La politique et les banques centrales sont vouées à dominer la scène de la semaine financière, qui s'ouvre cependant sur une question inquiétante : la bulle high-tech est-elle sur le point d'éclater, principal propulseur de la hausse de Wall Street ? Ce matin sur les Bourses asiatiques, la tempête de vendredi sur les Bourses américaines s'est répétée alors que les Bigs, dont Apple, Facebook, Microsoft et Netflix, avaient accusé des pertes de plus de 2%, faisant chuter le Nasdaq à -1,8% (contre -0,1% de l'indice S&P 500, Dow Jones +0,5%). Tout a commencé par quelques avertissements sur les dangers associés à l'investissement dans des sociétés cycliques de la part d'un cadre supérieur de Goldman Sachs.
Même scénario ce matin en Asie. Des actions comme Hon Hai (premier fournisseur d'Apple), le coréen LG ou le géant japonais Soft Bank laissent 2,5% à 5% sur le terrain. Samsung perd 1,8%. Tencent a également baissé en Chine (-1,2%). Le glissement de terrain a conditionné les indices à la baisse : à Tokyo, le Nikkei a chuté de 0,6 %, le Kospi coréen -0,9 %, Hong Kong -1,2 %. Shanghai et Bombay -0,5 %.
L'ARABIE ET LA RUSSIE RENOUVELENT L'AXE SUR LE PÉTROLE
Le pétrole de type Brent est en hausse de 0,5%, à 48,4 dollars le baril. L'Arabie saoudite et la Russie ont renouvelé leur engagement sur la production : les deux ministres de l'énergie des deux pays se sont rencontrés ce week-end au Kazakhstan. Khalid Al Falih a déclaré qu'au cours des trois six prochains mois, la baisse des stocks stratégiques des pays consommateurs s'accélérera.
FRANCE EN MARCHE !, LONDRES BORGÉ
L'euro s'est légèrement apprécié face au dollar et à la livre. En Europe, la tempête technologique est vouée à se répéter, mais avec moins d'intensité compte tenu du poids plus modeste du secteur. Au premier plan, l'actualité électorale, à commencer par la France illuminée par le triomphe d'En marche !, le parti d'Emmanuel Macron qui au premier tour des législatives (seulement 49,6 % des électeurs ayant voté) a remporté un tiers environ des suffrages en se réservant large majorité à la prochaine assemblée nationale. Les socialistes s'effondrent, Marie Le Pen réduit largement ses effectifs.
La situation politique britannique est bien plus compliquée : l'ancien chancelier de l'Échiquier George Osborne a défini Theresa May comme « le cadavre ambulant d'une femme ». Le Parlement britannique est convoqué pour le lundi 19, en présence de la reine.
TRUMP DANS LE VISEUR, L'ENQUÊTE TOUCHE LES SÉANCES
La position de Donald Trump aux États-Unis n'est pas moins difficile. Demain, l'enquête sur le Russiagate reprendra au Congrès : le procureur général Jess Sessions sera interrogé qui, sous serment, avait nié avoir eu des relations avec des diplomates de Moscou avant le vote. Au lieu de cela, il a été constaté que Sessions avait rencontré l'ambassadeur de Russie à au moins trois reprises. Entre-temps, le Congrès a approuvé l'annulation des règles de finances envisagées par Dodd-Franck, mais la disposition sera certainement rejetée par le Sénat.
PREMIER ARRÊT POUR GRILLO, PD TIENT, LE CENTRE DROIT MONTE
Enfin l'Italie. L'épreuve administrative, limitée mais significative, a enregistré le premier revers significatif du Mouvement 5 Etoiles, exclu des scrutins des principales villes, dont Gênes. Le centre-droit monte, détient la direction du parti démocrate. Piazza Affari, qui a exprimé avec éloquence son hostilité aux élections anticipées la semaine dernière, est cependant plus concentrée sur le jeu bancaire que sur la politique.
Entre aujourd'hui et demain, la solution système pour Banca Popolare di Vicenza et Veneto Banca pourrait voir le jour. Avec la contribution décisive de Banca Intesa et Unicredit à l'opération. Mais il reste des éléments d'incertitude : la forme du véhicule de la recapitalisation et la possibilité d'avoir confirmation, pour éviter les surprises, de la BCE et de la Commission européenne du fait que le montant privé nécessaire pour déclencher l'intervention publique est en réalité de 1,25 milliard .
Frissonnant toujours autour de Monte Paschi. Les fonds intéressés par le rachat des créances douteuses réclament une « décote » sur le prix de vente (26 milliards). En effet, l'accord actuel prévoit l'achat des NPL auprès d'un véhicule destiné à être financé par 3,3 milliards de titres seniors avec une garantie de l'Etat plus 1,750 milliard de tranches junior et mezzanine. Les sujets concernés (Atlante 2, Credito Fondiario et notamment Fortress), qui ont une exclusivité jusqu'au 28 juin, demandent une révision des prix car une partie des prêts non performants a été accumulée après la précédente due diligence. D'où la demande de descendre des 20-21% actuels de la valeur nominale. Mais cela comporte le risque de recommencer à zéro les négociations.
