Kering sinkt, Lvmh widersetzt sich, überzeugt aber nicht, Hermes Fliege. Das erste Viertel der Giganten lässt sich so zusammenfassen französischer luxus. Ein gegensätzlicher Trend, der die Prognosen von Analysten widerspiegelt, die seit langem einen schwachen Jahresstart für den gesamten High-End-Gütersektor prognostizieren und sich nun auf die Leistung der verschiedenen Marken und Märkte konzentrieren, um zu verstehen, ob in der zweiten Jahreshälfte die Der lang erwartete Aufschwung wird im Jahr 2024 eintreten. Alle Augen sind auf das gerichtet China, Eine fundamentale Variable, die die Konten der großen Namen der Branche stark belastet hat, aber auch Nordamerika, das nach der Schwäche des Jahres 2023 in den kommenden Monaten positive Überraschungen bereithalten könnte.
Die französischen Luxus-Quartalsausgaben: Kering das Schlimmste mit Gucci
Eröffnen wir den Tanz mit Kering, das seit einiger Zeit unter besonderer Beobachtung steht und nach einem enttäuschenden vierten Quartal und dem im März ausgelösten Umsatzalarm am 23. April bekannt gab, dass es das erste Quartal mit abgeschlossen hat Umsatz um 11 % gesunken (um 10 % auf vergleichbarer Basis) auf 4,5 Milliarden Euro. Es war vor allem das, was wog Guccis Auftritt das in den ersten drei Monaten des Jahres einen Umsatz von 2,1 Milliarden Euro verzeichnete, was einem Rückgang von 21 % bzw. 18 % auf vergleichbarer Basis entspricht. Die Umsätze von Yves Saint Laurent gingen um 8 % zurück, während die von Bottega Veneta um 2 % zurückgingen. Sowohl auf der Ebene des Mutterkonzerns als auch für die einzelnen Marken galt dies negative Entwicklung im Asien-Pazifik-Raum Auswirkungen auf die Ergebnisse haben, während die Leistung in Westeuropa, Nordamerika und Japan mit der des vierten Quartals 2023 übereinstimmte.
Der Kommentar des Präsidenten und CEO ist selbstverständlich François-Henri Pinault: „Kerings Leistung hat sich im ersten Quartal deutlich verschlechtert. Obwohl wir mit einem schwierigen Jahresauftakt gerechnet hatten, stagnierten die Marktbedingungen, insbesondere in China und den USA strategische Neupositionierung Einige unserer Maisons, angefangen bei Gucci, haben den Abwärtsdruck auf unseren Umsatz verschärft“, sagte Kerings Nummer eins und fügte hinzu: „Angesichts dieses Umsatzrückgangs und unserer festen Entschlossenheit, langfristig weiterhin selektiv zu investieren.“ Um die Attraktivität und Einzigartigkeit unserer Marken zu verbessern, planen wir nun die Registrierung ein deutlich geringeres Betriebsergebnis im ersten Halbjahr dieses Jahres. Wir alle arbeiten unermüdlich daran, Kering dabei zu helfen, seine aktuellen Herausforderungen zu meistern und eine solide Plattform für dauerhaftes Wachstum aufzubauen.“ Unter Berücksichtigung der sich verschlechternden Umsatzentwicklung rechnet der Konzern nun mit einem Rückgang des aktuellen Betriebsergebnisses des ersten Halbjahres 40 um 45-2024 % im Vergleich zum ersten Halbjahr 2023.
