Durante los próximos 12 a 18 meses, los fondos activistas se dirigirán a 156 empresas europeas, incluidas 12 de Italia, una más que en 2017, según el último observatorio de la consultora Alvarez & Marsal, basado en información pública de las empresas que cotizan en 13 Países europeos con una capitalización de mercado de más de $ 200 millones. Al observar 42 indicadores, los analistas han predicho qué empresas y qué mercados tienen más probabilidades de ser atacados por fondos activistas.
“El atractivo de Italia aumenta junto con el de Francia, Alemania y el Reino Unido. A medida que disminuye el atractivo de las empresas suizas y escandinavas, los activistas se vuelven cada vez más impacientes, lo que les da a los directorios menos tiempo para lidiar con el desempeño deficiente, se lee en el informe. El el tiempo promedio entre la primera señal de bajo rendimiento y la acción se ha reducido de poco más de 2 años en 2016 a 1 año y 8 meses ahorai ".
Según Alberto Franzone, director general de Alvarez & Marsal en Italia, “el activismo de algunos inversores representa un fuerte impulso hacia la transformación empresarial, pero en algunos casos podría conducir a una destrucción de valor si se dirigiera únicamente a operaciones especulativas a largo plazo. . Prevenir cualquier ataque sería beneficioso para todos, accionistas, trabajadores, proveedores y grupos de interés”.
El observatorio cita entonces una serie de indicadores que más que otros influyen en la agresividad de los fondos activistas:
- La variabilidad del desempeño de las distintas áreas de negocio de una empresa aumenta el riesgo activista, por parte de aquellos inversores que ven oportunidades de mejora o valorización a través de la venta en los negocios más débiles.
- La correlación con las macrotendencias: en un futuro próximo, el sector más expuesto al riesgo activista será el de Bienes de Consumo, ya que lidia con el cambio de ritmo que generan los canales alternativos de venta, la contracción del consumo y el aumento de costes. Seguido por industriales, sanidad y TI. La energía y las materias primas, por otro lado, no están en el radar de los activistas, ya que la recuperación de los precios de las materias primas ha impulsado las ganancias.
- La mayor capitalización: en promedio, según el estudio, la capitalización bursátil promedio de las empresas en riesgo es de 17,58 millones de dólares, superior a la de la última encuesta de septiembre de 2017 (6,7% superior).
- Una amplia gama de rentabilidad en todas las divisiones capta la atención de los inversores activistas.
- Activos de la empresa: los fondos activistas favorecen a las empresas cuyos activos están por encima del promedio de la industria.
- La composición de la junta: la mayor presencia de mujeres en los consejos de administración reduce la probabilidad de ser blanco de inversores activistas.
