Comme prévu, La BCE marque une pause et laisse ses taux inchangés. en attendant de comprendre l'impact de cette nouvelle escalade. Moyen Orient et la flambée consécutive des prix du pétrole qui, au moment même où la présidente de la BCE, Christine Lagarde, tenait sa conférence de presse habituelle après la réunion, sont repassés au-dessus de 100 dollars le baril.
Le taux de dépôt reste donc à 2,25 %, le taux de refinancement principal à 2,40 % et le taux de crédit marginal à 2,65 %. Ce gel intervient après les hausses mises en place le mois dernier et après la confirmation, la semaine dernière, que L'inflation dans la zone euro a baissé en juin à 2,8 % contre 3,2 % en mai, soit le premier recul depuis le début de l'année, tandis que la croissance des prix sous-jacente a ralenti à 2,4 %.
La décision d'aujourd'hui "c'était unanimemais je tiens à souligner que certains membres du Conseil se sont demandés si ce n'était pas le cas pour envisager une augmentation des tarifs « Nous avons procédé à une analyse très approfondie et avons décidé à l’unanimité que nous étions idéalement placés pour attendre et rester très attentifs, dans les semaines à venir, à l’évolution de la situation et aux données que nous recevrons », a expliqué le gouverneur de la Banque centrale européenne.
"Dans le Prochaine réunion en septembre« Nous recevrons deux indicateurs mensuels sur l'inflation, le PIB du deuxième trimestre, deux indices sur les anticipations des consommateurs, un indice sur la rémunération des salariés et deux indices PMI », a-t-il expliqué, révélant également avoir demandé aux services de la BCE une analyse approfondie « des différents prix du pétrole, mais aussi du gaz ». « Cela peut paraître une liste interminable, mais cela sert simplement à vous donner une idée de… » le volume de données que nous aurons et l'étendue des informations que nous souhaitons acquérir pour appliquer la fonction de réaction. Nous allons donc recevoir toutes ces données et les analyser très attentivement. La prochaine randonnée pourrait avoir lieu dès septembre., comme l'avaient également anticipé plusieurs analystes.
BCE : « L’incertitude est élevée, l’impact inflationniste n’est pas encore arrivé. »
« Les risques pesant sur les perspectives d'inflation sont orientés à la hausse », a déclaré Mme Lagarde, expliquant que les dangers posés par la guerre au Moyen-Orient sont aggravés par « l'aggravation des crises climatiques et environnementales », ce qui « pourrait faire grimper les prix alimentaires plus haut que prévu ». « À l'inverse, l'inflation pourrait être plus faible si le conflit au Moyen-Orient est résolu durablement ou si les effets indirects ou de second tour s'avèrent moins importants que prévu », a-t-elle ajouté.
Dans ce contexte, « les perspectives concernant les prix de l’énergie, bien que très volatiles, sont actuellement proches des projections de référence formulées en juin par les services de l’Eurosystème et nettement supérieures à celles enregistrées avant le conflit au Moyen-Orient », a écrit l’Eurotower dans le communiqué publié à l’issue de la réunion. Pour le conseil d’administration, à l’heure actuelle, « L’incertitude demeure élevée e l'impact inflationniste « Le choc énergétique ne s’est pas encore pleinement manifesté. »
« Nous allons prêter Une attention particulière sera portée à tout risque d'effet domino. « Il est clair qu’il y a des effets directs, et il va de soi qu’il y a aussi des effets indirects, si l’on considère le prix des transports, par exemple, a souligné Lagarde lors de la conférence de presse. Mais nous ne les constatons pas pour le moment. Croyez-moi, nous suivons de très près l’apparition d’effets de second ordre, mais nous ne les observons pas », a-t-elle ajouté.
Répondant aux questions des journalistes, le responsable de la BCE a déclaré : « Nous sommes nous sommes revenus à l'évaluation des risques que nous avons effectuée en juin« Lors de notre conférence à Sintra, il avait évoqué un environnement plus équilibré, c'est-à-dire un meilleur équilibre entre les risques de hausse et de baisse liés à l'inflation et au risque en général », a-t-il expliqué. « Cela reflétait évidemment la confiance que nous avions pendant quelques semaines, mais le conflit a ensuite repris, avec des répercussions sur les prix des matières premières et, par conséquent, sur nos anticipations concernant ces prix. »
Concernant l'inflation actuelle, l'économiste française s'est dite satisfaite de la baisse enregistrée en juin, mais a précisé que le choc énergétique continue d'impacter les prix et que les entreprises prévoient d'augmenter les prix de vente« Il devient plus coûteux pour les entreprises d’obtenir des facteurs de production et, par conséquent, elles prévoient d’augmenter leurs prix de vente. »
Lagarde : « Le Conseil reste en position favorable. »
Il a été réaffirmé, d'abord dans la note du conseil d'administration, puis lors de la conférence de presse de Lagarde, que « par la décision d'aujourd'hui, le conseil d'administration reste en position de… » position favorable pour remédier à l'incertitude causée par le conflit au Moyen-Orient et confirme que, conformément à la tradition, pour définir l'orientation appropriée de la politique monétaire, elle suivra une approche basée sur les donnéesSelon ce principe, les décisions sont prises au cas par cas lors de chaque réunion. « En particulier, les décisions du Conseil des gouverneurs en matière de taux d’intérêt seront fondées sur son évaluation des perspectives d’inflation et des risques associés, en tenant compte des données économiques et financières disponibles, ainsi que de la dynamique sous-jacente de l’inflation et de la force de transmission de la politique monétaire, sans pour autant s’engager sur une trajectoire de taux particulière », précise la banque centrale.
« Le Conseil des gouverneurs est prêt à ajuster tous les instruments dont il dispose dans le cadre de son mandat afin de garantir la stabilisation de l’inflation à son objectif à moyen terme de 2 % et de préserver le bon fonctionnement du mécanisme de transmission de la politique monétaire. » Puis l’avertissement : « Le mécanisme de transmission de la politique monétaire peut être utilisé pour… » contrer les dynamiques de marché injustifiées et désordonnées qu'ils ont pris au sérieux la transmission de la politique monétaire est menacée dans tous les pays de la zone euro, permettant ainsi au Conseil des gouverneurs de remplir plus efficacement son mandat de stabilité des prix. »
Lagarde : « La croissance restera modeste à court terme »
« Les indicateurs prospectifs suggèrent que La croissance économique restera modeste à court terme« La croissance est freinée par le choc énergétique et les incertitudes qui en découlent. Toutefois, les moteurs fondamentaux de la croissance à moyen terme restent intacts », a expliqué Christine Lagarde lors de la conférence de presse à Francfort. « La consommation privée, les investissements dans les nouvelles technologies numériques, les dépenses publiques de défense et d'infrastructures, ainsi qu'une certaine reprise des exportations devraient tous contribuer à la dynamique de croissance globale », a-t-elle ajouté, précisant que « du point de vue de l'activité économique, les récentes données sur l'inflation indiquent une certaine amélioration de l'activité au deuxième trimestre« même si le conflit au Moyen-Orient a continué de freiner l’activité », a déclaré le directeur d’Eurotower, faisant référence à l’activité du secteur des services « qui s’est partiellement redressée », aux services numériques, « solides » notamment grâce à l’IA, et au secteur manufacturier « qui a continué de se maintenir ».
Lagarde : « Je ne partirai pas avant 2027. »
Concernant le possible adieu précoce Lors d'une interview accordée le mois dernier à Las Echos, Lagarde a déclaré à la BCE :« Vous ne me verrez pas partir avant 2027. » Quand des nuages s'amoncellent à l'horizon, le capitaine reste à bord.
