Las empresas familiares italianas parecen haber superado la fase 2010-11 mejor que otras empresas. Esto es lo que se desprende del informe de 2012 de laObservatorio AUB sobre todas las medianas y grandes empresas familiares italianas, producido por guido corbetta, Alessandro Minichilli e fabio quarato de la Cátedra AIdAF-Alberto Falck de Estrategia de Empresa Familiar de la Universidad Bocconi (http://www.aidaf.unibocconi.it) con el apoyo de AIdAF (Asociación Italiana de Empresas Familiares), el Grupo UniCredit y la Cámara de Comercio de Milán, presentado esta tarde en Bocconi.
El informe consideró 7.105 empresas con una facturación igual o superior a 50 millones de euros, analizando las características y el desempeño de las 4.077 empresas familiares (que se reducen a 2.582 si no se tienen en cuenta los solapamientos por el entrelazamiento de propietarios). Según datos del informe AUB 2012, las empresas familiares mantienen un ritmo de crecimiento superior a la media de las empresas no familiares: en 2011 el crecimiento fue del 4,6% frente al 3,6% de media del resto de categorías de empresas. Tras el retroceso (-9,1%) sufrido en 2009, por tanto, las empresas familiares confirman en 2011 la recuperación ya registrada a finales de 2010.
Además, el número de empleados en empresas familiares creció de 2006 a 2010, al igual que su incidencia sobre el número total de empleados en sociedades anónimas, equivalente a alrededor del 30%. Al analizar los datos sobre rentabilidad, el panorama parece más mixto. Aunque el análisis de la última década (2001-2011) muestra un Roi de las empresas familiares de media dos puntos superior al resto (hasta todo 2007), esta brecha positiva se ha ido reduciendo progresivamente hasta +0,6% puntos en 2011 (7,3 % frente a 6,7%). Similar dinámica tiene Roe, que pasó de 11,2% en 2007 a 5,9% en 2011. En el mismo período, los no familiares bajaron de 8,3% a 6,5%. Los datos de ingresos medios de estas últimas, sin embargo, esconden una marcada variabilidad entre las distintas clases de empresas, siendo las estatales y las municipales las que, durante la crisis, estuvieron relativamente más protegidas por estar menos expuestas a la competencia nacional e internacional.
En cuanto a la capacidad de repago de la deuda, medida por el ratio posición financiera neta/EBITDA, 2011 confirma los datos de los últimos tres años, durante los cuales este nivel se mantuvo estable en 6,3, aproximadamente un punto por encima de los no familiares (5,5) . Esta cifra negativa, atribuible sobre todo a la erosión de la rentabilidad de las empresas familiares más que a un aumento del endeudamiento financiero, se ve sin embargo contrarrestada por el bajo porcentaje (5,2%) de empresas familiares con margen bruto de explotación (EBITDA) negativo. Entre los que no son miembros de la familia, el porcentaje de 2011 es, en cambio, del 10%.
Por el contrario, las empresas familiares muestran una mayor solidez de capital. Mirando el cuatrienio 2007-2011, se observa que la ratio de endeudamiento ha descendido con fuerza, pasando de 7,1 a 5,6, valor a día de hoy unos dos puntos inferior a la media de las empresas no familiares y el más bajo desde 2001 La explicación, según la Cátedra AIdAF-Alberto Falck y el Observatorio de la AUB, es que en las empresas familiares el crecimiento del patrimonio ha sido constantemente superior al crecimiento del patrimonio, que no ha sufrido ningún retroceso. El aumento del patrimonio neto se produjo gracias a la menor distribución de los resultados de la empresa a través de dividendos.
La edición 2012 del informe AUB incluye, entre otras cosas, una comparación entre los datos AUB sobre empresas familiares y los del informe Mediobanca 2012 sobre “Datos acumulados de 2.032 empresas italianas” y el informe Cerved “sobre todas las capitales italianas” . De la comparación con el informe de Mediobanca se desprende que las empresas del Observatorio AUB registraron un crecimiento en línea con la mediana-gran empresa industrial italiana y que la evolución de los ingresos de las empresas familiares AUB fue en promedio mejor entre 2003 y 2011, aunque más afectadas por la crisis entre 2009 y 2010. La comparativa con los datos de Cerved también es positiva para las empresas familiares de la AUB, que muestran cómo las primeras dan muestras de mayor vitalidad y capacidad de recuperación.
Además de monitorear los datos económico-financieros de todas las medianas y grandes empresas familiares italianas, el Informe AUB observa y analiza su relación con los modelos de liderazgo y gobernanza. guido corbetta, titular de la Cátedra AIdAF-Alberto Falck en Estrategia de Empresa Familiar: “En términos generales, los datos de la AUB destacan el impacto positivo que el liderazgo familiar (ya sea individual o colegiado) suele tener en el desempeño de las empresas familiares. Sin embargo, la gestión del relevo generacional y la apertura de la gobernanza se confirman entre los elementos más delicados y críticos para las empresas familiares, también en vista de que los datos indican que los mejores desempeños los logran las empresas familiares lideradas por líderes jóvenes ( 40 -50 años) y les gusta la participación en los consejos de administración de personas que no sean miembros de la familia propietaria! ia podría impactar positivamente en el desempeño de las grandes empresas familiares, cotizadas o dirigidas por un líder familiar”.
Darío Prunotto, responsable de Banca Privada de UniCredit en Italia, reitera cómo “la apertura de los consejos de administración a directores no familiares es en todo caso ventajosa, como lo demuestra la gran recuperación de la rentabilidad registrada por las empresas en los años posteriores a su entrada. Lo que en todo caso deberá realizarse en el momento oportuno, o cuando las empresas vayan bien y se den las condiciones para que dichas inserciones se produzcan de forma paulatina y sin presiones derivadas de criticidades económico-financieras”.
Joaquín Atantius, director general de AIdAF: “Un año más los datos del Observatorio de la AUB indican que la empresa familiar sigue resistiendo a la crisis y rinde más que otras formas societarias. Estos datos confirman que las empresas familiares son un motor importante para el futuro económico de Italia. También cabe destacar que las empresas socias de AIdAF, presentes en el Observatorio, cuentan con modelos de gobernanza más evolucionados; con toda probabilidad nuestra asociación atrae en promedio a las empresas más evolucionadas, pero nos gusta pensar que AIdAF hace su aporte con las instancias de discusión y debate que crea desde hace quince años”.
“Empresas familiares”, dice. Claudio de Albertis, concejal de la Cámara de Comercio de Milán, "son el espejo de una realidad empresarial que en Milán y en Italia ha sabido conciliar tradición e innovación haciendo del relevo generacional una oportunidad de crecimiento y desarrollo incluso en este momento de crisis económica y social". . Su historia, que sin embargo también es la mía, no es solo una historia de éxito empresarial, sino que está inextricablemente entrelazada con los acontecimientos de la vida de la ciudad. Por eso deben ser protegidos y salvaguardados a través de una acción de promoción compartida por las instituciones”.
