L'Europe reste en proie à la stagnation. La croissance du PIB de la zone euro au deuxième trimestre 2014 est plantée à zéro. L'économie allemande fait moins bien que la moyenne et recule : moins de 0,2 %. Ceux qui voyaient rose ces dernières semaines, constatant la baisse modérée du chômage européen, sont désormais surpris. Mais celui qui s'étonne aujourd'hui, qui attendait un résultat, même minime, des taux négatifs de la BCE et des annonces de programmes d'achat, ou du 80 euro, n'a pas étudié la macroéconomie en profondeur.
Pas de surprise. Les économies créent des emplois lorsqu'il y a rotation. Et le chiffre d'affaires dépend des libres décisions des individus guidés par des critères de rentabilité et d'opportunités. En premier lieu, les familles dépensent lorsqu'elles sentent qu'elles ont de l'argent supplémentaire. Et l'épargne est étroitement liée au déficit public, comme je l'explique dans Sauver l'Europe de l'austérité (Vita e Pensiero, 2014). Réduire le déficit, c'est couper les jambes de l'épargne des ménages et des entreprises. Dans ces conditions, baisser les taux d'intérêt est inutile et peut être contre-productif si les familles qui ont économisé un peu d'argent se rendent compte que leur pécule ne rapporte plus rien.
Il est vrai qu'en Europe certains pays s'en sortent mieux que d'autres. Et comment pourrait-il en être autrement? Mais l'argument selon lequel si l'Italie est pire que tout le monde, c'est que le problème est italien et non européen, est vraiment spécieux. Ce serait comme si en 2009 Obama pointait du doigt le Michigan, où le chômage était supérieur de plus de 4 points de pourcentage à la moyenne, et refusait de faire le paquet fédéral de 797 milliards de dollars, demandant à la place au Michigan de faire les réformes !
Les différences entre pays ne changent pas le diagnostic : la politique d'austérité n'est qu'un frein à main sur l'économie de la zone euro. E non era nemmeno difficile prevedere il calo del Pil tedesco: se la Germania è così brava a vendere agli altri e se i suoi partner tradizionali sono in Europa, a chi mai potrà esportare se all'Italia e alla Francia non restano che gli occhi per pleurer? Et si l'Allemagne est si bonne, c'est parce que les salaires et traitements de la classe des revenus faibles et moyens n'ont pas augmenté depuis des années maintenant. L'Allemagne avait trouvé un certain soulagement sur les marchés non européens. Mais la croissance mondiale n'est pas si robuste. Et l'euro est cher. Et il le restera tant que dureront l'austérité et la déflation, quelle que soit la politique de la BCE.
Depuis des années, un nombre croissant d'économistes s'efforcent de faire passer le message selon lequel l'austérité doit cesser. Et que jusqu'à ce que nous le surmontions ensemble, il n'y a pas d'avenir pour la zone euro. On s'y oppose en recourant à des arguments en partie légitimes mais résolument hors sujet. On objecte que les dépenses publiques italiennes sont encore trop élevées et de mauvaise qualité. Vrai, peut-être. Mais parler de la taille et de la qualité de l'État, c'est parler d'autre chose. Pas besoin de baisser le frein à main. On objecte que des politiques budgétaires expansionnistes ne peuvent pas être mises en place avec un niveau d'endettement comme celui de l'Italie.
C'est vrai, dans l'environnement institutionnel faible de la zone euro aujourd'hui. Mais la politique budgétaire peut et doit être mise en œuvre, même en l'absence d'un gouvernement fédéral et d'un budget. Vous avez juste à comprendre comment. Ce qu'il faut au plus vite, ce n'est pas une politique de croissance. C'est une politique qui rend la croissance possible. Et la macroéconomie est généreuse en suggestions. Vous n'avez qu'à choisir celui qui est politiquement le plus acceptable. Le pacte budgétaire peut être modifié. Pour tout le monde. Pas seulement pour l'Italie. Cela me semble la voie la plus ardue et politiquement impraticable. Ou de nouvelles dépenses d'infrastructure peuvent être délibérées au prorata, approuvées conjointement et financées conjointement. Un programme européen peut être créé qui suspend toutes les allocations de chômage et fournit un travail temporaire d'utilité sociale à tous les chômeurs : il n'y a rien de pire que le chômage de longue durée pour créer des dommages matériels et psychologiques permanents à notre capital humain. Vous pouvez réduire de 50% la TVA de tout le continent, financée de manière centralisée par l'Europe.
Ma préférence personnelle va à ce dernier car je suis convaincu que ce serait celui avec les résultats les plus rapides et le dessin le plus facile. Mieux encore, si en même temps une table européenne commune est ouverte pour étudier ensemble les réformes à privilégier. Je ne sais pas si le Sénat italien en fait partie. Plus probablement la lutte contre l'évasion fiscale et l'illégalité, pas seulement en Italie, et une nouvelle véritable collaboration pour couper les pattes du crime organisé qui mange une large part du gâteau européen restant. Et pendant que ces réflexions se font dans les colonnes du blog, le front politique européen se distingue par son immobilisme, son incapacité à formuler une alternative réaliste et politiquement faisable pour le bien de tous.
