Mucho ruido y pocas nueces. Los temores sobre una inminente subida de tipos se disiparon ayer por la noche cuando a las 19.15 (hora italiana) tomó la palabra Lael Brainard, miembro votante del consejo de administración de la Fed, considerada la colaboradora más cercana de la presidenta Janet Yellen. “Necesitamos prudencia en la normalización de la política monetaria del banco central estadounidense -dijo-. Creo que este enfoque ha funcionado en los últimos meses, ayudando a mantener ganancias continuas en el empleo y el progreso en el frente de la inflación".
Además, agregó la Sra. Brainard, "la política monetaria debe prevenir los riesgos a la baja, en lugar de aumentar las tasas prematuramente para vencer los riesgos al alza". Los mercados reconocieron de inmediato que la temida subida de tipos no se producirá. La sensación de fragilidad que ofrecen las Bolsas de Valores sigue siendo, en Europa más que en EE. UU., completamente dependiente de las elecciones del Banco Central de EE. UU., que se encuentra en un momento muy delicado.
Ayer, Donald Trump arremetió contra la política de la Fed, acusando a Yellen de haberse doblegado a los deseos de la Casa Blanca al practicar una política de tipos "demasiado bajos". Tampoco debe pasarse por alto el efecto de la neumonía que afectó a Hillary Clinton. El peso mexicano cayó a un mínimo de dos meses y medio. La moneda mexicana, caída un 10% en 2016, lleva meses ligada inversamente a la fortuna electoral de Trump, que quiere construir un muro entre ambos países.
BIEN APPLE, BUENAS NOTICIAS DESDE CHINA
Las reacciones en los mercados asiáticos fueron modestas. Tokio +0,8% a pesar de las palabras de Brainard favorables al fortalecimiento del yen frente al dólar (-0,3%). Las otras listas subieron: desde Australia (+1,3%) hasta Corea (+0,5%) y Hong Kong (+0,8%, tras el -3,4% de la sesión del lunes). Datos macro positivos de China: la producción industrial aumentó un 6,3% en agosto. Los rendimientos de los bonos del gobierno japonés vuelven a caer; el de treinta años cerró en 0,530%. El T-Bond 10 de EE. UU. se recuperó hasta el 1,697 % (desde el 1,643 %).
El rebote en Wall Street fue robusto, pero aún insuficiente para deshacer las pérdidas sufridas el viernes: el índice Dow Jones subió un 1,32%, S&P500 +1,42%. Mejor Nasdaq, +1,68% gracias al empuje de las acciones biotecnológicas. Apoyando la recuperación de la lista de precios estuvo sobre todo Apple, que subió un 2,24%. También se destacaron Wal-Mart (+2,3%) y Goldman Sachs (+2,3%).
Petróleo débil: Brent a 48 dólares (-0,6), presionado por la recuperación de actividad de los pozos de shale oil americano.
EUROPA HACIA UN REBOTE: MILÁN -1,8% AYER, SUBASTA BTP HOY
La sesión de ayer fue compleja para las bolsas europeas, contenidas por los temores de los inversores ante las noticias que llegan desde EE.UU. Los futuros de esta mañana señalan una recuperación en la ola de las palabras de la señorita Brainard. Frankfurt y París deberían abrir con un aumento de poco menos de un punto porcentual. El Milán, peor bolsa junto al Madrid, cerró ayer en los 16.840 puntos, un 1,8% menos.
La caída en las bolsas del Viejo Continente fue menos severa: París -1,3%, Fráncfort -1,5%, Londres -1,2%. Hacienda colocó ayer 6,50 millones de BOT al año. El rendimiento se recuperó a -0,17% desde -0,19% a mediados de agosto, hasta su máximo a mediados de junio. Jornada turbulenta para el mercado de deuda. Al cierre de la mañana, el rendimiento del bono italiano a 1,29 años subió al 1,25% desde el XNUMX%, el más alto desde finales de junio. El fenómeno reapareció parcialmente en la sesión final.
Después de tanto vaivén, queda por comprobar la respuesta de los mercados a la subasta de bonos de medio-largo plazo de hoy. Hoy Hacienda ofrecerá hasta 8 millones de papel nuevo a 3, 7, 20 y 30 años. Ayer el nuevo BTP de octubre de 2023 cotizó en el "mercado gris" a una rentabilidad en la zona del 0,78%, frente al 0,63% de la última colocación a mediados de julio, mínimo histórico pero tras las palabras de Brainard, las rentabilidades son cuesta abajo.