LVMH mit Alkohol bestraft
Der weltweit führende Luxusriese LVMH schloss das erste Quartal mit ab Umsatz um 2 % gesunken im Vergleich zum gleichen Zeitraum des Jahres 2023 bei 20,694 Milliarden Euro gegenüber 21,035 Milliarden im gleichen Quartal des Vorjahres, was jedoch unterstreicht, dass der Jahresbeginn trotz „einem nach wie vor unsicheren geopolitischen und wirtschaftlichen Kontext“ günstig war. Die Verkäufe verliefen in Europa (+2 %), in den Vereinigten Staaten (+2 %) und vor allem in Japan (+32 %) gutAsien fiel um 6 %. Die Mode- und Lederwarensparte schloss die ersten drei Monate mit einem Umsatz von 10,490 Milliarden ab, was einem Rückgang von 2 % (+2 % bei konstanten Wechselkursen) entspricht, mit guten Leistungen von Louis Vuitton und Dior, aber was die Gruppe benachteiligte, war vor allem die doppelte Ziffernrückgang (-16 % bzw. -12 % auf organischer Ebene) von Abteilung Wein und Spirituosen. Uhren und Schmuck verzeichneten im ersten Quartal einen Rückgang von 5 % auf 2,466 Milliarden (-2 % bei konstanten Wechselkursen), während die Umsätze von Parfüms und Kosmetika und selektiver Einzelhandel jeweils +3 % verzeichneten (+7 % bei konstanten Wechselkursen). und + 5 % (+11 % bei konstanten Wechselkursen.
Für das Gesamtjahr 2024 ider Konsens geht von einem Wachstum von rund 7 % aus, wobei der Bereich Mode & Lederwaren um rund 6 % zulegte. Die Analysten von Equita schätzen den Umsatz im Jahr 2024 auf 91,4 Milliarden, was einer Steigerung von etwa 6 % entspricht, und einen Nettogewinn, der von 15,159 Milliarden auf 16,5 Milliarden steigen dürfte, wobei letzterer Wert über dem Konsens von 1 % liegt.
Hermès boomt und wächst auch in Asien zweistellig
Der Lauf von Hermès reißt jedoch nicht ab und schließt die ersten drei Monate des Jahres 2024 mit einem ab Umsatz von 3,8 Milliarden Euro, plus 12,6 % im Vergleich zum gleichen Zeitraum des Jahres 2023 (+17 % bei konstanten Wechselkursen), was „trotz der Unsicherheiten des wirtschaftlichen, politischen und geopolitischen Kontexts“ „das Ziel von“ bestätigt mittelfristig „ehrgeiziges Umsatzwachstum bei konstanten Wechselkursen“ zu erreichen. Der Umsatz im ersten Quartal wurde hauptsächlich durch den Verkauf von Lederwaren getragen, die den wichtigsten Teil des Hermès-Umsatzes ausmachen und „aufgrund einer besonders starken Nachfrage“ einen Anstieg um 20 % auf 1,6 Milliarden Euro verzeichneten. Zweistelliges Wachstum auch beim Umsatz mit Bekleidung und Accessoires, +16 % auf 1 Milliarde, während der Umsatz mit Seide und Stoffen einen Anstieg von 8 % verzeichnete. Schließlich verzeichnete die Parfüm-, Schönheits- und Uhrensparte ein Plus von 4 %. Aufgrund der erzielten Ergebnisse entschied sich die Gruppe dazu seine Produktionskapazität für Lederwaren erhöhen, in dem vier Projekte angekündigt werden, die in den kommenden Jahren umgesetzt werden: in Riom (Puy-de-Dôme) im Jahr 2024, in l'Isle d'Espagnac (Charente) im Jahr 2025, in Loupes (Gironde) im Jahr 2026 und in Charleville-Mezieres (Ardennen) bis 2027.
Aus geografischer Sicht im Gegensatz zu seinen Konkurrenten Auch in Asien ist es Hermès gelungen, hervorragende Ergebnisse zu erzielen Ohne Japan stieg der Umsatz um 14 %, was 1,0 Milliarden Euro entspricht, trotz eines leichten Rückgangs während des chinesischen Neujahrs. Der Rückgang des Konsums wurde jedoch durch den Anstieg der durchschnittlichen Ausgaben ausgeglichen. Der CFO erklärte, dass die Zahl der Kunden, die leichter zugängliche Seidenprodukte kauften, zurückgegangen sei, die wohlhabenderen Kunden jedoch weiterhin kauften. In Japan stiegen die Verkäufe um 25 %, in Amerika um 12 %, in Europa (ohne Frankreich) um 15 % und in Frankreich um 14 %.
