Telecom Italia se derrumba, sube y luego vuelve a caer. El exmonopolio de las telecomunicaciones italianas sigue bajo vigilancia especial en Piazza Affari y la montaña rusa de moda de los últimos días -desde que estalló la historia del choque en la cúpula entre el accionista Vivendi y el director general Flavio Cattaneo en el camino a seguir para ultra- banda ancha- está destinado a durar al menos hasta la reunión del consejo de administración de las cuentas semestrales fijada para el jueves 27 de julio. En la víspera, los inversionistas se devanan los sesos tratando de averiguar si se producirá un cambio de rumbo en la cúpula de la compañía, luego de la noticia que daba como inminente la salida del actual CEO, el cambio con el gerente Amos Genish (ex CEO de Gvt, la compañía vendida por Vivendi a Telefónica) en un rol de director general y el posible refuerzo del actual vicepresidente Giuseppe Recchi a quien se le asignarían ciertas competencias. Incluso el martes, la jornada arrancó con una sucesión de rumores y con la cotización pasando de un +1,4% a primera hora de la mañana a un reducido +0,61% para cerrar después en un +1,7% a un nivel de 0,82 euros al final de la jornada. La sesión.
Él, Flavio Cattaneo, a pedido informal de Consob, subrayó que cumplirá su compromiso de quedarse hasta el próximo 2020. Sin embargo, nadie parece creerlo del todo y se especula con fricciones con el accionista francés Vivendi, nacido sobre todo después el ataque lanzado en el Parlamento por el directivo al plan del Gobierno de ultrabanda ancha en zonas con fallos de mercado. Y así parece que la negociación para la salida del directivo sigue adelante y se intenta encontrar un equilibrio, tarde o temprano, entre la hipótesis de una dotación total cercana a los 50 millones de euros entre primas, salarios e indemnizaciones, realizada posible por los términos de su contrato de compromiso, y las intenciones mucho menos generosas del accionista francés Vivendi.
Según algunos observadores, ni siquiera se excluiría que finalmente, del sombrero de copa de Vivendi emerge un nombre de absoluto prestigio, como el de Franco Bernabè, ex director general de Telecom Italia (durante dos mandatos diferentes) y hoy director independiente en el consejo. Su nombre nos hizo pensar en un posible proyecto de empresa de redes, un proyecto del que se viene hablando desde hace años y que tendría sentido sobre todo ahora que el gobierno se ha centrado en la creación de una nueva red nacional de fibra óptica de la mano de Open Fiber ( 50 % Enel y 50 % CDP). Suponiendo que pueda haber espacio para la superposición de dos redes paralelas en las primeras 12 o 13 ciudades italianas, la creación de duplicados en otros lugares correría el riesgo de comprometer los planes comerciales de ambos protagonistas, en una especie de guerra fratricida con un resultado lleno de incógnitas.
Algunos han visto las recientes declaraciones conciliadoras del ministro Carlo Calenda (“Cattaneo es un buen gestor”) como una invitación a negociar. Y Il Sole 24 Ore sostiene que con los números del semestre en la mano, Cattaneo acabará manteniéndose en su puesto, a fuerza de contrato laboral, las dificultades para desarmarlo y los buenos resultados. Que Telecom ha avanzado, en términos de clientes y cuentas limpias, bajo el liderazgo de Cattaneo es reconocido por inversionistas y analistas. La misma acción ha pasado de 0,69 céntimos en julio de 2016 a los 0,81 actuales y no es poca cosa. Pero Vivendi podría elegir otras vías para recordarle a Cattaneo que para liderar Telecom se necesitan relaciones relajadas con el gobierno, especialmente si el accionista no es italiano. Y la llegada de Genish ya sea como consultor del presidente Arnaud de Puyfontaine, o como asesor no designado en lugar de un miembro designado por Vivendi (por ejemplo, Fredric Crepin), no se puede descartar por completo.
Mientras tanto, Open Fiber sigue su camino: ya sería inminente, como ha dejado entrever Franco Bassanini en su PRIMERA entrevista online, la conclusión del préstamo puente de 500 millones como parte de la financiación del proyecto de 3,5 millones que la compañía espera cerrar entre finales de 2017 y los primeros meses de 2018. De inmediato podrían abrirse espacios para la entrada de un nuevo accionista, y la infraestructura fondos ya han expresado su interés. Todo esto sugiere que el grupo público quiere moverse con prudencia y negociar con Telecom cuando su red esté más avanzada (hoy OF está presente en Milán, Turín, Bolonia sobre todo gracias a la adquisición de Metroweb, Perugia es la primera ciudad por cable mientras el resto está por construir). ¿Veces? Mediados o finales de 2018, para ver los primeros resultados concretos. Así que la negociación con Telecom Italia se hará sobre la base de una mayor fortaleza porque cuanto más avanza la red de fibra de OF, más se reduce el valor de la red de cobre de Telecom, lo que no es casualidad que acelere sus inversiones en la red. Y para el Estado, estas no son diferencias triviales: las estimaciones sobre la red del exmonopolista varían de 20 mil millones a 12-13 mil millones registrados como activos en el balance de Telecom. Un valor que podría bajar en el futuro; por eso también los tiempos, en el riesgo de las telecomunicaciones, son un factor estratégico.
