Un balance preliminar de más de 905 millones de EBITDA a cierre de 2016 y un plan de crecimiento
El Consejo de Administración del Grupo Hera, reunido para aprobar el Plan de Empresa 2020, ha examinado esta mañana también los resultados preliminares de 2016, que consolidan un margen bruto de explotación a cierre de ejercicio superior a los 905 millones de euros (frente a los 884 millones a 31 de diciembre de 2015), superior al consenso de analistas, compensando íntegramente los efectos negativos derivados del recorte de ingresos regulados (WACC) y de la conclusión de algunos incentivos a las renovables.
Sobre la sólida base de este excelente resultado alcanzado, el Plan aprobado hoy, en línea con el anterior documento estratégico, confirma la senda de crecimiento que ha seguido el Grupo en los últimos años, centrada tanto en el crecimiento orgánico como en el desarrollo externo, con el objetivo de consolidar las ventajas competitivas adquiridas a lo largo de los años y aprovechar las nuevas oportunidades que se presentarán en el mercado.
Objetivos económicos crecientes y mejora de los indicadores de equidad financiera
Desde un punto de vista económico-financiero, el Plan prevé un margen bruto de explotación (EBITDA) de 2020 millones de euros en 1.080, con un aumento neto de aproximadamente 200 millones frente a los 884 millones registrados a finales de 2015 y un crecimiento equilibrado de la cartera de activos, manteniendo un perfil de riesgo bajo. Como siempre, la sostenibilidad financiera del Plan estará garantizada: a pesar del incremento de más de 2,5 millones de euros en capital invertido (determinado también por casi 2016 millones de capex en el periodo 2020-2020), la relación entre la posición financiera neta y El EBITDA en 2,8 mejorará aún más, cayendo a un valor de 3 veces, en comparación con un índice de 2015 veces en 3,7. Además de la mejora en la gestión financiera con un costo de deuda promedio esperado que disminuye de 3,5% a XNUMX% y un duración media de ocho años, se esperan beneficios relacionados con la gestión fiscal, que se aprovecharán de la reciente ley de estabilidad y recorte relacionado en IRES. Uno de los objetivos del Plan es también el mantenimiento de las calificaciones crediticias asignadas a Hera por Standard&Poor's y Moody's, ya hoy entre las mejores del sector y de la propia Italia.
Las acciones previstas por el Grupo se basarán en los pilares consolidados de la eficiencia, la excelencia, el crecimiento y la innovación, pero también en la nueva palanca estratégica de la agilidad, característica que se considera indispensable para reaccionar con eficacia al contexto en el que operan las utilities, cada vez más dinámico y desafiante.
Además, el Plan a 2020 se elaboró para responder mejor a las principales tendencias industriales emergentes de la lógica de la Economía Circular y el Valor Compartido, que ven al Grupo Hera ofreciendo una contribución tangible a 10 de los 17 objetivos de la Agenda de la ONU, a la novedades de los clientes para estar satisfechos con nuevas soluciones, hasta las últimas evoluciones vinculadas a la Industria 4.0 y a todos los procesos de digitalización, recogida y análisis de datos y difusión de infraestructuras "inteligentes" en nuestras ciudades. En un sector en profunda transformación, se hace imprescindible que el Grupo aproveche su solidez y eficiencia para captar estas tendencias y seguir reforzando su liderazgo.
Un contexto cada vez más dinámico
Los servicios públicos se encuentran operando en contextos de mercado en rápida evolución o, en cualquier caso, caracterizados por discontinuidades significativas en varios frentes. En el frente regulatorio, el marco regulatorio ofrece mayores oportunidades en términos de desarrollo y estabilidad que en el pasado, pero requiere que los operadores del sector apoyen más inversiones (por ejemplo, medidores electrónicos de gas y electricidad, licitaciones de gas, calidad de los servicios), también para anticipar y seguir las tendencias evolutivas del sector antes mencionadas. El contexto macroeconómico, si bien aún no alcanza el crecimiento esperado, muestra signos alentadores, particularmente en las principales áreas geográficas atendidas por el Grupo: Emilia Romagna y Veneto se destacaron en 2016 por un crecimiento del PIB superior al promedio nacional.
