Como lo demuestra un informe reciente de la
Centro de Estudios Intesa Sanpaolo, de 2008 a 2014, Croacia perdió alrededor del 13 % de su PIB, con una contracción del sector industrial de alrededor del 26 % y del sector de servicios de más del 7,0 %. Recién a fines de 2014 el país mostró signos de una recuperación, aunque tímida, con una dinámica tendencial del PIB de 0,2% y luego fortaleciéndose durante 2015 (+1,6%).
La recuperación económica partió de la demanda exterior, con el posterior fortalecimiento de la fase cíclica gracias a la demanda interna de consumo privado (+0,7%), favorecida por la reducción de la tasa de paro (hasta el 17%), y gracias a la demanda de inversiones (+0,3%).
Las condiciones favorables para el crecimiento del consumo privado y la inversión continuaron y en el primer semestre de 2016 el PIB creció un 2,7%. Y, debido a la caída de los precios al consumidor, el ingreso real de los hogares aumentó alrededor de un 3,7%. Al mismo tiempo, la tasa de desempleo cayó al 13% en septiembre. En el mismo período, la producción industrial mantuvo una tendencia positiva (+1,8%) impulsada por la manufactura (+3,5%), mientras que las exportaciones se contrajeron un 2,7%. Sin embargo, elIndicador de sentimiento económico en septiembre osciló alrededor de sus máximos del año hasta la fecha. En general, para el año que acaba de terminar, los analistas reportan un crecimiento del PIB de +2,3%, con una dinámica económica en torno al 2,0% tendencial en la segunda mitad del año: tasa de crecimiento que se cree se mantendrá sustancialmente también en 2017, por lo que se espera una expansión del PIB en torno al +2,1%.
El consumo privado y las inversiones seguirán siendo los componentes de la demanda que mayores aportes al crecimiento económico (para ambos en torno al +1,2%), mientras que las exportaciones netas restarán un 0,2% a la dinámica del PIB por el crecimiento de las importaciones. El gasto público seguirá teniendo una contribución modesta (0,1%) debido a la política fiscal orientada a la consolidación de las cuentas públicas y un déficit en línea con los parámetros de Maastricht. Por el lado de la oferta, se espera que el sector industrial, y en particular aquellos sectores más orientados a la exportación como la manufactura, sostenga el crecimiento (+1,2%). El sector servicios, que ha vuelto a crecer desde 2015 (+1,2%), también podrá contribuir a la dinámica del PIB en 2017 (+1,1%).
La deflación continuó en septiembre (-0,9%) y la tasa de variación media desde principios de 2016 se situó en el -1,4%.
La baja inflación de los precios internacionales de la energía está impactando en la dinámica de los precios al consumidor que, si bien se recupera, continúa por encima de lo esperado. Los analistas pronostican que la tendencia de los precios de consumo seguirá siendo moderada en todo caso, aunque la deflación podría terminar este año (tasa de inflación prevista en el 0,6%) con la recuperación progresiva de la economía y, por tanto, con presiones alcistas sobre los precios de consumo.
De 2009 a 2014, el porcentaje de déficit público sobre el PIB se situó en valores superiores al 5,0% debido al menor crecimiento y gasto por transferencias a empresas públicas que necesitaron apoyo financiero durante la crisis económica. Posteriormente, en 2014 la deuda pública creció hasta el 86,5% (era inferior al 50% en 2008) y luego se estabilizó en 2015 (86,7%) cuando el déficit presupuestario era del 3,2%.
Croacia está en el procedimiento de déficit excesivo que se abrió en enero de 2014, con lo que las autoridades centrales europeas recomendaron al país reducir el déficit al 2,7% para 2016 y luego al 2,0% en 2017.
La actuación del Gobierno ha dado hasta ahora buenos resultados, tanto que según las previsiones de los analistas, el déficit este año rondará el 1,8% del PIB, por lo que la deuda pública podría reducirse hasta el 84% del PIB en 2017. Así, con un déficit por debajo del 2,0% del PIB, y suponiendo un crecimiento sólido del PIB nominal a largo plazo del 4,8%, la deuda pública podría corregirse parcialmente y converger al parámetro de Maastricht estabilizándose en el 60% del PIB.
El saldo de la Cuenta Corriente pasó a ser positivo en 2013 (1,0% del PBI) y mejoró en los dos años siguientes para alcanzar el 5% del PBI en 2015, ajuste que se debe en gran medida a la reducción de las importaciones, además del aumento de las exportaciones. pero ahora con Se espera que el fortalecimiento de la demanda interna aumente la demanda, por lo que de cara al futuro el saldo actual podría volver a caer, y ya este año los analistas esperan una clara reducción del superávit actual que tenderá al 1,5 %.. Sin embargo, por el momento no existen criticidades particulares en los principales indicadores de liquidez internacional del país.
