50 mil millones de euros. Vale la pena el plan de privatizaciones anunciado por Papandreou, plato fuerte del programa de recuperación solicitado por la Unión Europea y el Fondo Monetario Internacional para liberar los 110 millones de euros de crédito que salvarían a Grecia del default. Muchos se han preguntado si un programa de este tamaño que se implementará para el 2015 es factible. Datos del Barómetro de las Privatizaciones ayudan a aclarar.
Desde 1991 hasta hoy, Grecia ha obtenido 25 millones de euros en ingresos. Los principales acuerdos involucraron al operador de telefonía OTE, banca y energía con Public Power Corporation (PPC) ventas en electricidad y DEPA en gas. En ese momento fue la derecha de la Alianza Democrática la que reprivatizó muchas empresas que el PASOK había estatizado. Irónicamente, hoy el juego se juega con los papeles invertidos, y es la izquierda de Papandreu la que reabre el dossier.
La cartera del gobierno griego consta ahora de 15 participaciones en empresas que cotizan en bolsa por un valor de 6.6 millones de euros a valores de mercado. La inversión más valiosa, equivalente a 1.8 millones de euros, es la de DEPA. Le siguen participaciones significativas en OPAP, la empresa que gestiona las apuestas de fútbol (1.2 millones) y participaciones de poco más de mil millones en Public Power Corporation y el Banco Agrícola de Grecia. Las participaciones restantes en OTE y Hellenic Petroleum valen unos 700 millones cada una. A estos se suman participaciones en 70 empresas no cotizadas con activos totales de poco más de 10 millones de euros. No es fácil determinar un valor razonable para estas empresas, pero una estimación optimista nos lleva a concluir que los fondos propios de estos activos no superan los 7 millones de euros.
Por supuesto, estas estimaciones deben tomarse con cautela. No se calcula la prima por el posible traspaso de control, por otra parte problemático a nivel político, ni los costes laborales derivados de la reestructuración de las empresas más lastradas por los despidos (OTE y PPC en particular). Finalmente, para las empresas no cotizadas no hemos considerado el nivel de endeudamiento.
Con estas salvedades, Grecia SpA vale ahora 13.6 millones de euros. Por lo tanto, podrían faltar al menos 36 millones de euros para mantener los compromisos con los acreedores. Por lo tanto, para recaudar efectivo, el gobierno se verá obligado a disponer de una parte importante de sus activos públicos mediante la venta de terrenos, edificios, concesiones, infraestructuras y muchos otros activos de valor incierto en la actualidad.
Papandreu se moverá por tanto en el terreno de las privatizaciones más difíciles, luchando contra el tiempo, en un contexto de mercado adverso, alto desempleo y tensión social.
¿Es mejor dejarlo solo? Definitivamente no. Más allá de la utilidad de los ingresos para reducir la deuda, el lanzamiento de un programa de privatización, incluso en condiciones críticas, es esencial para tranquilizar a los mercados al señalar la determinación del gobierno de abordar el problema de la expansión anormal del sector público que es la verdadera raíz de la crisis griega. . Por supuesto, las privatizaciones no son una panacea. También serán necesarias las demás medidas previstas en el plan de austeridad y, esperamos, un enfoque más cooperativo e innovador por parte de Europa en la gestión de la crisis. El "consenso de Washington" ya no está de moda.