TIRO AL DÍA EN UNICREDIT Y MPS
En Piazza Affari el día fue muy pesado para los bancos. El índice Eurostoxx Banks perdió un 3%. Unicredit cierra con una caída del 3,7%. Según Reuters, Poste, Anima y Cdp se preparan para presentar una oferta por Pioneer. La prisa por comprar Pioneer en el banco de Piazza Cordusio se ha reducido a cinco. El director ejecutivo Jean-Pierre Mustier ha dado instrucciones al asesor JP Morgan para que continúe los contactos solo con Allianz, Banca Generali, Poste, Amundi y Macquarie. La fecha límite es el 19 de septiembre.
Monte Paschi -3,4%. El nombramiento del nuevo director general de Mps, "por lo que entiendo - dijo el ministro de Economía, Pier Carlo Padoan - será el tema de la reunión del consejo de administración del miércoles". En esa fecha, Marco Morelli debe ser designado como sucesor de Fabrizio Viola. ¿El momento de la ampliación de capital? “Dependerán del mercado. La cuestión no surge dentro del año”. Mientras tanto, para hoy está prevista una reunión en el BCE, durante la cual el presidente Massimo Tononi y el número uno del comité de nominaciones Alessandro Falciai formalizarán la candidatura de Morelli (que de todos modos ya habría recibido el visto bueno informal sobre la fin de semana desde la Eurotower) y, sobre todo, volverán a debatir el complejo plan de recuperación puesto en marcha por el Banco.
CASTAGNA (BPM) INTENTA HACER LAS PAZ CON LOS SOCIOS-PENSIONISTAS
Bpm -1,95%. El consejero delegado, Giuseppe Castagna, ha fijado para el jueves 22 de septiembre una reunión con los accionistas jubilados, el componente de la base accionarial que ha expresado mayor perplejidad con respecto a la fusión. La semana pasada una de las asociaciones de jubilados más representativas, el "Patto per la Bpm", envió a los presidentes del consejo de vigilancia y de la junta directiva de la Bpm, Nicola Rossi y Mario Anolli, una carta con dos peticiones: poner la opción autónoma de votar en la junta, y permitir que los accionistas se expresen mediante voto secreto. Banco Popular -2,9%.
El BCE está tratando de presionar a las instituciones, especialmente en economías más débiles como Italia, para que reduzcan la cantidad de sus préstamos morosos, que obstaculizan el crecimiento económico al frenar la capacidad de desembolsar nuevos créditos. Los bancos de la zona del euro deberán establecer sus propios objetivos para reducir los 900 millones de euros de préstamos improductivos, un legado de la crisis financiera que está frenando el crecimiento, y solo se sancionarán las deficiencias significativas, según las nuevas directrices publicadas ayer. por el Banco Central Europeo.
El clima negativo general pesó sobre las aseguradoras, a pesar de que el aumento de tarifas debe considerarse positivo para el negocio. Generali perdió un 2,6%, Unipol -4%, UnipolSai -3,2%. En gestión de activos, Azimut cae un 2,9%, Anima -1,3%. Poste Italiane dejó un 2,4% sobre el terreno: según Mediobanca Securities (rendimiento superior, objetivo 7,7 euros) la empresa puede comprar Pioneer, financiando la operación en parte con efectivo, en parte con deuda.
LA ESTRELLA DE MONCLER BRILLA, SNAM RESISTE
En una lista de precios tan contrastada, destaca el comportamiento de Moncler (+1,1%). El título, entre los mejores de 2016, se beneficia de los juicios favorables de los analistas. A Cucinelli también le fue bien (+0,3%). Los servicios públicos cayeron, afectados por los temores de un aumento de las tasas. Enel dejó un 2% en el suelo. Better Snam, respaldado por la noticia de que la decisión de OMV sobre la venta del 21% de Gas Connect Austria llegará el 49 de septiembre. Equita considera que la empresa conjunta Snam-Allianz es la favorita, considerando las posibles sinergias con la gestión de Tag. Mediobanca Securities confirmó la recomendación de rendimiento superior a la acción y el precio objetivo de 5,5 euros por acción.
Entre los industriales resiste Buzzi (-0,84% a 17,8 euros), confirmado como uno de los top picks del sector cementero europeo por JP Morgan. Ligera caída también para Prysmian (-0,7%). El resto del sector fue pesado: StM-1,4%, Leonardo -0,6%, Fiat Chrysler -2,4%, Exor-2,7%.
