Ein roter Start für die asiatischen Listen, die unter der Abschwächung der chinesischen Wirtschaft leiden. Der PMI-Index des verarbeitenden Gewerbes des Drachen rutschte zum ersten Mal seit zweieinhalb Jahren auf 49,8 ab und unterschritt damit die Schwelle von 50 Punkten, die einen wirtschaftlichen Aufschwung von einem Rückgang trennt. Der Rückgang mindert die Auswirkungen des Silvesterabends, übt aber auch Druck auf den asiatischen Riesen aus, der auf eine Deflation zusteuert. Shanghai fällt um gut 2 Prozent, Hongkong -0,7 %. Auch Tokio ist schlecht (-0,5 %). Die Ausnahme bildet Australien (+0,8 %), das auf die Entscheidungen des Zentralbankvorstands wartet.
Die chinesischen Daten waren der erste Test für die Gesundheit der Weltwirtschaft, worauf am Morgen die europäischen Produktionsindizes (Pmi) und am Nachmittag die amerikanischen (Ism) folgen werden. Nach einem von Feuerwerken geprägten Januar (QE, Wahlen in Griechenland, Aufwertung des Schweizer Frankens) blättern die Börsen nun um und suchen nach neuen Gleichgewichten.
EUROPÄISCHE BÖRSEN HALTEN AN QE FEST, INDIEN GUT
Tatsächlich kam es im letzten Monat zu erheblichen Schwankungen an der Makrofront. Insbesondere:
– Brent-Öl -13 % auf 49,50 Dollar pro Barrel.
– Gold steigt: +6,7 % auf 1.265 Dollar.
– Der Euro/Dollar-Wechselkurs sinkt um 6,5 % auf 1,1330.
– Die 10-jährige BTP-Rendite sank um 30 Basispunkte von 1,87 % auf 1,57 %.
– Die US-Aktienmärkte verlangsamen sich: Der S&P fällt im Monatsverlauf um 3,15.
– Asien ist besser. In Tokio steigt der Nikkei-Index um 1,5 %. Der lebhafteste Aktienmarkt ist jedoch der indische: Nach der überraschenden Senkung des Diskontsatzes verzeichnete der Sensex-Index einen Anstieg von 8 % in Dollar und 16 % in Euro.
GESCHÄFTSORT IM JANUAR VERDIENT 8
Es war zweifellos der Monat Europas, der durch die quantitative Lockerung stimuliert wurde. Der Eurostoxx-Index legte um 7 % zu. Paris +8 %. Hervorzuheben sind die +9,5 % des Frankfurter Dax, der zu diesem Anlass auch seinen bisherigen historischen Rekord anpasste. Nur Madrid bleibt trotz der Erholung des BIP weiter zurück (+2,5 %), was auf den Rückgang der Banco Santander (-14 %) nach der Kapitalerhöhung zurückzuführen ist.
Der Ftse Mib-Index, der die Top 40 Blue Chips zusammenfasst, legte innerhalb eines Monats um 1.600 Basispunkte zu, was einem Anstieg von fast 8 % entspricht. Aber die Punkte werden 2.600, wenn die Leistung von den Tiefstständen im Januar (18) gemessen wird und der prozentuale Fortschritt auf +15 % steigt.
ZU HOHE NACHFRAGE, DÄNEMARK VERKAUFT KEINE VORRÄTE MEHR
Die wichtigste Ernennung in europäischer Hinsicht ist der Beginn der Mission der griechischen Regierung Alexis Tsipras. Erster Halt des neuen Finanzministers in Frankreich, dann kommt noch Italien. Unterdessen geht die Jagd nach Rendite an den Anleihemärkten weiter, wie die hervorragende Aufnahme der Angebote des Finanzministeriums durch die Märkte zeigt, das im Laufe der Woche Anleihen im Wert von über 19 Milliarden Euro zu sinkenden Zinsen platzierte.
Die Entscheidung von Kopenhagen ist sensationell. Dänemark hat die Ausgabe von Staatsanleihen in Kronen und in Fremdwährung ausgesetzt, um den Strom internationaler Käufe einzudämmen und den Wechselkurs gegenüber dem Euro in einer begrenzten Schwankungsbreite zu halten.