Ein „Luxus“-Budget: Alles wird von China abhängen
Um eine Bilanz des ersten Quartals der französischen Luxusgiganten zu ziehen, kann man sagen, dass der Unterschied zwischen der hervorragenden Leistung von Hermès, der Verlangsamung von LVMH und dem Zusammenbruch von Kering (fast) ausschließlich in der liegt Ergebnisse aus Asien und China insbesondere. Während die von Arnault und Pinault angeführten Giganten größere Verluste (Kering mit Gucci) bzw. weniger (LVMH) verzeichneten, gelang es Hermès, seine Position durch Konzentration auf zu festigen Extra-Luxusprodukte, Deren Kosten konnten den allgemeinen Konsumrückgang, der den gesamten Sektor betraf, kompensieren und überwinden und ein solides Wachstum erzielen.
Was in naher Zukunft passieren wird, wird daher davon abhängen Chinesische Frage. Peking dürfte nach der im Jahr 2023 verzeichneten Erholung nach Covid (+13 % im Vergleich zu 2022, das jedoch immer noch von den Folgen der Pandemie und Zwangsschließungen betroffen war) Rekorde verbuchen „begrenztes Wachstum“ im Jahr 2024. Dies sagt Bain & Company im aktuellen „China Luxury Report“, der insbesondere von einem Anstieg im „mittleren einstelligen Bereich“ spricht.
"Ich Die Grundlagen des Luxuskonsums in China bleiben solide auf lange Sicht, wenn auch mit einigen kurzfristigen Unsicherheiten im Zusammenhang mit der Geschwindigkeit der Erholung des Verbrauchervertrauens und der Entwicklung des Einkaufens im Ausland“, erklärt Claudia D'Arpizio, Senior Partnerin und globale Leiterin für Mode und Luxus bei Bain & Company. „Im Allgemeinen erwarten wir einen anderen positives Jahr für den chinesischen Luxuskonsum im Ausland, insbesondere in asiatischen Reisezielen, auch angesichts der unterschiedlichen Preisstrategien zwischen Festlandchina und ausländischen Märkten, die in diesem Spiel eine entscheidende Rolle spielen. Daher ist es in diesem Zusammenhang für Marken von entscheidender Bedeutung, dies umzusetzen global harmonisierte Strategien“. Die im Jahr 2023 verzeichnete positive Entwicklung „kennzeichnete alle Kategorien des chinesischen Luxusmarktes und nach drei turbulenten Jahren aufgrund der Pandemie können wir davon ausgehen, dass 2023 für diesen Markt den Beginn von markierte.“ eine normalisierte Wachstumskurve“, fügte Federica Levato, Senior Partnerin und EMEA Fashion & Luxury Leader von Bain & Company, hinzu. .
Luxus: die anderen Protagonisten des Marktes
Wir sind fast am Ende der Quartalssaison angelangt (es gibt immer noch einen großen Wurf dieses Kalibers). Richemont (die am 17. Mai ihre Bilanz vorlegen wird) scheint der Luxussektor kontrastiert zu sein, wobei die italienische Mode es jedoch geschafft hat, sich ihren Platz in einem Panorama aus Licht und Schatten zu sichern. Umsätze erfasst von Moncler (+ 13 % auf 818 Millionen), Brunello Cucinelli (+16,5 % auf 309 Millionen), aber auch von einem Top-Spieler wie Prada (+16 auf 1,2 Milliarden) verheißt Gutes für die nahe Zukunft.
„Angesichts der Unsicherheit über die Verbraucherausgaben in China bleiben unsere Top-Auswahl Namen mit hoher Markenbegehrlichkeit und Marktführerposition, wie LVMH, Brunello Cucinelli und Hermès, während wir bei Trendwendegeschichten von Kering, Burberry und Ferragamo vorsichtiger sind“, erklären die Analysten von an Mf BofA-Bank of America, wonach „obwohl die Normalisierung des Sektors mittlerweile vom Markt gut verstanden wird, glauben wir, dass Anleger das erste Quartal nutzen sollten, um die fünfjährige CAGR als Leitfaden für den Rest des Jahres zu betrachten“.