La presión competitiva entre las utilities será cada vez más fuerte, no sólo en las actividades de "mercado" sino también en la mayoría del resto de actividades en cartera, dada la pluralidad de licitaciones previstas a lo largo del Plan para la adjudicación de Distribución de Gas, Saneamiento Urbano , Alumbrado Público y segmentos de clientes protegidos/administrados en el sector de venta de energía. Finalmente, el aumento de la competencia unido a los impulsos derivados de la reforma de la Administración Pública y los Servicios Públicos Locales podrán crear las condiciones para una progresiva consolidación del sector, de forma que se supere el déficit global de eficiencia e industrialización del sistema. .
Aproximadamente 200 millones de crecimiento de GOP, gracias a la eficiencia y el crecimiento externo, y dividendos progresivamente crecientes
Se confirma el modelo de negocio del Grupo, con un objetivo de EBITDA para 2020 de 1.080 millones de euros, 50 millones más que el objetivo para 2019 del Plan anterior, con un crecimiento significativo en el bienio 2017-2018. Un incremento de GOM a lo largo del Plan de casi 200 millones respecto a 2015, obtenido gracias a la aportación equilibrada del crecimiento interno y externo.
El fuerte enfoque en la extracción de eficiencias y sinergias impulsará predominantemente el crecimiento orgánico del Grupo entre 2015 y 2020, con más de 20 millones en sinergias esperadas por los cambios más recientes en el perímetro y medidas de eficiencia por más de 80 millones, distribuidos en todas las cadenas de actividad del Grupo así como en actividades “corporativas”. También se perseguirá la eficiencia gracias a la implantación de tecnologías innovadoras: desde el aprovechamiento de los datos recogidos en campo para optimizar las actividades de recogida y barrido, hasta la búsqueda de fugas en las redes de agua con avanzados sistemas de monitorización por satélite. Un nuevo impulso al crecimiento vendrá en el bienio 2017-2018 de las actividades de los servicios de salvaguardia eléctrica y mora de gas y, posteriormente, del apalancamiento de las licitaciones de gas, con un EBITDA esperado de 27 millones de euros en la hipótesis de reconfirmación del Grupo como gestor en los territorios de referencia.
Gracias a estos resultados, Hera podrá absorber y más que compensar los efectos negativos (por más de 50 millones de euros) asociados a la reducción de los incentivos a la producción de energías renovables y la tasa de retorno del capital invertido en los negocios regulados ( WACC). Neto de estas partidas extraordinarias, se habría registrado un crecimiento orgánico aún más significativo.
En cuanto al desarrollo externo, el Plan contempla una aportación media anual de M&A en línea con el pasado. En una cuenca potencial identificada con una lógica principalmente de contigüidad territorial para operaciones de fusión (Mergers) con multiutilities, el Grupo Hera podrá apalancar su rol de agregador dentro de los territorios de referencia, gracias a la adquisición e integración múltiple que caracterizó los primeros quince años de su vida. También en los sectores liberalizados, el Grupo tiene intención de seguir aprovechando, ya desde principios de 2017, las oportunidades de adquisición de empresas uniempresariales (Adquisición), tal y como hizo en 2016 en los sectores de medioambiente y energía.
Por último, se reafirma un fuerte foco en la creación de valor para los accionistas, con una mejora progresiva del Plan de rentabilidad financiera sobre el capital invertido (ROI) y los fondos propios (ROE), el beneficio por acción creciendo en torno al 5% de media y una gestión transparente política de dividendos que está creciendo en comparación con la tendencia histórica. De hecho, a partir de 2017 se espera que el dividendo por acción ascienda hasta los 9,5 céntimos y, a partir de 2019, hasta los 10 céntimos (+11%).
Casi 2,5 millones de inversiones en cinco años
El Plan se apoya en inversiones muy importantes de aproximadamente 2,5 millones de euros (250 millones más que en el anterior documento estratégico), que servirán para impulsar el crecimiento del quinquenio, pero también para impulsar la transformación del negocio hacia el nuevos paradigmas industriales de la Economía Circular y la Industria 4.0. La cadena de redes absorberá aproximadamente el 70% de las inversiones de 2016-2020, incluidos aproximadamente 350 millones dedicados a licitaciones de gas y otras importantes intervenciones de modernización de infraestructuras, como la sustitución de medidores con dispositivos electrónicos o la finalización del plan de protección de baños de Rimini y de Servola. purificador.
