflation vers l'objectif de 2 % à moyen terme ». Comme annoncé en décembre, l'Eurotower confirme qu'à partir de mars le portefeuille d'obligations achetées au fil des ans avec le programme 'App' "sera réduit à un rythme mesuré et prévisible" égal, en moyenne, à 15 milliards d'euros par mois jusqu'à la fin du deuxième trimestre 2023 et qui sera ensuite déterminé dans le temps.
BCE : "Les mesures contre l'énergie chère doivent être temporaires et ciblées"
Les mesures fiscales visant à protéger l'économie de l'impact des prix élevés de l'énergie devraient être temporaire, ciblé et modélisé afin de préserver les incitations à la baisse de la consommation d'énergie", écrivent les experts de la BCE dans le bulletin économique, soulignant que "si les mesures ne répondent pas à ces critères, elles pourraient vraisemblablement exacerber les pressions inflationnistes, rendant nécessaire une réponse de politique monétaire plus forte". En outre, conformément au cadre de gouvernance économique de l'UE, les politiques budgétaires devraient viser à rendre l'économie de la zone euro plus productif et d'abaisser progressivement le niveau haut de la la dette publique. « Les politiques visant à améliorer la capacité d'approvisionnement de la zone euro, en particulier dans le secteur de l'énergie, peuvent contribuer à réduire les pressions sur les prix à moyen terme. À cette fin, les gouvernements devraient mettre en œuvre en temps voulu les plans d'investissement et de réforme structurelle dans le cadre du programme Next Generation Eu. La réforme du cadre de gouvernance économique de l'UE devrait être achevée rapidement".
Anticipations d'inflation
Les anticipations médianes d'inflation au cours des 12 prochains mois sont diminué de 5,4 % à 5 %, tandis que les prévisions d'inflation pour les trois prochaines années sont passées de 3 % à 2,9 %. C'est ce qu'a révélé l'enquête de novembre sur les attentes des consommateurs publiée aujourd'hui par la BCE, qui souligne à quel point incertitude sur les anticipations d'inflation au cours des 12 mois suivants, il est resté stable depuis juillet, bien qu'il reste bien supérieur au niveau d'avant-guerre en Ukraine.
en ce qui concerne le pouvoir d'achatEn novembre, les consommateurs s'attendaient à ce que leur revenu nominal augmente de 0,9 % au cours des 12 prochains mois, contre 0,7 % en octobre.
