La inflación estadounidense está bajo control: el riesgo de un endurecimiento monetario excesivamente severo está disminuyendo. la noticia de lareunión entre Donald Trump y el presidente norcoreano Kim el 12 de junio en Singapur, las tensiones geopolíticas se enfriaron también en el frente arancelario: el apoyo de China es demasiado importante para el éxito de la reunión. La situación sigue siendo de alto riesgo, dados los vientos de guerra que soplan en Oriente Medio (Bank of America ve el petróleo a 100 dólares dentro de un año), pero los mercados financieros, de cara al fin de semana, prefieren mirar el vaso medio lleno. A la espera de un nuevo récord: Apple, que ayer subió un 1,5%, está ahora a un paso de una capitalización de un billón de dólares, un pico del que se divide por menos de 50 millones, la mitad de la recompra asignada hace una semana por el consejo de Apple.
Sólo Italia, próxima a la formación de primer gobierno populista en la eurozona, agitar la situación. Los focos están puestos en los BTP, que se subastan hoy, pero también en los rendimientos del próximo BTP Italia, que ha anunciado el Tesoro tras el cierre de los mercados. Los signos de tensión empiezan a sentirse: el bono a 1,92 años subió ayer hasta el 5% de rentabilidad. Natixis espera medio punto porcentual de mayor rendimiento en unos pocos días. Société Générale informa que continuarán las ventas de bonos italianos, con Lega y M15s cerca de llegar a un acuerdo. A nuestro favor, sin embargo, el hecho de que a partir de hoy el Banco Central Europeo debería volver a los mercados de bonos, que ahora tiene el XNUMX% de nuestra deuda en su barriga.
EL ENCUENTRO TRUUMP-KIM DA ALAS A ASIA
Todo en las bolsas asiáticas esta mañana, en la estela de Wall Street, donde el Dow Jones, con el +0,8% de ayer, alcanzó su sexta sesión consecutiva de ganancias. El dólar retrocede tras el retroceso de la inflación en Estados Unidos, elemento positivo adicional para los mercados emergentes.
El índice Hang Seng de la bolsa de Hong Kong subió un 1,3% y cerró la semana con una subida del 4,3%. El índice CSI 300 de las bolsas de valores de Shanghái y Shenzhen está plano.
La Bolsa de Valores de Japón gana un 1%, mientras que el yen se aprecia frente al dólar hasta los 109,5 desde los 109,7 de ayer. Corea del Sur +0,6%. India +0,3%.
El petróleo Brent baja ligeramente, a 77,5 dólares, desde el +0,3% de ayer.
LOS T-BONDS ESTÁN ROBANDO A LOS 30 AÑOS
Los bonos estadounidenses están en auge. Ayer, los datos de inflación (apenas un 0,2% en abril) empujaron a la baja la rentabilidad de la Letra del Tesoro a 10 años hasta el 2,96%. La situación favoreció el auge de los pedidos tras la maxi subasta de títulos estadounidenses de muy largo plazo (30 años): el Tesoro no tuvo problemas para colocar 17 millones de papeles estadounidenses, el máximo jamás registrado para este plazo.
Terreno positivo para los mercados estadounidenses: Dow Jones +0,8%, S&P 500 +0,94% en el nivel más alto desde marzo. NASDAQ +0,89%.
BCE: LOS ESTIMULOS AÚN SON NECESARIOS
La recuperación europea todavía necesita ayuda con estímulos monetarios, reiteró ayer el boletín del BCE. Mientras tanto, los datos provenientes de la inflación estadounidense han convencido a los mercados de que la Fed no tendrá que acelerar la subida de tipos. Las señales positivas de los bancos centrales favorecieron un clima relajado en los mercados europeos, a excepción de Milán. Los mercados han descubierto solo en los últimos días, con un retraso sorprendente, que Italia está en camino a un gobierno M5S-Lega.
Piazza Affari se dejaba un 0,96% en el suelo, cerrando justo por encima de la barrera de los 24 puntos (24.0339), ya pinchada durante la sesión. Pero la Bolsa italiana es la que más gana, en torno al 10%, desde principios de año: la política ofrece un buen pretexto para las ganancias.
El resto de mercados del Viejo Continente están todos en terreno positivo. Lo mejor de todo es Frankfurt (+0,62%). París se detiene en +0,2%, Madrid en +0,26%.
Fuera de la Eurozona, Londres avanzó un 0,57%. El Banco de Inglaterra confirmó el coste del dinero en los niveles actuales, explicando que prefiere esperar —antes del próximo ajuste al alza— a señales tangibles de aceleración del ciclo económico tras los resultados poco alentadores de los tres primeros meses del año. El producto interior bruto del Reino Unido se expandió un modesto 31 % en el trimestre hasta el 0,1 de marzo y otros indicadores económicos publicados hasta ahora también apuntan a una tendencia a la baja.
EL SPREAD SUBE ALREDEDOR DE 140
El secundario italiano sufrió el golpe de la política: el diferencial con Alemania subió a alrededor de 140 puntos, el rendimiento del índice de referencia a 1,943 años volvió a su nivel más alto desde mediados de marzo, en 3%. La tasa a treinta años supera el XNUMX% por primera vez desde marzo.
El diferencial de rentabilidad con España, que mejor identifica el riesgo país ligado a Italia, subió hasta los 64 puntos básicos, tras iniciar la semana en 50 puntos básicos.
La hora de la verdad comenzará esta mañana con la oferta del Tesoro de valores entre 5,25 y 6,75 millones de euros en las subastas de BTP a 3, 7 y 15 años. La persistencia de la incertidumbre en el frente político no parece permitir a los operadores realizar previsiones detalladas. De hecho, tras los movimientos recientes, los títulos tienen rentabilidades atractivas, pero no está claro si son lo suficientemente atractivas como para atraer una buena demanda ante la hipótesis cada vez más concreta de un gobierno M5s-Lega.
