L'économie de La Chine a augmenté de 8,1 % en 2021, revenant aux niveaux pré-Covid-19. Cependant, la croissance a perdu de son élan au second semestre et le PIB n'a augmenté que de 4 % en glissement annuel au quatrième trimestre, en raison de nouvelles flambées de Covid-19, de pénuries d'énergie et de problèmes dans le secteur immobilier. Atradius s'attend à ce que la croissance économique chinoise ralentisse moins de 5% en 2022. Actuellement, l'impact de la guerre en ukraine, avec la forte hausse des prix des matières premières et la baisse de la demande d'une région clé comme l'Europe, alimentent les risques à la baisse pesant sur les perspectives économiques.
Chine : toujours des problèmes avec le Covid
Pékin poursuit une stratégie « zéro Covid », imposant des mesures de confinement rigoureuses dans les zones où des infections émergent (confinements stricts, tests approfondis, systèmes de recherche des contacts robustes et mandats de quarantaine). Donc, épidémies de virus, bien que petit selon les normes internationales, limiter la consommation interne et avoir un impact négatif sur les chaînes d'approvisionnement. Depuis début mars, les cas de Covid-19 ont augmenté et des confinements et/ou restrictions temporaires ont été imposés dans la province de Jilin, ainsi que dans certaines grandes villes comme Shenzhen (centre de fabrication majeur) et Shanghai.
consommation
Cette année, il est prévu que la croissance de la consommation privée ralentira Moins de 5%. Les ventes au détail devraient augmenter de 5,4 % après une croissance de 13,4 % en 2021 et la performance du segment de l'hôtellerie et de la restauration reste morose en raison des restrictions de voyage et des épidémies locales. Apparemment, les consommateurs ont tendance à épargner plutôt qu'à dépenser en raison de l'incertitude. Si la flambée actuelle des cas de Covid-19 persiste, les ventes au détail et la consommation des ménages pourraient se détériorer au premier semestre 2022, entraînant un taux de croissance du PIB plus faible que prévu.
Exportations
Le exportations a augmenté de plus de 18 % en 2021, mais la croissance a commencé à ralentir au quatrième trimestre et devrait ralentir à 4,5 % en 2022. Cela est dû à la goulots d'étranglement persistants dans les transports et l'approvisionnement en électricité, de nouvelles mesures de confinement et des problèmes géopolitiques. En particulier, le moins de demande de l'Europe déclenchée par les impacts économiques de la guerre en Ukraine pourrait encore freiner les exportations chinoises. Dans ce contexte, le président américain Joe Biden n'a pas annulé les tarifs imposés par l'administration Trump, qui continueront d'avoir un impact sur un large éventail de produits d'exportation chinois.
Secteur immobilier
Il secteur immobilier, qui représente environ 25 % de la production économique, fera face à des investissements modestes cette année et restera faible, avec des répercussions sur le secteur bancaire.
Politique monétaire et budgétaire
La Chine est susceptible de poursuivre une politique monétaire accommodante, avec la Banque populaire de Chine qui baissera légèrement les taux d'intérêt officiels au premier semestre 2022. La politique budgétaire restera souple tout au long de l'année, afin de contenir le ralentissement plus marqué de la croissance. Et, comme en 2021, les investissements des entreprises bénéficieront des incitations gouvernementales. Pékin a annoncé son intention d'augmenter les dépenses pour certains des 102 mégaprojets décrites dans le plan quinquennal actuel (2021-2025); en outre, l'administration a annoncé des réductions d'impôts pour les PME et les entreprises manufacturières. Les mesures budgétaires devraient renforcer la liquidité du secteur immobilier et, si nécessaire, soutenir la consommation intérieure. Par ailleurs, le déficit budgétaire restera relativement élevé en 2022 (7,6% du PIB) et 2023 (6,6% du PIB).
Réserves de change
Avec environ 25% du PIB, le ratio dette publique/PIB officier reste faible. Le réserves internationales de la Chine restent abondants, avec 14 mois de couverture des importations et 2,9 fois les besoins de financement externe. Le grandes réserves sont dus à l'excédent structurel du compte courant de la Chine, attendu à 1% du PIB cette année. L'excédent devrait diminuer légèrement dans les années à venir, en raison d'une lente reprise du tourisme émetteur et d'une forte demande de matières premières. La dette extérieure reste soutenable, à 14% du PIB et 75% des exportations de biens et services.