El programa de inversiones se confirma como sostenible desde el punto de vista financiero, gracias a una positiva y creciente generación de caja, suficiente para cubrir las mismas inversiones y el pago de dividendos, además de permitir una mejora en la solidez financiera, dejando así la flexibilidad para respaldar otras transacciones de adquisición de un solo negocio no incluidas en el Plan Industrial.
Redes: infraestructuras inteligentes en la base del modelo Industria 4.0
Desde un punto de vista industrial, el mayor crecimiento se espera en el área de redes: el GOM atribuible a los servicios de distribución de electricidad y gas, el ciclo del agua y la calefacción urbana pasará de 428 millones de euros en 2015 a 533 millones en 2020, año en que representará casi la mitad de los márgenes globales del Grupo.
El crecimiento de la cadena de suministro se basará en la extracción de eficiencias y sinergias operativas, en las recompensas del ciclo del agua reservadas a operadores capaces de prestar un servicio excelente, pero también en la optimización de los activos de calefacción urbana existentes. Mediante la progresiva digitalización de las infraestructuras de red y la aplicación de tecnologías de última generación (medición inteligente, IoT, modelado de redes, uso de drones, etc.), el Grupo alcanzará nuevos niveles de excelencia, lo que se traducirá en una reducción de costes operativos, optimizando recursos y mejorando la calidad del servicio.
Se acerca entonces la cita con los licitadores de gas y el Grupo pretende reconfirmarse en los territorios ya cubiertos, para un incremento global de su red de gas de aproximadamente 290.000 puntos de reentrega, que corresponderá a un mayor valor de las redes de distribución gestionadas (RAB ). Se destinarán inversiones de casi 1,7 millones de euros a la cadena de redes a lo largo del Plan.
Medio ambiente: desarrollo empresarial cada vez más basado en la recuperación
En 2020, la cadena de suministro de medioambiente aportará el 27% de los márgenes generados por el Grupo, con un GOM esperado de crecer de 230 millones de euros en 2015 a 289 millones en 2020.
Se reconfirma la atención del Grupo a los temas relacionados con la Economía Circular: aunque en 2015, con el traslado del 9% de los residuos urbanos a vertedero, Hera ya había conseguido el objetivo que se ha marcado la Unión Europea para 2030, el Grupo espera bajar al 2020% para 6. Asimismo, el Plan prevé sustancialmente alcanzar el 2020% de reciclado de envases en 75, 10 años antes de los plazos fijados a nivel de la UE.
En el contexto de los servicios de recolección, un desafío importante lo representarán las licitaciones para la asignación de servicios de higiene urbana en Emilia Romagna. El Grupo pretende reconfirmarse en los territorios atendidos, también gracias a los importantes proyectos innovadores ya implantados para aumentar la eficiencia del servicio y permitir así la contención de costes para los usuarios con un incremento del objetivo de recogida selectiva de residuos, fijado para 2020 en aproximadamente el media del 66% en el territorio del Grupo. El equipamiento de la planta para la eliminación, tratamiento y valorización de residuos se desarrollará para dar respuesta al aumento de la recogida selectiva y al mayor desarrollo del reciclaje. En efecto, gracias a un parque vegetal único en el panorama nacional, el Grupo se sitúa desde hace años en el mercado como un punto de referencia, capaz de ofrecer servicios integrales a sus clientes, incluso a los más exigentes. El desarrollo de las actividades comerciales en 2020 podrá entonces contar también con las relaciones ya mantenidas por las empresas recientemente adquiridas, con sinergias que se podrán extraer sobre algunos segmentos de clientes no cubiertos anteriormente por el Grupo. Nuevas iniciativas de tratamiento y recuperación de residuos están tomando la misma dirección, como la planta de S. Agata Bolognese, una de las primeras en Italia para la producción de biometano. Las inversiones dedicadas al medio ambiente ascenderán a 546 millones de euros.
