Los inversores están bajo estrés. Y la volatilidad domina los mercados. en Piazza Affari es un nuevo día en la montaña rusa: después de haber perdido hasta un 2% vuelve a subir y ahora sube un 2,7%. Ayer, el índice Vix, que mide las expectativas a corto plazo sobre la volatilidad del mercado, saltó por encima de 40 desde 34 a finales de la semana pasada (a partir de la apertura de Wall Street de hoy, ha bajado ligeramente un 0,41 % a 38,43). El Índice de Volatilidad (Vix) fue creado por el Chicago Board Options Exchange en 1993 y expresa la tendencia de la volatilidad implícita de las opciones sobre el índice S&P500. Y está inversamente correlacionado con el desempeño de los mercados bursátiles: cuanto más suba el mercado bursátil con regularidad y serenidad, más se asentará el Vix en valores bajos. Por ejemplo, en la fase de expansión del mercado después de 2002, el Vix generalmente se mantuvo por debajo de 25.
Por el contrario, a medida que aumentan los nervios y las ventas masivas, a medida que los mercados bursátiles caen en picado, el Vix sube. Es por eso que comúnmente se le llama el "índice de miedo". Y el miedo y la incertidumbre han dominado las listas de precios en los últimos meses. No es casualidad que en los primeros diez días de agosto el Vix disparó por encima del nivel 45, en los niveles de mayo de 2010, mientras que desde finales de 2010 (y hasta julio) se movió sustancialmente por debajo del nivel 20, excepto por un pico a finales de marzo de 30. Para hacerse una idea, basta decir que en 2007, antes del estallido de la crisis mundial, el Vix había bajado a 10. En 2008 se movió alrededor de 30 para salpicar cerca de 70 en el en medio de la tormenta de los mercados desde enero de 2009. Calculado sobre el mercado estadounidense, el Vix es un buen indicador de la volatilidad general también en los mercados europeos, que están estrechamente conectados con los EE. UU.: en estas semanas tormentosas incluso el Ftse Mib se ha movido en la montaña rusa, experimentando grandes movimientos intrady en valores, empezando por los bancos, entre los valores más líquidos y representativos del índice Piazza Affari. Basta ver a Unicredit que hoy nuevamente fue protagonista de una suba del 9% en las cotizaciones, pasando de un mínimo de la mañana de 0,671 a 0,731. Aunque, como señalan algunos comerciantes, es cuando el Vix está alto que es el momento de comprar.
