C'est chose faite, du moins en ce qui concerne go-ahead de Commission européenne all 'acquisizione par arcelik des principales activités de Tourbillon dans le secteur de l’électroménager en Europe, au Moyen-Orient et en Afrique (EMEA). La Commission européenne a annoncé aujourd'hui, mardi 24 octobre, avoir autorisé, conformément au règlement européen sur les concentrations, le contrôle exclusif des principales activités d'électroménager en Europe, au Moyen-Orient et en Afrique de Whirlpool Corporation par Arçelik A.Ş. de Turquie. « L'opération concerne – poursuit la communication – la fourniture de gros appareils électroménagers, soulignant comment, après des analyses approfondies sur les différents marchés de l'Union, l'opération ne semble pas créer de problèmes en termes de concurrence. En fait, d'autres fournisseurs alternatifs sont présents dans l'espace économique européen dans lequel les deux parties opèrent. »
Mariage Arçelik-Whirlpool : entre doutes et opportunités
Il Gouverneur italien, étroitement impliqué dans le dossier en raison du sort des usines Whirlpool en Italie, avait déjà approuvé le transfert de Whirlpool EMEA à l'entreprise turque, tout en conservant le droit d'intervenir éventuellement par l'exercice du Golden Power, pour maintenir l'intégrité et les valeurs des sites, de l'emploi et des technologies italiens. Des craintes particulières semblent avoir été exprimées par les Gouvernement polonais depuis la crise de la consommation a provoqué des réductions prolongées d'activités dans les différentes usines du groupe américain situées en Pologne. Résolument favorable les sommets américain ed Européens de Whirlpool : « Nous sommes heureux que l'UE ait accordé son approbation inconditionnelle à notre proposition de transaction avec Arçelik visant à créer une nouvelle entreprise européenne d'électroménager. L'opération, qui implique environ 20 mille salariés et dix usines entre l'Italie, la Pologne, la Slovaquie et la Roumanie, a eu le feu vert « sans condition », car aucun transfert ou modification d'activités industrielles et commerciales actives au sein de l'Union européenne n'a été demandé. Il s'agit d'une étape importante, mais il est important de souligner que la transaction ne sera finalisée que lorsque les approbations nécessaires auront été reçues des autres autorités de régulation impliquées. Cependant, nous sommes convaincus que la CMA parviendra également à la même conclusion. »
Les lenteurs bureaucratiques des Anglais
Il s'agit, comme nous l'avons souligné à plusieurs reprises, de la phase 2 de l'examen lancé par le CMA, leAntitrust anglais qu'elle a pris très long temps, pas même avant mars 2024. La décision européenne libère la nouvelle société - Beko Europe - pour procéder à la réorganisation et à la rationalisation nécessaires qui devraient conduire à des synergies d'environ 200 millions d'euros. En réalité, le marché anglais étant très important, le ralentissement de la CMA bloque une relance complète. Le marché anglais, où le groupe turc est leader, est trop précieux pour rester longtemps exclu des nécessaires réorganisations. Pas seulement. Les Anglais savent très bien qu'ils seront là dans les prochains mois événements promotionnels décisive pour les besoins du budget, des bénéfices, de la relance : la semaine du Black Friday et la période des cadeaux de fin d'année qui commence effectivement bien avant les 15 jours des fêtes de Noël et de fin d'année. Les comptes des entreprises bénéficient souvent de bénéfices décisifs grâce à ces promotions fortes, surtout après que l'effondrement à deux chiffres des ventes au cours des dix derniers mois pèse lourdement sur les comptes financiers, les investissements futurs et l'emploi.
Comparaison de l’antitrust européen et de l’antitrust anglais
L'incroyable et l'insoutenable motivation des lenteurs bureaucratiques anglaises - à savoir le fait de devoir examiner en profondeur les différentes catégories de produits des marques des deux sociétés - contraste avec le timing rapide de la décision européenne Antitrust. D'un côté, la CMA n'a dû examiner qu'un seul marché, celui anglais, de l'autre la Commission européenne a rapidement pris en considération avec une analyse approfondie très compliquée tous les marchés européens, pour les différentes catégories, pour chaque marque, des deux groupes. Autrement dit, cela n'est pas compris différence entre temps requis par les deux autorités. Au sein de la CMA - comme cela semble être le cas - il ne semble pas y avoir de consensus sur des périodes aussi prolongées, notamment parce que l'opinion publique anglaise et de nombreux organismes et institutions précédemment en activité en Europe sont de plus en plus critiques à l'égard du Brexit.
M&A, que vont faire les Chinois ?
En attendant que la joint-venture reçoive toutes les autorisations nécessaires, les multinationales chinoises Haier e Midea qui concourent pour l'autre grand protagoniste européen du Blanc, Electrolux, restait discrètement en attente vigilante. Comme c’est toujours le cas lorsque les marchés et les économies stagnent, les investisseurs font preuve d’une grande prudence. Midea a par ailleurs dû faire face à des changements importants, tous liés à la très récente invitation - assez explicite - de gouvernement et fête chinoise, pour soutenir le pays dans les moments difficiles et pénibles programme d'investissement en recherche avancée "en raison du lourd défi technologique et économique avec les États-Unis", ce qui lui a permis d'augmenter le pourcentage du PIB des investissements en R&D des 6 actuels à 8-10%. Midea a lancé une fondation dotée d'énormes ressources, déclarant sa pleine adhésion aux programmes gouvernementaux, finançant en premier lieu la recherche dans les secteurs les plus avancés (IA mais pas seulement) avec des bourses, des initiatives et des programmes aux dimensions impressionnantes. Par ailleurs, la presse asiatique, en commentant la décision de Midea d'entrer en bourse Bourse de Hong Kong, déjà citée, et celle de Shenzhen, ont souligné que cette démarche avait également une motivation politique. Autrement dit, il aurait reçu un apport précis de Pékin : avec d'autres géants chinois, il renforcerait une bourse qui a perdu plusieurs investisseurs occidentaux après son annexion à la République populaire de Chine.
