¿Qué impacto ha tenido Covid en las empresas de los sectores industrial y de servicios que cotizan en el Ftse Mib, es decir, en 27 del total de 40 incluidas en la lista principal de Piazza Affari? Un estudio de Mediobanca lo apunta y llega a una conclusión: netas de la caída generalizada de la facturación, las manufacturas y las utilities son las que muestran mayor resiliencia, que o rebotan o pierden menos que otras, y que sobre todo viajan bien en Bolsa. El análisis se ocupa de 16 empresas de control privado y 11 empresas de control público, 17 de fabricación, 6 de energía/servicios públicos, 3 de servicios y 1 de petróleo. Estas 27 empresas representan una capitalización de mercado total de 386 mil millones euros, y desde que empezó la pandemia incluso han conseguido limitarlo al alza: +1,4% la cifra agregada, lo que supone más de 5 millones más. El desempeño fue posible gracias al repunte en torno a los dos dígitos de la manufactura (+19,7 mil millones) y los servicios públicos (+9,5 mil millones), mientras que los servicios perdieron 4,4 mil millones en valor y el fracaso de la 'única compañía petrolera, Eni, que vale casi 20 mil millones menos. Saipem y Leonardo también son malos, mientras que Diasorin es el mejor.
RESULTADOS FINANCIEROS
El declive de volumen de negocios en cambio, preocupa a todos: respecto a 2019, en 2020 las 27 empresas estudiadas por Mediobanca redujeron sus ingresos un 18,6%, por tanto en conjunto en 75 millones. También en este caso, sin embargo, es la industria que aguanta mejor, sobre todo gracias a la reacción en la segunda mitad de 2020, frente a la debacle del segundo trimestre, cuya facturación se había desplomado un 42,2%: la caída de los ingresos se reduce a -4,2% en el tercer trimestre (frente al -14,3% del total Ftse Mib) y al -6,5% en el cuarto (-11% del total Ftse Mib). Para las empresas manufactureras, también se espera un repunte del 10% en la facturación en 2021 y un regreso a los niveles anteriores a la crisis ya en 2022. Entre las empresas, destaca Diasorin, cuyo aumento de ingresos de dos dígitos (+27,1%) se benefició claramente de la venta de kits de diagnóstico para Covid. Stm, Inwit e Italgas también obtienen buenos resultados en términos de ingresos, mientras que incluso en este caso el peor es Eni, que pierde más del 37%.
El peor dato es el de márgenes operativos: el neto cayó globalmente un 42,5% en 2020 respecto a 2019, y en este caso la fabricación también lo hizo muy mal (-44%). En negativo pero limitando el daño a las empresas de servicios públicos (-4%), mientras que una vez más la "oveja negra" es Eni, que prácticamente redujo a cero su margen operativo neto (-97,8%). La retroalimentación sobre las ganancias es un poco menos dramática. Para las 27 empresas Ftse Mib analizadas por Mediobanca, 2020 sí cerró con pérdidas, pero solo por 1,5 millones en total y la cifra está claramente lastrada por el rojo intenso de Eni, que pierde 8,6 millones. Los otros sectores flotan: servicios públicos con una ganancia de 5,5 millones, manufactura de 1,3 millones, servicios de 0,3 millones. En 2019, el beneficio conjunto de las 27 empresas en cuestión fue de 12,8 millones de euros. En cuanto a los dividendos, en 2021 se repartirán un total de 1,4 millones menos (-12%) que en 2020, pero aumentan los dividendos repartidos por los grandes grupos públicos energéticos (+0,6 millones) y por la industria manufacturera privada (+0,2) .
TRABAJO Y GESTIÓN
En 2020, las 27 empresas examinadas emplearon en promedio a 723 mil personas y gracias al congelamiento de despidos (todavía vigente este año) la contracción se limitó a 1,4%, es decir, unos 10 mil empleados menos que antes del Covid. En lo que se refiere a las Juntas, una edad media elevada (60 años) y la escasa presencia de mujeres, cuya edad media es inferior a la de los hombres (54 años frente a 60,4) en puestos clave (10%). El 14% de los puestos de dirección están ocupados por directivos extranjeros. Buena señal en el frente retributivo: la crisis ha impuesto una vuelta de tuerca, como debía ser, también y sobre todo en la gestión. En 2020, la compensación total disminuyó un 17%, es decir, más de 21 millones del total de 102,5 millones. El salario bruto medio de un alto directivo fue de 2.056.600 euros en 2020 (de los cuales 834.100 euros para la parte fija y 1.222.500 para la parte variable), en todo caso más de 36 veces el coste laboral medio (56.900 euros).
Por tanto, un trabajador "medio" tarda 36 años en ganar lo que gana un alto directivo en 2020: de 1984 a 1999 para la cuota fija y de 2000 a 2020 para la variable. La retribución media de los altos directivos crece con la capitalización de las sociedades gestionadas: va desde un mínimo de 1.227.600 para los altos directivos de sociedades con una capitalización inferior a 5 millones hasta 5.145.500 para los altos directivos de sociedades con una capitalización superior a 20 16,8 mil millones Otro aspecto que sin duda hay que mejorar: la remuneración media de una presidenta es un XNUMX% inferior a la de un presidente varón.
