Insgesamt ist es ein großer Erfolg: Ich beziehe mich auf die Geschichte der BTP Italia, die im Laufe der Jahre viel Unterstützung von italienischen Sparern (für die sie konzipiert wurde) gewinnen konnte und so erreichte in der zehnten Ausgabe. Was wir jetzt analysieren werden, denn in Zeiten magerer Anleiherenditen wie heute muss jede Gelegenheit sorgfältig geprüft werden.
DIE MERKMALE DES BTP ITALIA 24
Das Format der Anleihe ist im Wesentlichen das gleiche wie bei anderen BTP Italia-Emissionen, wobei sich die Unterschiede auf Kupons und Laufzeiten konzentrieren.
- IST IN: IT0005217762.
- Frist: 8 Jahre.
- Gutscheine: halbjährlich, indexiert an die italienische Inflation, genauer gesagt an den nationalen Verbraucherpreisindex für Arbeiter- und Angestelltehaushalte (FOI), ohne Tabakwaren, mit einem realen Mindestkupon von 0,35 % pro Jahr.
- Halbjährliche Neubewertung des Kapitals, bezahlt mit dem Coupon; es gibt ein Minimum im Deflationsfall, so dass das investierte Kapital bei Fälligkeit auch im Deflationsfall garantiert ist.
- Treuebonus von 4 Promille brutto (reserviert für einzelne Sparer und ähnliche) für diejenigen, die die BTP Italia bei Emission kaufen und die Anleihe bis zur Fälligkeit halten.
- Minimaler käuflicher Schnitt: 1.000 Euro. Das Wertpapier kann direkt bei Emission online über jedes Homebanking-System mit Handelsfunktion während der Tage des Platzierungszeitraums gekauft werden.
- Besteuerung: Es ist der Standardsatz für Staatsanleihen, d. H. 12,5% für Kapital und andere Einkünfte.
- Abonnement: von Montag, 17. bis 19., mit der Möglichkeit einer vorzeitigen Schließung (und dann am 20. Oktober nur für institutionelle Anleger).
RISIKEN
Der Marktwert dieser Anleihe unterliegt Schwankungen aufgrund verschiedener Faktoren.
– Entwicklung der Nominalzinsen
Steigen die Nominalrenditen italienischer Staatsanleihen mit ähnlicher Laufzeit, sinkt der Kurs bei ansonsten gleichen Bedingungen und umgekehrt, falls die Rendite sinkt.
– Trend der italienischen Inflation
Wenn (wie in diesem Beitrag ausführlich erläutert) die anderen Bedingungen gleich bleiben, wird die Inflationsrate, die in Italien während der Laufzeit des Wertpapiers auftreten wird, niedriger sein als die Break-Even-Rate zum Zeitpunkt des Kaufs, der Marktpreis des BTP Italia wird im Vergleich zum Anschaffungswert fallen (weil der Wert der Coupons und/oder des Kapitals sinkt, neu bewertet mit einer niedrigeren Inflationsrate als erwartet). Und umgekehrt natürlich.
– Kreditrisiko Italien
Wenn die Wahrnehmung des Ausfallrisikos durch die italienische Regierung zunimmt und damit die Wahrscheinlichkeit eines von den Betreibern erwarteten Ausfalls zunimmt, verliert die BTP Italia unter sonst gleichen Bedingungen an Wert. Natürlich besteht auch das Risiko, dass Italien die Schulden bei Fälligkeit der Anleihe nicht zurückzahlen kann; Zu Ihrer Information: Laut CDS-Markt beträgt die Ausfallwahrscheinlichkeit, die Italien in den nächsten 8 Jahren implizit zugeschrieben wird, derzeit 16 %.
KURZ GESAGT, IST DIESES BTP PRAKTISCH?
Lassen Sie uns zunächst sagen, dass es für sehr viele klug ist, in die langfristige Vermögensallokation eine Anleihe aufzunehmen, die der Entwicklung der Lebenshaltungskosten im eigenen Land entspricht und daher in der Lage ist, Inflation und Kaufkraftschwund abzuwehren Fälle. Natürlich hängt es von Ihren Zielen, Anlagehorizont, Risikoprofil und so weiter ab.
Denken Sie daran, dass selbst eine international gut diversifizierte Aktienanlage (historisch gesehen) gegen Inflation schützt, es jedoch nicht möglich ist, ein Aktienportfolio zu überfüllen. Daher findet diese Anleihe (oder ähnliche Anlagen) oft einen Platz im Portfolio.
Die minimale reale Rendite dieses BTP Italia darf nicht weggeworfen werden, da er in einer Zeit negativer realer Renditen lebt. Das ist natürlich keine fabelhafte Rendite, wenn man bedenkt, dass der historische weltweite Durchschnitt der realen Anleiherendite von 1900 bis heute 1 % beträgt.
Für diejenigen, die eine etwas „Trader“-Sichtweise haben und nicht daran denken, das Wertpapier bis zur Fälligkeit zu halten, können wir darauf wetten, dass die Inflation in den nächsten 8 Jahren höher sein wird als die Break-Even-Rate, und dann weiterverkaufen das BTP als Kapitalgewinn, wenn es passiert. Schließlich strebt die EZB eine Inflation von 2 % in der Eurozone an, also ist es nicht unvorstellbar, dass dies passieren könnte.
Quelle: BlogBeratung