Energía: la solidez de la base de clientes se verá reforzada por la atención a la experiencia del cliente
El sector energético aumentará sus márgenes desde los 205 millones de 2015 hasta los 226 millones de 2020, como consecuencia de la estrategia comercial, un contexto energético que se espera que se recupere ligeramente en los próximos años y el creciente interés de los clientes domésticos, industriales y públicos por los servicios y las ofertas de eficiencia energética que el Grupo es capaz de ofrecer. La atención de Hera al ahorro energético impulsa también al propio Grupo a fijar objetivos de reducción de consumo dentro del perímetro corporativo, con la intención de reducir su consumo en un 2020% para 5.
Hera cuenta ya con casi 2,2 millones de clientes de energía y las actuaciones que se llevarán a cabo en los próximos años aumentarán esta cifra hasta los 2,4 millones, para un objetivo de crecimiento en línea con el ritmo ya mantenido en el pasado (unas 50.000 unidades por año). A estos se sumarán los contratos vinculados a oportunidades de crecimiento para líneas externas. En el bienio 2017-2018, los resultados también se verán avalados por la reciente adjudicación de los concursos de clientes salvaguardados por impago de luz y gas, en los que Hera ha conquistado la posición de liderazgo, con una importante aportación económica y de caja. Los clientes de Hera han demostrado su satisfacción a lo largo del tiempo, con tasas de abandono decididamente inferiores a las de los competidores nacionales. Sin embargo, las necesidades de los clientes están cambiando rápidamente, gracias a la digitalización y las revoluciones tecnológicas en curso, por lo que el Grupo ha desarrollado su Plan con esta conciencia. Los clientes estarán cada vez más atentos a la posibilidad de obtener información a través de una pluralidad de canales de contacto (smartphone, PC, ...) o de recibir servicios y ofertas cada vez más adaptadas a sus necesidades específicas: Hera podrá responder a estas expectativas con mayor atención a la experiencia del cliente y la introducción de tecnologías innovadoras para apoyar la evolución de su sistema CRM.
Tomaso Tommasi di Vignano, presidente ejecutivo de Hera
“El Plan recientemente aprobado confirma una senda de crecimiento, apoyada en las tradicionales palancas de eficiencia y desarrollo externo y fortalecida por el uso de las nuevas tecnologías. La mejora en nuestra solidez financiera nos permite, por un lado, reafirmar y mejorar aún más la política de dividendos seguida en los últimos años, y por otro lado, considerar la profunda transformación en curso en el sector como una oportunidad de desarrollo adicional también en términos de posibles fusiones y adquisiciones. como ya se experimentó en el pasado".
Stefano Venier, director ejecutivo de Hera
“La innovación, la sostenibilidad y la eficiencia energética son solo algunos de los ejes de nuestro Plan de Empresa, atento a aprovechar las nuevas tendencias de la Industria 4.0, la Economía Circular y la Experiencia de Cliente. La confirmación de nuestro liderazgo en los mercados de referencia está avalada por las ventajas competitivas que hemos construido a lo largo de los años y estamos siempre preparados para afrontar nuevos retos. Este Plan también se ha elaborado respetando el equilibrio financiero que nos ha caracterizado hasta el momento, con el objetivo, por un lado, de reforzar nuestra solvencia manteniendo un perfil de riesgo bajo, y por otro, de seguir crear valor para todos nuestros grupos de interés, asegurando la flexibilidad financiera adecuada para los nuevos desarrollos”.
Operación Aliplast
Herambiente ha firmado un acuerdo vinculante con Aligroup Srl para la adquisición del Grupo Aliplast, empresa líder que opera en Italia en el segmento de recogida y reciclaje de residuos plásticos y su consiguiente regeneración, con un proceso integrado que transforma los residuos en productos disponibles para su reutilización. La transacción se refiere a la adquisición de acciones de Aliplast, mediante un proceso que contempla la compra del 40% durante el presente año, otro 40% para marzo de 2018 y el 20% restante para junio de 2022. El valor empresarial de la transacción es de aproximadamente 100 millones de euros e implica un múltiplo VE/Ebitda de aproximadamente 6,5x, no dilutivo para los accionistas de Hera.
