Por primera vez en 15 años, la Junta Directiva de la Banco Central Europeo él comenzó la revisión de su estrategia de política monetaria, tal y como anunció el mes pasado la nueva presidenta, Christine Lagarde. El procedimiento "se referirá a nuestra forma de comunicar, decidir y medir, será un ejercicio amplio", ha dicho el número uno de la Eurotower, precisando que la revisión estará finalizada a finales de año y que también se refieren a la medición de la inflación (incluida la cuestión de si incluir los precios de las propiedades y los alquileres), así como a los efectos secundarios de las bajas tasas de interés.
El clima también formará parte de este replanteamiento de las prioridades estratégicas. "El cambio climático – dijo Lagarde – es responsabilidad de todos, estemos donde estemos tenemos que combatirlo. Varios departamentos del BCE están trabajando para comprender el impacto del cambio climático en la gestión, los modelos y las previsiones de riesgos. Mientras tanto ya nos estamos moviendo -dijo- en cuanto a los fondos propios del BCE, como el fondo de pensiones por ejemplo, estamos acentuando el énfasis en los requisitos de sostenibilidad“. Lagarde agregó que la revisión estratégica también podría conducir a cambios en el frente del compras de bonos corporativos en el contexto de Qe. Además, la número uno del BCE dijo compartir el análisis del Banco de Pagos Internacionales según el cual el cambio climático representa una amenaza para la estabilidad financiera.
Por el momento, como era de esperar, sin noticias en el frente de política monetaria: Las tasas de interés se mantienen en mínimos históricos (0% sobre grandes operaciones de refinanciación, 0,25% sobre operaciones marginales, -0,50% sobre depósitos en el propio banco central) y la segunda ronda de Quantitative Easing continúa según lo planeado, con el ritmo de compras en 20 mil millones al mes. El Consejo de Gobierno reiteró que el Qe terminará "poco antes" de la próxima subida de tipos, que en cualquier caso sigue siendo una perspectiva de futuro indefinida. El coste del dinero volverá a subir hasta que las "perspectivas de inflación" converjan hacia el objetivo del BCE, es decir, un nivel inferior pero próximo al 2%.
El instituto central pretende entonces sigue reinvirtiendo, en su totalidad, los pagos de principal de los valores que vencen durante un período prolongado después de la fecha en que comience a subir las tasas de interés clave “y en cualquier caso durante el tiempo que sea necesario para mantener condiciones favorables de liquidez y un amplio grado de acomodación monetaria”.
En la rueda de prensa, Lagarde reiteró la solicitud a los países que pueden (es decir, aquellos con márgenes presupuestarios suficientes) para apoyar "oportunamente" la línea acomodaticia del BCE con políticas presupuestarias expansivas. Los países con altas deudas, por otro lado, deben mantener políticas prudentes y perseguir objetivos de recuperación, dijo el presidente del BCE.
En cuanto a riesgos para la economía de la zona del euro, para Lagarde siguen orientados a la baja, "pero se han vuelto un poco menos pronunciados": los datos recibidos de diciembre están "en línea con nuestras previsiones básicas". La debilidad de la industria manufacturera sigue siendo un lastre para la economía de la zona del euro, sin embargo, el crecimiento persistente del empleo, aunque se está desacelerando, continúa brindando apoyo”. En cuanto ainflación, se espera que esté en niveles similares a los actuales en los próximos meses, mientras que las expectativas del público sobre el costo de la vista siguen siendo bajas pero han aumentado recientemente.
