L'économie est porteuse, les Bourses tentent de prédire le moment et l'ampleur de la réforme fiscale promise par Donald Trump. Confirmant l'atmosphère à Washington, la démission surprise de la Fed de Daniel K. Tarullo, l'homme qui a traduit les principes de Dodd-Franck, la loi approuvée après les fissures de 2008/09, en règles. Sous sa direction, les banques américaines ont augmenté leurs ratios de fonds propres de 7 à 12 %, avec des augmentations de capital de 700 milliards de dollars. Désormais, pour le plus grand plaisir de Goldman Sachs, les rênes se desserrent.
L'économie est également dynamique en Europe, mais les incertitudes politiques alimentent le malaise des marchés. Ainsi, dans les blocs opératoires, des stratégies sont élaborées pour profiter des éventuelles turbulences. Le bon moment pour profiter de la faiblesse des OAT (les BTP transalpins), suggèrent les commerçants, sera entre le premier et le second tour des élections, de fin avril au 8 mai.
D'un autre côté, il y a ceux qui proposent de vendre des Bunds allemands, profitant de la baisse du consensus d'Angela Merkel, et d'acheter des obligations polonaises en échange, profitant de l'amélioration de l'économie. A ne pas négliger, bien sûr, l'éternel jeu grec, de plus en plus dangereux. Et puis il y a l'Italie, étourdie par les nouveaux coups de grâce des bilans bancaires.
LA HAUSSE DES ACTIONS DE TOKYO. SUISSE : NON À LA RÉFORME FISCALE
Le missile nord-coréen lancé dans le Pacifique hier alors que Donald Trump et Shinzo Abe terminaient leur partie de golf n'a pas beaucoup perturbé les marchés. En effet, les bourses asiatiques ont noté avec soulagement que le président américain n'a pas fait de demandes précises sur le yen ou d'autres mesures pour affaiblir les exportations de Tokyo. D'où la remontée des marchés asiatiques et du dollar qui est passé au-dessus de 114 yens.
Sydney a clôturé en hausse de 0,7% grâce à un coup de pouce des sociétés de matières premières. L'indice Nikkei de Tokyo a augmenté de 0,5 % lors de la dernière séance (il avait gagné 2,5 % vendredi). La croissance du PIB du Japon au cours de la dernière partie de 2016 a été plus faible que prévu. Séoul +0,2 %. La Bourse de Hong Kong est en hausse de 0,4%, Shanghai de +0,5%.
Les prix du pétrole ont peu bougé, stables autour de 57,6 dollars enregistrés vendredi : les membres de l'Opep ont déjà mis en œuvre plus de 90% des coupes de production envisagées par l'accord de Vienne pour relancer les prix de la matière première. Un rapport a révélé ce matin qu'il n'y avait que 174 nouvelles découvertes de pétrole l'année dernière.
La réforme fiscale suisse a été rejetée par les électeurs. Le nouveau régime, accusé d'être trop indulgent envers les multinationales, a été rejeté avec 59,1% de "non", un pourcentage bien plus élevé que prévu.
PIB UE ET PREVISIONS : NOUVEL EXAMEN POUR L'ITALIE
Les marchés sont attendus pour la publication des notations Moody's sur l'Italie et la France, déjà prévue vendredi dernier. Aujourd'hui, l'Italie revient au centre de l'attention. Bruxelles publiera ce matin ses prévisions économiques d'hiver qui n'incluront pas la correction promise par Padoan d'ici avril pour revenir aux paramètres.
Cependant, le document de la Commission révélera que les mesures annoncées par le ministre Pier Carlo Padoan, si elles sont mises en œuvre, peuvent tout arranger. Mais le temps est compté. Le 22 février, l'UE publiera le rapport requis par l'article 126.3 du traité sur la dette italienne. A cette date, le président Juncker et le chef des affaires économiques, Pierre Moscovici, demandent à l'Italie d'approuver au moins une partie de la manœuvre. Demain Istat publiera des données sur le PIB pour le quatrième trimestre.
8,5 MILLIARDS DE BTP AUX ENCHÈRES AUJOURD'HUI
Dans ce contexte, l'adjudication du Trésor des titres à moyen terme se tiendra ce matin. Entre 6,25 et 8,5 milliards d'euros de BTP à 30, XNUMX et XNUMX ans en circulation et deux obligations off-the-run seront proposés.
Vendredi, l'écart a de nouveau augmenté en finale à 193 un peu moins de 200 points. Le Btp 10 a clôturé à 2,25%. Le rendement de l'indice de référence français à 1,049 ans a également renoué avec la croissance et autour de 0,985 % par rapport à la clôture d'hier à XNUMX %.
La situation de la dette grecque est toujours explosive. Le taux de référence à 10 ans a clôturé vendredi à 7,603% par rapport à la clôture d'hier de 8,025%, avec une hausse en termes de prix de 2,094. Le Premier ministre Alexis Tsipras a averti FM et EU de ne pas "jouer avec le feu".
JANET YELLEN DEMAIN EN CONGRÈS
Outre-mer, dans l'attente des surprises que réservera la rencontre entre Benjamin Netaniahu et Donald Trump, les mouvements de la Fed sont surveillés avec attention.L'adjoint de Janet Yellen, Stanley Fischer, a mis en garde contre les risques d'un bouleversement des règles sur les marchés. Demain, Yellen elle-même prendra le terrain pour la première des deux auditions parlementaires. Ce sera l'occasion de mettre à jour les prévisions sur la prochaine hausse des taux sur laquelle la banque centrale n'entend pas se prononcer avant que Trump ne dévoile son jeu. Les contrats à terme sur les fonds fédéraux indiquent à 13,3 % la possibilité d'une hausse des taux dès mars.
Une semaine riche en données pour le marché américain : l'inflation, la consommation et les tendances du marché immobilier sont les éléments les plus attendus. Après de nombreuses escarmouches à distance, vendredi, l'état-major du président Trump, dirigé par le député Mike Pence et le ministre de la Défense Mattis, affrontera son homologue européen, emmené par Angela Merkel, lors du sommet de Munich sur la sécurité.
PROCES D'APPEL POUR LES BANQUES. PLEINS FEUX SUR LES COMPTES PRADA
Les bourses américaines repartent des sommets atteints au cours du week-end. En revanche, une semaine négative pour la Bourse de Milan qui a souffert de la baisse des banques. L'indice FtseMib a clôturé la séance de vendredi en baisse de 0,4%, entraînant une perte hebdomadaire de -1,3%. Les performances hebdomadaires de l'EuroStoxx50 et de la Bourse de Paris s'équilibrent, Francfort marque +0,1%.
Pleins feux sur les banques italiennes après la vague décevante de rapports trimestriels. Le titre le plus ciblé était Banca Popolare Emilia Romagna (-13,7%) en négociation avec Pop Vicenza et Veneto Banca pour acquérir les 40% détenus par les deux institutions dans Anima.
Banco Bpm (-12,9%) et Ubi (-7,9%) sont également sous le feu des critiques. Unicredit s'en sort (-3,5%) dans la première semaine de la méga augmentation de capital. De grandes attentes ce matin pour les comptes de Prada. Après les résultats positifs de Ferragamo et Kering, le marché attend un nouveau signal positif du marché du luxe.
Aux USA, la campagne trimestrielle touche à sa fin. Les comptes Cisco Systems, Pepsico, Deere et Kraft-Heinz arrivent cette semaine. En Europe coup de projecteur sur Crédit Suisse et Nestlè. Vendredi sera le tour d'Allianz.
