Moda y lujo, en 2012 crecen menos pero ganan más. Y los italianos son los mejores.

El año fiscal 2012 fue todavía un período de crecimiento para las grandes firmas internacionales de moda y lujo que cotizan en las bolsas de valores de todo el mundo, pero la tasa de crecimiento cayó al 8 por ciento, por debajo del 13 por ciento en 2011, según The Perspectivas de moda y lujo, el informe anual de SDA Bocconi y Altagamma que analiza los estados financieros de empresas internacionales cotizadas con una facturación superior a 200 millones de euros.

La rentabilidad de la industria sigue creciendo, destaca el informe, que este año analiza una muestra de 76 empresas con una facturación total de 348 millones de euros: el ROI medio salta al 15%, frente al 13,4% del año anterior, mientras el margen Ebit pasó de 11% en 2011 a 12,4%, lo que sugiere que las empresas, en un momento de incertidumbre económica, dedican recursos al crecimiento solo para buscar oportunidades con mayor potencial de rentabilidad. Y, de hecho, la relación entre las inversiones en actividades características y las depreciaciones y amortizaciones desciende más de seis puntos porcentuales hasta el 146,9%.

“La atención de las empresas a los aspectos financieros”, dice emilia merlotti de SDA Bocconi (Área de Administración, Control, Finanzas Corporativas e Inmobiliarias), coautora del informe, "se confirma con el aumento de la generación de caja, que crece del 8,2% al 10,6% de la facturación, lo que permite reducir apalancamiento financiero, con una ratio de deuda sobre capital de 0,39, un nivel no visto desde antes de la crisis”.

“Con un incremento del 5%, igual al de 2011, continúa la apertura de nuevas tiendas, pero con moderación”, dice Paola Varacca Capello de SDA Bocconi (área de Estrategia y Emprendimiento), coautor del informe. “Las ventas minoristas han aumentado más que las ventas mayoristas, pero empiezan a haber algunas excepciones, como el segmento de ropa. Además, algunos de los negocios que han realizado la mayor cantidad de nuevas aperturas se encuentran entre los que han experimentado una disminución en las ventas”.

El segmento de Joyería y Relojería es el de mejor comportamiento del año, con tasas de crecimiento y retorno de las inversiones superiores a la media. “El desglose de los resultados por áreas geográficas”, reclama finalmente Nicolás Misani de SDA Bocconi (área de Estrategia y Emprendimiento), coautora del informe, "indica que las empresas italianas del sector crecen más rápido que las del resto del mundo, gracias a los resultados de empresas recientemente cotizadas como Brunello Cucinelli, Prada y Salvatore Ferragamo, pero sufren de menor rentabilidad, con márgenes operativos por debajo del promedio”.

armando ramini, vicepresidente de Altagamma y coautor de la investigación, subraya que “el tamaño de la empresa sigue siendo un factor crucial para explicar los diferentes niveles de rentabilidad. Las empresas de mayor tamaño (ventas superiores a 5 millones de euros) obtienen mejores resultados en términos de retorno de la inversión y margen EBIT, aunque su facturación media crezca menos que la de las empresas medianas”.

El equipo de autores de SDA Bocconi está formado por emilia merlotti, Nicolás Misani e Paola Varacca Capello; por Altagamma participó armando ramini.