Die Reaktion der Börse nach Bekanntgabe eines Vorvertrags zur Integration der Netzwerkaktivitäten war positiv. Die Aktie von Telecom Italia Media machte einen gewaltigen Sprung nach vorne, und sogar L'Espresso registrierte ein Pluszeichen, wenn auch weniger offensichtlich.
Gegen Mittag legte die Tochtergesellschaft Telecom Italia rund 10 % auf 0,104 Euro zu. Die Verlagsgruppe l'Espresso notiert +0,54 % auf 1,31 Euro.
Die vorgeschlagene Transaktion scheint für den Markt attraktiv zu sein, da sie starke Synergien ermöglicht, die Verschuldung von TI Media reduziert und für die De Benedetti-Gruppe Vermögenswerte aufwertet, die noch nicht in Preisen ausgedrückt sind.
In einer Mitteilung betont Mediobanca Securities, dass die Integration der beiden Multiplexe (Frequenzgruppen) von Espresso über Rete A und der drei Multiplexe von TIMB – einer Tochtergesellschaft von TI Media – eine neue Einheit schaffen wird, die 5 nationale Frequenzen kontrollieren wird von 16 (wie Rai und Mediaset) zum wichtigsten unabhängigen Netzbetreiber zu werden. Mediobanca geht für das neue Unternehmen von einem Umsatz von rund 100 Millionen und einem Ebitda von über 50 Millionen aus und stellt sich ein Newco vor, das zu 60-70 % von TI Media kontrolliert wird.
„Für TI Media wird diese Operation wahrscheinlich eine Beschleunigung des Reorganisationsprozesses ermöglichen, indem das Schuldenproblem teilweise gelöst wird. Für l'Espresso stellt die Vereinbarung eine Gelegenheit dar, den Wert seiner Aktivitäten im Fernsehsektor zu betonen“, schließt die Studie, die ein mögliches zukünftiges Interesse internationaler Sender nicht ausschließt.
Esn/Banca Akros hebt den neuen Wert hervor, den die Transaktion den beiden Unternehmen in Bezug auf Synergien und größere Marktmacht verleihen würde; Aus diesem Grund hob sie ihre Meinung zu L'Epresso auf "Halten" von "Reduzieren" mit einem Kursziel von 1,1 Euro auf 0,66 Euro an und bestätigte "kumuliert" für TI Media mit einem Kursziel von 0,11 Euro auf 0,09 Euro.
