Con la conversión en ley del decreto sobre la “Revisión de Gastos(Ley 135 de 7 de agosto de 2012) el Gobierno ha añadido un elemento más a su labor de racionalización de la estructura del accionariado público.
De hecho, durante la conversión del decreto se añadió un título (Título V bis, sobre "eficiencia, valorización y enajenación de los bienes públicos, y medidas para racionalizar la administración
económico-financiero así como medidas para fortalecer el capital de las empresas del sector bancario”), que contiene algunos artículos entre ellos el 23 bis, que trata de la “enajenación y racionalización de las participaciones estatales”.
Para tal fin, fue atribuido a la Cassa Depositi e Prestiti Balneario (Cdp) el derecho de opción para la compra de las acciones en poder del Estado en Fintecna SpA, Sace SpA y Simest SpA (adjunto un breve perfil de las 4 empresas involucradas). Los derechos de opción también pueden ejercerse solidariamente dentro de los 120 días siguientes a la entrada en vigencia de la ley (15 de agosto, al día siguiente de su publicación en el Diario Oficial). Dentro de los diez días siguientes a cualquier ejercicio de la opción, CDP deberá pagar al Ministerio de Economía y Finanzas la tarifa provisional, equivalente al 60 por ciento del valor en libros del patrimonio neto que resulte de los estados financieros consolidados, en caso de que se presenten, como al 31 de diciembre de 2011 de cada una de las sociedades sobre las que ha ejercido la opción. El valor de transmisión definitivo, que Cdp estime conveniente, se determina mediante decreto del Ministro de Economía y Finanzas, que se dictará dentro de los sesenta días siguientes a la fecha en que se ejerza la opción.
CCon esta maniobra, el MEF cree poder traer efectivo al presupuesto estatal por alrededor de 10 mil millones, para ser asignados a la amortización de bonos del gobierno o al pago de deudas estatales. Sin embargo, la naturaleza del negocio de las tres empresas no cambiará. Fintecna, Sace y Simest continuarán realizando las actividades que ya les han sido encomendadas en base a las disposiciones legales y reglamentarias vigentes. Simest SpA, en la gestión de las intervenciones de apoyo financiero para la internacionalización del sistema productivo, sigue observando los acuerdos con el Ministerio de Desarrollo Económico ya firmados o que se firmarán sobre la base de la legislación de referencia.
Por lo tanto, la maniobra tiene sentido si la lees como la posibilidad de utilizar una parte del abundante capital libre de CDP para producir efectivo para el estado y reducir su deuda. Tengamos en cuenta que las 3 empresas que serán adquiridas por CDP son tres "vacas de efectivo" y ciertamente no tres cajas vacías o con pérdidas. Fintecna tiene un patrimonio neto de 2,3 millones de euros, pero con el paquete Fincantieri y las propiedades públicas podría obtener importantes plusvalías. Sace desde 2004 (cuando se transformó en sociedad anónima) hasta la fecha ha producido 3,4 millones de beneficios netos y ha repartido 2,3 al MEF en concepto de dividendo, al que hay que añadir, en 2007, el dividendo extraordinario de 3,5 millones de euros (tras el pago anticipado de deudas reprogramadas por parte de Rusia); tiene un patrimonio neto respetable (6,2 millones de euros más otros 2,3 millones en reservas técnicas) y buenas perspectivas de crecimiento. Simest es la más pequeña, pero también ha estado generando ganancias, aunque modestas, durante años. Por otro lado, un objetivo adicional de esta regulación es mejorar el papel del CDP como un centro de referencia moderno para las participaciones estatales, entendida no como la gestión de empresas que sufren sino de empresas de servicios públicos eficientes y bien gestionadas.
Ddesde el punto de vista del sistema de apoyo a la internacionalización, la ley 135/2012 no cambia mucho, salvo que Sace y Simest ya no dependen directamente del ministro de economía, sino indirectamente, a través del gobierno corporativo del CDP . Sin embargo, se deben hacer dos consideraciones al respecto: primero, una vez más no hay oportunidad de fortalecer este sistema de apoyo, y todo se pospone para tiempos mejores, si es que llegan; en segundo lugar, seguimos legislando sobre internacionalización superponiendo reglas sobre reglas sin ninguna racionalización del marco legislativo. Solo durante el gobierno de Monti, al menos una docena de disposiciones se referían a esta materia, muchas veces incluidas en normas de sentido completamente diferente: no es la mejor manera de facilitar la tarea de nuestras empresas que cada día, exportando y buscando nuevos mercados y nuevas inversiones, son capaces de sostener, al menos en parte, la economía chirriante de nuestro país.
Anexos: Perfil de Cdp, Sace, Fintecna y Simest.pdf