Die großen Ölkonten kommen: Wall Street Shakes
Ein weiteres wichtiges Thema: Wird sich die Erholung des Ölpreises fortsetzen, der am Freitag infolge des Rückgangs bei neuen Erdölbohrungen in den USA um 8 % stieg? Das Rampenlicht der Finanzmärkte wird sich heute auf die Daten von Exxon Mobil konzentrieren, die eine arbeitsreiche Woche für die großen Ölkonzerne eröffnen werden. Die Betreiber befürchten neue Preisnachlässe mit starken Auswirkungen auf die Preislisten. Der jüngste Konsens spricht von einem Gewinnrückgang im letzten Quartal 2014 um 25 %, für das Gesamtjahr 2015 wird von -45 % prognostiziert.
Selbst auf der Piazza Affari liegen die Ölkonzerne im Januar-Ranking am Ende. Am schlechtesten ist Saipem (-10,9 %).
US-VIERTELJÄHRLICH: NIE SO SCHLECHT SEIT 2009
Unterdessen verläuft die vierteljährliche Saison in den USA weiterhin auf niedrigem Niveau. Laut einer Umfrage sind die Gewinne für US-Manager im Durchschnitt die enttäuschendsten seit 2009. Die Auswirkungen des Superdollars sind auf die Gewinne multinationaler Konzerne spürbar. Seit Alcoa am 12. Januar seine Gewinnsaison eröffnet hat, hat der S&P-Index 1,6 % verloren. Auf makroökonomischer Ebene werden die Beschäftigungsdaten am kommenden Freitag der wichtigste Termin der Woche sein.
Die Umsätze regnen, MPS versucht zu reagieren
Auf der Piazza Affari sind die Nerven wegen Monte Paschi angespannt. Seit dem letzten Mittwoch, als das Leerverkaufsverbot fiel, musste die Sienaer Bank drei schwere Rückschläge hinnehmen. In der Reihenfolge -4,98 %, -5,65 % und am Freitag -7,8 %. An der Börse stürzte die Aktie des Instituts auf 40 Cent ab. Mittlerweile setzt sich die Hypothese durch, dass die zur Erfüllung der von der Europäischen Aufsichtsbehörde geforderten Parameter erforderliche Kapitalerhöhung 3,5 Milliarden betragen könnte, weit über dem aktuellen Marktwert der Bank.
BPM SUPERSTAR. Das Duell um die Beliebtheit geht weiter
Auch die Frankfurter Behörden und die EBA belasten die anderen Banken: Institute, die die Gewinne des zweiten Halbjahres in den Frankfurter Kapitalkennzahlen berücksichtigen wollen, müssen ihre Konten bis zum 11. Februar beglaubigen lassen. Daher ist für die zweite Februarwoche ein Regen von Vorstandssitzungen geplant. Zu verfolgen ist natürlich die Reform der Genossenschaftsbanken, die in ihre entscheidende Phase eingetreten ist. Die Banca Popolare di Milano ist die Königin des Monats des Piazza Affari-Index: +28,5 %.
ELECTRIC WEEK: ENEL schaltet den Rückkauf ein
Es wird sicherlich eine elektrisierende Woche. Am Mittwoch wird er die Bilanz von Enel Green Power vorstellen. Am nächsten Tag ist Enel an der Reihe. Vor allem wird der Vorstand grünes Licht für einen beeindruckenden Rückkauf von 5 Milliarden geben, um im Rahmen der von CEO Starace gewünschten Schuldensanierungspolitik Anleihen vom Markt zu nehmen. Im Austausch für die zurückgezogenen Anleihen wird eine neue zehnjährige Anleihe zu günstigeren Konditionen ausgegeben.
Große Dynamik auch für Gtech. Im Laufe der Woche wird im Rahmen der Finanzierung der Übernahme der amerikanischen IGT mit der Platzierung von vorrangig garantierten Anleihen in Euro und Dollar für rund 5 Milliarden Dollar (4,3 Milliarden Euro zu aktuellen Wechselkursen) begonnen.
