A pesar del marco geopolítico, la situación europea aguantó hasta el verano, recuperando la brecha con respecto a los niveles previos a la crisis. Sin embargo, algunos obstáculos se han interpuesto en este camino, sobre todo relacionados con laaumento de los precios de las materias primas energéticas y la aceleración deinflación va a anticipar una fase difícil en el período de otoño. El centro de análisis Ref Ricerche lo escribe en su última nota sobre la situación económica.
Economía europea: Italia no es la peor
Il pil en el segundo trimestre presentó una variación del 0.6% para el conjunto del área, con una dinámica tendencial del 3.9%. El PIB del área supera ya los niveles previos a la crisis del 1,2%; entre las principales economías, el rezagado es la España, que costeó la especialización en actividades relacionadas con el turismo, cuya recuperación, sin embargo, continuó durante el período estival. L'Italia por una vez no se queda atrás gracias sobre todo a la construcción, que se ha beneficiado de las medidas de la política presupuestaria (el superbonus y la recuperación de la obra pública), pero también gracias a la baja especialización del sector de la automoción, que ha en cambio, influyó en el Alemania, tras las dificultades relacionadas con la falta de microchips. En general, explica el centro de estudios, hasta el tercer trimestre, los países europeos extendieron la fase de recuperación, principalmente gracias a la reapertura de negocios sujetos a medidas de distanciamiento. Sin embargo, algunos obstáculos se han interpuesto en este camino, sobre todo vinculados al aumento de los precios de las materias primas energéticas ya la aceleración de la inflación.
En verano se eliminaron los ahorros extra de las familias
A pesar de la inflación galopante, los hogares han aumentado i consumo de servicios, apoyando la fase de reapertura en los sectores sujetos a restricción. Fecha el caída en el poder adquisitivo del mismo período, el consumo se financiaba con los excedentes de ahorro que se habían formado durante la crisis.
De hecho, en los dos últimos años los hogares europeos habían aumentado considerablemente el nivel de sus ahorros ya que la renta disponible se había mantenido relativamente estable, gracias sobre todo a las transferencias del presupuesto público, frente a la reducción del consumo vinculada a las medidas de distanciamiento.
Pero probablemente el tasa de ahorro de los hogares en el verano cayó por debajo de los niveles anteriores a la crisis. Sobre todo, la estabilidad del consumo redujo el flujo de nuevos ahorros en forma líquida en poder de los hogares europeos y, por lo tanto, provocó una ralentización en la acumulación de depósitos bancarios que había caracterizado todo el período de la pandemia.
En 2022, las desigualdades se ampliarán
El efecto estabilizador sobre la demanda que puede derivarse del ahorro extra de los dos últimos años se limita, sin embargo, a un grupo de familias más pudientes. Si a esto le sumamos que las subidas de precios actuales pesan más sobre las familias de bajos ingresos, se sigue también que en 2022 se producirá una importante expansión de la desigualdades. No es casualidad que los gobiernos estén interviniendo con medidas que buscan dar mayor apoyo a las familias en condiciones de mayor penuria.
Con todo ello, la confianza de los hogares ha empeorado en la mayoría de los países europeos. Dada la naturaleza de este shock, que para los países europeos depende en gran medida de los costes de las materias primas importadas, especialmente de la energía, las empresas también están en dificultades, al verse comprimidas entre aumentos de costos y el debilitamiento de la demanda final.
El boom del gas y la ralentización de los precios de otras materias primas
El coste de las subidas de precios de las materias primas energéticas para el conjunto de la eurozona sería de 500 millones de euros, casi 4 puntos del PIB, si los precios se estabilizaran en los valores de la pasada primavera, previos a la nueva subida de julio-agosto . Pero desde entonces el precios del mercado del gas se han más que duplicado (superando con creces los 330 megavatios hora) y es posible que no esté allí.
En los últimos dos meses, el empeoramiento de la situación económica internacional y la fortalecimiento del tipo de cambio del dólar provocó una ralentización bastante marcada de los precios de la mayoría de las materias primas: en primer lugar los metales, más ligados a la evolución de la actividad productiva, y luego se fue extendiendo también a las materias primas agrícolas y alimentarias.
Los mayores precios del gas, por tanto, provocando un empeoramiento de las expectativas de crecimiento en la Eurozona, contribuyen a la desaceleración en los precios de otros productos básicos. Sin embargo, la relación entre los precios de la energía y los de otros commodities no depende únicamente de las expectativas sobre la demanda internacional. En los últimos meses, tras las fuertes subidas de los precios de la energía, algunas fundiciones en Europa han cerrado sus plantas. Esto ha interrumpido la caída de los precios y, en algunos casos, ha dado lugar a aumentos.
El camino hacia la independencia energética europea para salir de la crisis
Las llegadas de gas de otros países deberían aumentar en los próximos meses. Las estrategias de salida de la crisis también deben apuntar a fortalecer independencia energética europea en un horizonte de uno a dos años, mediante la reducción del consumo de energía, mediante un cambio de estilos de vida, una reducción de la intensidad energética de nuestro PIB y mediante la ampliación del uso de otras fuentes.
Tenemos que correr. Los países que logren aumentar su independencia energética frente a otros son los que también ganarán la partida de la competencia internacional. La necesidad de hacer frente a la emergencia reduciendo la dependencia energética empujará pronto a los países europeos a adoptar medidas que no son coherentes con los programas de la transición ambiental, por ejemplo usando plantas de carbón e nuclear que estaban a la salida. Pero también es importante que las inversiones en renovable acelerar; aquellos que ya han invertido en la autoproducción de energía ahora disfrutan de una ventaja increíble.
