Im perfekten „Advise Only“-Stil habe ich das analysiert Zinskurve, unter Verwendung als Bewertungsmethode:
- das "Umkehrung” um den Wert zu synthetisieren (Ansatz Wert);
- la Preisänderung für die Schwung (Ansatz Schwung).
Die Idee hinter dem Umkehrung besteht darin, dass sich die Zinssätze einer Anleihe tendenziell wieder einem langfristigen Wert annähern (das Phänomen der „Mean-Reversion“). Deshalb, Liegen die Zinsen unter dem historischen Durchschnitt, ist mit einem tendenziellen Wiederanstieg zu rechnen (Preissturz) , während Wenn sie über dem Durchschnitt liegen, sinken sie tendenziell (Preisanstieg). Kombiniert man die beiden Ansätze, ergibt sich folgendes Ergebnis der Analyse.
Nach unserem Ansatz sind die Staatsanleihen mit dem größten Potenzial (die links) diejenigen der Entwicklungsländer, angeführt von den BRICS-Staaten Griechenland und schließlich die Portugal.
Allerdings kann die Analyse an dieser Stelle nicht gestoppt werden, denn Jedes Land befindet sich hinsichtlich des Wirtschaftswachstums und der Geldpolitik in einer anderen Situation. Daher sind einige zusätzliche Überlegungen qualitativer Natur erforderlich.
USA und UK
Zu den entwickelten Ländern zählen diejenigen mit bessere Wachstums- und Inflationsaussichten. Unter diesen Bedingungen sind sie die Länder, die einem am nächsten kommen Normalisierung der Geldpolitik und damit zu einem Anstieg der Zinssätze, der den gesamten Anleihensektor benachteiligt.
Eurozone
Die Inflation stellt kein Problem dar und die EZB dürfte nach den jüngsten an den Märkten diskutierten Annahmen bereit sein, mit weiteren unkonventionellen Maßnahmen einzugreifen. Es stimmt, dass die Zinssätze in Peripherieländern noch nie so niedrig waren. Wenn sich die Zinssätze jedoch annähern, besteht noch Spielraum für einen Rückgang. Aber das Problem ist: Sie können Ihr Portfolio mit griechischen oder portugiesischen Anleihen füllen, Wo die Ausfallrisiko ist trotz sinkender Renditen immer noch relativ hoch? Unserer Meinung nach nein.
Entwicklungsländer
Insgesamt sind die Schwellenländer dabei bessere Bedingungen als in entwickelten Ländern aber im Guten wie im Schlechten sind es Länder Sie reagieren äußerst empfindlich auf die globale Finanzlage. Obwohl der Appetit auf diese Anlageklasse im letzten Monat zurückgekehrt zu sein scheint, gilt das für die Peripherieländer der Eurozone vorgebrachte Argument: interessante Renditen, aber man darf mit Käufen nicht übertreiben.
Japan
Die vom Premierminister umgesetzten Maßnahmen Abe und Zentralbank in die entgegengesetzte Richtung gehen:die Inflation erhöhen und ermutigen Migration von Anleihen zu Aktien. Wenn man nicht mit einer bevorstehenden Katastrophe rechnet, hat es meiner Meinung nach keinen Sinn, gegen die BOJ (die Zentralbank Japans) zu kämpfen.
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass vor dem Hintergrund einer allmählichen wirtschaftlichen Erholung und Finanzstabilität d Peripherieländer und Entstehenden Sie verfügen über attraktive reale Renditen, es ist jedoch nicht ratsam, das Risikoprofil des Portfolios zu stark zu erhöhen. A Ein guter Grad an Diversifizierung ist ein Muss.
Wie investiert man in Anleihen?
Es ist keine einfache Zeit in Anleihen investieren. Einerseits gibt es Länder, die zur Normalität zurückkehren (USA, Großbritannien) und auf die anderen Länder (Eurozone) mit immer niedrigere Zinsen und ein Mischung aus Wachstum und Beschäftigung nicht mit der Ordnung der öffentlichen Finanzen vereinbar. Für dieses Szenario haben wir uns bei Advise Only entschieden Abhängig von der Art des Portfolios reagieren sie auf zwei unterschiedliche Arten.
Buy&Hold-Geldbörsen
Es handelt sich um Portfolios mit einem langfristigen Zeithorizont, die etwa ein bis zwei Mal im Jahr neu gewichtet werden Pensionen,Objektive Kinder, Einkommensziel, Ziel nach Hause. Im Moment sehen wir keine großen Kaufgelegenheiten und das Risiko-Ertrags-Profil Italiens ist eines unserer zufriedenstellendsten. Aus diesem Grund bleibt der Kern der Anleihenkomponente dieser Portfolios damit verbunden Italienische AnleihenMit einem gutes Maß an Diversifikation zwischen Kernländern, supranationalen Unternehmen und inflationsgebunden. Wir vermeiden unnötige Bewegungen.
Taktische Geldbörsen
Für diese Art von Wallet bietet Advise Only seinen Nutzern die App kostenlos an Express-Geldbörsen. Bei diesen neun Portfolios haben wir uns für ein größeres entschieden Abwechslung und für eine Reduzierung von Risiko:
- mit einer guten Portion cassa;
- Reduzierung der Dauer Anleihen der Eurozone;
- Verringerung des Gewichts von An BTPs gekoppelte ETFs;
- Hinzufügen von a Emerging Market ETF e inflationsgebunden USA
