Die 13-Milliarden-Kapitalerhöhung von Unicredit war ein voller Erfolg und in der Zentrale an der Piazza Gae Aulenti in Mailand atmeten CEO Jean-Pierre Mustier und sein Team nach den Sorgen der letzten Monate auf.
Die Hauptphase der Rekapitalisierung der Mailänder Bank ist abgeschlossen. Die Nachfrage auf dem Markt war hoch, sehr hoch. Das ist kein Zufallgrößte Kapitalerhöhung in der Geschichte des italienischen Finanzwesens.
UNICREDIT: WIE DIE KAPITALERHÖHUNG GANG
Trotz des hohen Betrags und der kurz- bis mittelfristigen wirtschaftlichen und politischen Schwierigkeiten haben die Investoren gut reagiert. Konkret wurden nach Mitteilung von Unicredit 616.559.900 Optionsrechte ausgeübt und 1.603.055.740 neue Aktien gezeichnet. Prozentual gesehen ist es die 99,8 % der insgesamt angebotenen neuen Aktien. Die verbleibenden 0,2 % der neuen, nicht bezogenen Aktien haben einen Wert von 30,9 Mio. €.
Die Operation kann somit als voller Erfolg gewertet werden. Derselbe Markt, der Monte dei Paschi vor einigen Monaten 5 Milliarden „verweigert“ hat, hat Unicredit fast 13 gewährt. Eine Reaktion, die alles andere als offensichtlich ist und von Fonds und institutionellen Anlegern unterstützt wird, die einen bedeutenden Teil des Aktienkapitals der Bank erworben haben.
UNICREDIT: WAS PASSIERT NACH DER KAPITALERHÖHUNG?
Die nicht ausgeübten Optionsrechte in Höhe von 1.469.645 Stück werden an der Börse in den Sitzungen vom 27. und 28. Februar 2017 sowie in den Sitzungen vom 1., 2. und 3. März 2017 angeboten, sofern das Angebot nicht vorzeitig geschlossen wird den vollständigen Verkauf der Rechte.
Nach Ablauf der Laufzeit können laut Mitteilung von Unicredit „die erworbenen Rechte zum Bezug von 8,09 neuen Stammaktien zum Preis von 13 Euro je neuer Aktie für jeweils 5 erworbene Rechte verwendet werden“.
Die Ausübung der vorgenannten Rechte und der Bezug neuer Aktien muss bis zum 6. März abgeschlossen sein. Seien Sie jedoch vorsichtig, falls das Angebot vorzeitig geschlossen wird, muss die Ausübung der Rechte spätestens am dritten Handelstag nach der Mitteilung der vorgenannten Schließung erfolgen. Ein praktisches Beispiel: Wenn es am 27. Februar endet, können die Rechte bis zum 2. März ausgeübt werden, wenn die Frist stattdessen der 28. ist, müssen sie mit der Ausübung bis zum 3. März fortfahren.
Unicredit teilt außerdem mit, dass: „die neuen Aktien, die sich aus der Ausübung der Rechte ergeben, am Ende des Abrechnungstages des letzten Tages der Ausübung den Konten der zugelassenen Vermittler gutgeschrieben werden, die dem zentralen Verwaltungssystem von Monte Titoli SpA angehören Bezugsrechte und stehen daher ab dem folgenden Abwicklungstag zur Verfügung".
UNICREDIT: DAS Konsortium
In der eher fernen Hypothese, bei der die nicht optierte Partei keinen Platz findet, würde der Ball in die Hände des aus Cib UniCredit, Morgan Stanley und Ubs gebildeten Garantiekonsortiums als Strukturierungsberater übergehen; Bofa Merrill Lynch, Jp Morgan und Mediobanca als Joint Global Coordinator und Joint Bookrunner. Citigroup, Credit Suisse, Deutsche Bank, Goldman Sachs International und HSBC sind Co-Global Coordinators und Joint Bookrunners. Banca Imi (Intesa Sanpaolo-Gruppe), Banco Santander, Barclays, Bbva, Bnp Paribas, Commerzbank, Crédit Agricole Natixis und Société Générale haben stattdessen die Rolle des Joint Bookrunners.
UNICREDIT: DIE HERAUSFORDERUNGEN DER BANK VON JEAN PIERRE MUSTIER
Wenn die finanziellen Probleme der Bank überwunden sind, kann Unicredit dank der Kapitalerhöhung gelassener auf ihre Zukunft blicken. Der erfolgreiche Ausgang der Rekapitalisierung, die in einem sicherlich nicht einfachen wirtschaftlich-finanziellen Szenario stattfand, stärkt zweifellos die Führung des Geschäftsführers Jean Pierre Mustier die im Juni 2016 die Geschicke des Instituts auf der Piazza Gae Aulenti übernahm, um es wieder zu neuem Glanz zu verhelfen.
Redundanzen verdienen besondere Erwähnung wie in der Vereinbarung mit den Gewerkschaften vorgesehen, die am 4. Februar, wenige Tage vor Beginn der Erhöhung, erzielt wurde. Der Relaunch-Plan sieht 3.900 freiwillige und durch Anreize geschaffene Austritte (zusätzlich zu den 6 zuvor gestarteten) bis 2024 gegenüber 1.300 Neueinstellungen und der Schließung von 800 Filialen vor. Auch die Fluktuation im Verhältnis von einer Einstellung zu drei Abgängen und die Stabilisierung von 600 Ausbildungsverträgen wurden ermittelt.
Es wird auch interessant zu beobachten sein die Neuordnung der Aktionärsstruktur durch die Aufstockung, aber auch mögliche Veränderungen in der Zusammensetzung von Verwaltungsrat und Geschäftsleitung. Der Corriere della Sera Er nahm die Entscheidungen der Großaktionäre vorweg. Basierend auf dem, was Corsera schrieb, bestätigte der US Capital Research Fund seine 6,7 %, während der Aabar Fund 5,04 % hält. Die italienischen Stiftungen hingegen hätten ihre Positionen reduziert. Im Detail: Cariverona wäre von 2,3 % auf 1,8 % gefallen, die Crt mit Sitz in Turin hätte ihre Position von 2,2 % auf 1,7 % reduziert, die Cr Modena Foundation wäre auf 0,5 % gesunken, während die Monte di Bologna und die Ravenna Foundation wird einen Bruchteil davon haben.
Jean Pier Mustier muss sich dann damit auseinandersetzen Rentabilität der Bank, nach dem Verkauf der Flaggschiffe Pekao und Pioneer, ohne – nach dem Verzicht auf Intesa Sanpaolo – den Fall Generali zu unterschätzen, da Unicredit weiterhin der erste Anteilseigner der Mediobanca ist, die wiederum der erste Anteilseigner der Trieste ist. Kurz gesagt, der CEO wird viel Arbeit vor sich haben, aber nach dem Erfolg der Aufstockung geht es endgültig bergab.