IL EST TEMPS QUE LES TAUX AMÉRICAINS MONTENT, BOE ET BOJ SE RENCONTRENT
Ce sera une semaine marquée par les décisions des banques centrales. Mercredi, au 20 heures italiennes, Janet Yellen tiendra la conférence de presse après la réunion du conseil d'administration de la Réserve fédérale. Les marchés considèrent la deuxième hausse des taux de 2017, de 1 à 1,25 %, très probable, presque évidente, malgré les signes de ralentissement de l'économie américaine. Non moins d'attention sera consacrée au démarrage du processus de réduction du bilan de la Banque centrale, qui est passé dans les années de crise à 4.500 3.500 milliards de dollars (plus de 2008 XNUMX milliards accumulés depuis XNUMX). La Fed a déjà annoncé que l'opération commencera cette année. Il s'agit maintenant d'avoir plus de détails sur les modalités qui devront assurer une baisse en douceur.
Jeudi, ce sera le tour de la Banque d'Angleterre. La tâche du gouverneur Mark Carney cette fois sera vraiment compliquée. Le résultat des élections a introduit de nouveaux points d'interrogation sur la livre et sur la situation économique, qui se ralentit. Il est probable que le conseil de la vieille dame choisira de ne pas bouger. Selon les analystes d'ING, la situation ne changera pas au moins jusqu'en 2019, date prévue pour la conclusion des accords du Brexit. L'agence de notation canadienne DBRS mettra à jour la note de la dette souveraine du Royaume-Uni vendredi prochain.
La semaine se clôturera par des réunions des banques centrales du Japon et de Russie. Les analystes tiennent pour acquis que le gouverneur Haruhiko Kuroda ne touchera pas aux taux, persévérant dans la politique des rendements inférieurs à zéro. Le seul changement du Soleil Levant devrait concerner l'abdication de l'empereur Akihito, âgé de 83 ans, cette semaine. Ce sera la première fois dans l'histoire.
Enfin la Russie : en avril, Elvira Nabiulina a réduit le coût de l'argent d'un demi-point de pourcentage, à 9,25 %. Des manifestations auront lieu aujourd'hui dans les grandes villes du pays. L'occasion sera offerte par le jour de la Russie, la fête de la république russe.
VENTES AUX ENCHÈRES DU TRÉSOR AU DÉBUT, LA MANOVRINA À VOTER
Alors que les sondages viennent de se terminer, le Trésor italien lance les enchères du milieu du mois. Ce matin ce sera le tour des Bots 12 mois (6 milliards). Demain ce sera le tour des BTP 3 et 7 ans (5,5 milliards au total).
Entre mercredi et jeudi, le oui du Sénat est attendu pour le décret qui corrige les comptes publics de 3,4 milliards d'euros, selon toute probabilité par un vote de confiance dont, cependant, le Mdp menace de se retirer sans hésiter sur les bons.
Des rendez-vous clés aussi pour l'Eurogroupe et l'Ecofin qui, entre autres, examineront les demandes présentées par le ministre Pier Carlo Padoan pour assouplir le prochain budget. La révision du plan d'aide à la Grèce sera également sur la table de l'Eurogroupe.
AUGMENTATIONS: UBI ET PININFARINA COMMENCENT. COMPTES INDITEX BIENTÔT DISPONIBLES
Les banques toujours au premier plan sur la Piazza Affari. Ce matin débutera l'augmentation de capital d'Ubi Banca (+4,9% sur la semaine) de 400 millions, bon pour accompagner l'intégration des trois bonnes banques (Etruria, Marche et CariChieti) achetées pour un euro symbolique. L'opération, promue par les analystes d'Equita sim, prévoit une décote d'environ 26,1 % sur le cours théorique ex droit (terp) en Bourse la veille de l'annonce : les 167.006.712 2,395 6 actions ordinaires nouvelles Ubi seront offertes à abonnement à 35 euros, à raison de XNUMX titres neufs pour XNUMX acquis.
Les projecteurs se sont braqués aujourd'hui en Bourse sur Banca Carige après le vote qui a découragé vendredi le PDG Guido Bastianini en raison de désaccords avec l'actionnaire principal Vittorio Malacalza, principalement sur le prix et sur les modalités de vente des NPL. Un directeur général interne devrait être nommé mardi, qui se verra confier pour l'instant les pouvoirs de l'ancien PDG.
L'augmentation de capital de Pininfarina commence aujourd'hui et se terminera le 30 juin. Les droits seront négociables jusqu'au 26 juin. Le prix de référence ajusté est fixé à 2,188 euros. A suivre, mercredi 19, les comptes d'Inditex, le géant de l'habillement contrôlé par Amancio Ortega. Selon les analystes de Citibank, les bénéfices du trimestre ont augmenté de 16%, contre une hausse des ventes d'environ 7%.
L'indice FtseMib de Piazza Affari a archivé une semaine positive : en cinq séances il a gagné au total 0,9%, portant la performance depuis le début de l'année à +9,7%. La Bourse de Francfort a gagné 1,1% sur la semaine, Madrid +0,5%. Pour Paris la baisse est de 0,8%, Londres de -0,4%.
