Hoy es el día del BCE.Hoy, jueves 10 de septiembre, el Banco Central Europeo aumentará los tipos de interés, No hay dudas por parte de los analistas y del mercado, que prevén un aumento de un cuarto de punto. tasa de depósito, al 2,5%Sin embargo, el futuro es más incierto: algunos predicen una estabilización en ese nivel hasta finales de 2027, mientras que otros pronostican dos aumentos más para mediados del próximo año.
El BCE está dispuesto a subir los tipos de interés.
La economía de la zona euro se mantuvo firme. mejor de lo esperado en la guerra en Oriente Medio. “Esto se debe en parte a la suerte y al hecho de que los competidores asiáticos se vieron más afectados por el cierre del estrecho de Ormuz y perdieron pedidos frente a los competidores europeos, pero también al estímulo fiscal anunciado hace algún tiempo”, explica Carsten Brzeski, director global de Macroeconomía de ING.
Al contrario, La inflación continuó aumentando, alcanzando el 3,3% en agosto, el nivel más alto desde septiembre de 2023, que se aleja aún más del objetivo del 2%. Sin embargo, incluso en este caso, hay quienes ven el vaso medio lleno porque, si la inflación general aumenta, otros indicadores como inflación básica y de servicios, Por el momento, no están causando mucha preocupación. El aumento se debe casi exclusivamente a los costos de la energía. "Con los precios del petróleo manteniéndose altos y el riesgo de un nuevo shock en los precios del gas en aumento, será difícil para la mayoría de los responsables de la política monetaria del BCE no ver razones convincentes para una nueva subida de tipos", comenta ING, que habla de un Retoque “preventivo”.
Y las proyecciones del personal no cambiarán el escenario. Los datos son de hace dos semanas, lo que significa que excluyen fuertes aumentos en los rendimientos de los bonos. Las estimaciones se revisarán al alza debido a los precios del petróleo crudo, que impactarán los pronósticos de crecimiento e inflación para 2027. En cualquier caso, Morgan Stanley nos recuerda: La zona del euro se encuentra en una posición intermedia. entre el escenario de referencia y el escenario adverso.
¿Y entonces?
Es probable que Christine Lagarde no se comprometa con el futuro, sobre todo porque, si bien circulan rumores sobre su posible salida anticipada del BCE, puede que ni siquiera sea ella quien decida. En cualquier caso, mucho dependerá de lo que ocurra en Oriente Medio: cuanto más se prolongue la guerra, más graves serán sus consecuencias.
Esperamos que el BCE suba los tipos de interés en 25 puntos básicos en su reunión de septiembre. Mientras la inflación siga estando impulsada principalmente por los precios de la energía, esto debería ser suficiente. Además Un aumento después de septiembre no tendría mucho sentido. y podría dañar la economía de la eurozona”, dice Brzeski de Ing.
Konstantin Veit, de Pimco, opina lo mismo, y tras el aumento de septiembre predice que...un largo descanso, Aunque cualquier riesgo emergente para las expectativas de inflación podría llevar al BCE a continuar con su política de subida de tipos, cualquier subida adicional situaría la DFR por encima del límite superior de las estimaciones de tipos neutrales del BCE y probablemente requeriría una nueva crisis energética, evidencia de efectos salariales de segundo orden o un desanclaje de las expectativas de inflación; nada de lo cual se refleja actualmente en los datos, concluye Pimco.
(Última actualización: jueves 10 de septiembre a las 00:05)