Pero las buenas señales que llegaron ayer de la subasta de Bots son reconfortantes.
APLAUSO PARA UNICREDIT TRAS LAS MEJORES CUENTAS DESDE 2007
La tensión política también se hizo sentir en la bolsa. Pero en algunos casos los anuncios trimestrales blindaron la incertidumbre.
Es el caso de Unicredit (+1,84%) que cierra decididamente a contracorriente frente al resto de bancos italianos (índice FTSE -0,1%) gracias a buoni risultati. El instituto registró el mejor primer trimestre desde 2007, superando las expectativas del consenso y confirmando todos los objetivos del plan Transform para 2019. El beneficio neto se situó en 1,1 millones de euros frente a los 766 millones que señalaba el consenso recogido por el propio banco a través de 25 analistas. Las comisiones aumentaron un +3 % interanual hasta los 1,75 millones. Objetivos de ingresos para 2018 confirmados (20,1 millones). Costes -5,2%. Muy bajo costo de riesgo a 45 puntos básicos, por debajo de las indicaciones del plan (55 puntos básicos). Los índices de capital muestran solidez: Common Equity Tier 1 totalmente cargado en 13,1%, ligeramente por encima de las estimaciones. “Un buen conjunto de resultados con signos visibles del éxito de la reestructuración en curso”, escribió Anna Maria Benassi, analista de Kepler Cheuvreux en el informe de ayer.
En cambio, el mercado rechazó a Banco Bpm (-4,15%) después de i resultados del primer trimestre inferior a las estimaciones, principalmente por la caída de las comisiones (-8% hasta los 477 millones) y el coste del riesgo que se mantiene elevado (98 puntos). El banco ha dicho que 5 millones de euros de préstamos morosos deberían salir pronto del balance: hay al menos 10 interesados en tomarlos.
PUESTOS, BENEFICIOS SUPERIORES Y ESPERADOS POR 100 MILLONES
En gestión de activos, Poste Italiane cierra en un +0,12% tras marcar un máximo histórico por la mañana. Los analistas destacaron especialmente el impulso derivado del segmento de correo, paquetería y distribución, y de la caída de los costes (-5,4% hasta los 2,18 millones). El beneficio operativo (703 millones) superó las previsiones en casi 100 millones.
Por el contrario, Azimut se resiente (-2,2%). El beneficio neto del trimestre se contrajo un 64%, hasta los 26,4 millones de euros. Banca Mediolanum (-1%) anunció una reducción de sus beneficios del 30%. FinecoBank -2%.
PARO REPENTINO PARA A2A, ENEL TAMBIÉN EN ROJO
Enel ha perdido un 3,3% tras la presentación del datos del trimestre, cerró con un beneficio ordinario de 1,04 millones de euros, un 10% más que el año y mejor de lo esperado, pero solo porque los impuestos estaban bajos. A nivel operativo, a España le fue mejor que a Italia. Ebitda ordinario en 4,037 millones de euros, +4% interanual, en línea con las previsiones. Objetivos 2018 confirmados.
Terna (-2%) registró un aumento de casi un 2018% en el Ebitda hasta los 2 millones de euros en el primer trimestre de 410, mejor de lo previsto, gracias sobre todo a la aportación de las actividades no reguladas.
A2A -4% tras publicación de datos trimestrales. Ebitda de 408 millones de euros, 10 millones de euros por encima de lo esperado. Deuda en 3,17 millones, en línea con las estimaciones. Se han confirmado las directrices del plan industrial.
Fuerte deslizamiento de Tim (-3,8%) el día deacuerdo con Mediaset (-0,52%) que permitirá a los clientes de TimVision ver todos los canales en abierto de Alfa Romeo y acceder a los últimos siete días de su programación.
TOD'S SUFRE, SAFILO SONRÍE
En el sector del lujo, Tod's cayó un 5,1 % después de que los datos de ventas del primer trimestre demostraran estar en línea con las débiles expectativas, sin ofrecer señales positivas. SocGen reiteró la recomendación Vender con un precio objetivo de 52 euros.
Por el contrario, Safilo sorprendió positivamente, saltando un 7,76% tras los resultados mejores de lo esperado, especialmente en términos de ingresos. La atención de los corredores se centró en la presentación de nuevos objetivos a mediano plazo. Se están negociando con los bancos, de cara a la refinanciación de una deuda de 150 millones de euros con vencimiento en julio.
Entre los industriales, a Prysmian le fue bien (+2,2%). El grupo que nacerá de la integración con General Cable tendrá una deuda financiera neta de entre 2 y 2,1 millones de euros. Leonardo (-3,5%) cedió las ganancias de la víspera.
LAS ESTRELLAS DATALOGIC E INTERPUMP BRILLAN
En el segmento Estrella destaca Datalogic (+9,31%), siguiendo también la promoción de "mantener" a "comprar" de Kepler Cheuvreux, con un precio objetivo de 32 a 33 euros.
Interpump (+2,73%) cerró el sexto trimestre consecutivo de crecimiento: la compañía registró unas ventas netas en el primer trimestre de 312,3 millones de euros, +14,5% interanual y por encima de las expectativas del consenso, como EBITDA (+10,7%) y beneficio (+58,5%), a pesar del efecto tipo de cambio negativo
Tras el rally de la víspera, Astaldi perdió un 4,97%. Hoy se llevará a cabo la junta directiva dedicada a las propuestas de ingreso de nuevos miembros.
