Tenemos que retroceder en el tiempo para encontrar una junta de accionistas de Telecom Italia tan eléctrica como la que promete tener lugar mañana. Los focos se centrarán en la difícil navegación del mayor grupo de telecomunicaciones italiano entre las rocas de la recesión, la competencia a menudo desleal de Over the Top y el legado del pasado. Pero está bastante claro que la mente y el corazón de los accionistas se calentarán sobre todo con el plan de los chinos y Hutchison Whampoa de convertirse en el accionista de referencia de Telecom sin una oferta pública de adquisición sino mediante la integración de 3HG y el consiguiente canje y ajuste. Los socios grandes y pequeños ya están haciendo sus cuentas y evaluando los beneficios de un trato que presenta diferentes caras a sus ojos. Los españoles de Telefónica, el único socio industrial verdadero al menos en el papel, son los más cautelosos y no querrían dejar el campo a los competidores chinos. Los grandes accionistas financieros (desde Intesa Sanpaolo, que es la más optimista, hasta Mediobanca y Generali) están deseando salir de una inversión que les ha dado más penas que alegrías sólo si el tipo de cambio es plausible. Por último, los pequeños accionistas: temen quedarse sin fuelle por la exclusión inicial de la OPA.
Pero una junta de accionistas como la de Telecom y sobre todo un proyecto de toma de control desde el exterior como el del grupo liderado por el magnate de Hong Kong Li Ka-Shing -que conoce al presidente ejecutivo de Telecom, Franco Bernabè, desde hace más de quince años- – no es un trato que concierne sólo a los accionistas. No sólo porque, por magullado que sea, Telecom Italia sigue siendo uno de los pocos grandes grupos de un capitalismo italiano que siempre se ha visto afectado por el enanismo empresarial. Sino porque Telecom posee y administra una infraestructura -como la red de telefonía fija- que siempre se ha considerado estratégica y como tal incluso protegida por la acción de oro. Precisamente en este punto y especialmente de cara a la formación de un nuevo gobierno, sin embargo, será bueno no salirse del tema y prepararse para defender inteligentemente los verdaderos intereses nacionales, sabiendo que no todos son estratégicos.
Básicamente: ¿Telecom Italia sigue siendo estratégica hoy en día o no? ¿Merece un clamor de patriotismo económico o no? Tenemos que distinguir. Son de interés nacional aquellos bienes que, en las condiciones dadas, tienen dos características inequívocas: contribuyen significativamente al desarrollo económico ya la formación del PIB y no son replicables. Desde este punto de vista, la red fija de Telecom es y sigue siendo, en las actuales condiciones tecnológicas y de mercado, ciertamente estratégica y merece ser protegida y permanecer firmemente en manos italianas de conformidad con las normas europeas.
Pero la discusión sobre los servicios que transitan en la red y que Telecom ofrece en competencia con otros operadores es completamente diferente: estos son ciertamente importantes pero, en un mercado ahora liberalizado, no solo son ampliamente replicables sino que ya no pueden considerarse estratégicos. . No pasa nada, por tanto, si la parte de Telecom que gestiona o vende servicios de telecomunicaciones acaba en manos de grupos extranjeros: hoy hablamos de los chinos, pero no es seguro que los egipcios Sawiris (antes Wind) no lo hagan. volver a la oficina o dejar que Mexican Slim aparezca de nuevo.
Otro es el discurso de la red que, al no ser replicable e invertir intereses nacionales sensibles, ya no terminará bajo otros cielos y deberá seguir siendo una guarnición italiana. ¿Como? La escisión de la red de Telecom y la entrada en el campo de un sujeto institucional como Cassa depositi e prestiti, fortalecido por una alta dirección competente como la que se renovará precisamente mañana en la persona del presidente Franco Bassanini y el director general Gorno Tempini, es la derecha y es aquí donde el nuevo gobierno tendrá que hacer su parte.
El renovado interés de los inversores extranjeros, el mercado y las instituciones en Telecom Italia es, por lo tanto, bienvenido, pero tenga cuidado de no hacer barricadas provinciales miopes y batallas de retaguardia inútiles como algunas voces sindicales pero también políticos que nunca dejan de amenazar.
