Langsamer Start in die Finanzwoche. Die Tokioter Börse ist wegen Feiertagen geschlossen. Es muss bis morgen gewartet werden, um die Reaktionen auf den von Shinzo Abe entwickelten neuen Konjunkturplan zu erfahren. Die relevantesten Anmerkungen sind die relative Schwäche des Dollars (1,1865) als Reaktion auf die Verlangsamung der Lohnerhöhungen, die am Freitag aus den US-Beschäftigungsstatistiken hervorging, und der erneute Öleinbruch.
Heute Morgen notiert Brent bei 49,3 Dollar, Wti bei 47,5 Dollar. Goldman Sachs hat seine Schätzungen für 2015 nach unten korrigiert: Rohöl wird im ersten Halbjahr um die 40-Dollar-Marke schwanken.
Die Aufmerksamkeit der Märkte konzentriert sich auf Europa. Vor dem EZB-Rat am Donnerstag, den 22. Januar, stehen zehn an, von denen grünes Licht für die quantitative Lockerung erwartet wird: 500 Milliarden Euro an Wertpapieren mit Ratings zwischen Triple A und BBB-, wie von Bloomberg erwartet.
Unterdessen sollte am Mittwoch, den 14., das Gutachten des Generalstaatsanwalts des Europäischen Gerichtshofs zur Legitimität des 2012 von der EZB genehmigten OMT-Plans bekannt gegeben werden. Es wird ein relevanter Test für Mario Draghi sein, während er auf Qe wartet.
Heute Morgen gilt es jedoch, die Reaktion der Börsen nach dem Black Friday der Banken zu beobachten: Der Eurostoxx Banks Index verlor in einer einzigen Sitzung 5,7 %. Für die Woche betrug der Verlust 3,2 %, das schlechteste Ergebnis seit September 2013.
NACH DEM SANTANDER LIEGEN NEUE ERHÖHUNGEN FÜR DIE GROSSEN IN DER LUFT
Der Rückgang wurde durch die Reaktion des Marktes auf die Schreiben der Europäischen Aufsichtsbehörde an die 130 europäischen Institutionen verursacht, die seit Januar dem Europäischen Aufsichtsmechanismus unterliegen: Die Gruppen haben bis Freitag Zeit, ihre Beobachtungen zu den neuen Kapitalanforderungen zu äußern , insgesamt deutlich höher als von Basel 3 vorgesehen. Zudem fehlen dem System der europäischen Banken laut Berenberg-Analysten mindestens 230 Milliarden.
Die neuen Parameter sind laut Beobachtern der Hauptgrund für die Kapitalerhöhung der Banco de Santander über 7,5 Milliarden, die bereits mit einer beschleunigten Platzierung durchgeführt wurde: Der spanische Riese ließ am Freitag 14 % liegen. Laut der Financial Times erwarten die Betreiber nun ähnliche Operationen von anderen großen Unternehmen. Ziel sind Unicredit, Banca Raffeisen, Bnp Paribas und Société Générale, Deutsche Bank und Commerzbank. Am Freitag war die Reaktion von Piazza Affari heftig: Unicredit -5,6 %, Intesa -4 %, Banco Popolare -7,7 %, Ubi Banca -5,3 % und Mediobanca -4,9 %.
Der heikelste Fall betrifft die Banca Monte Paschi (-8 % in der letzten Sitzung der Woche). Das Schreiben der EZB verweist auf die Notwendigkeit, ein CoreTier1 von 14,3 % gegenüber derzeit 12,5 % zu erreichen, wenn die Reinigungsarbeiten nicht abgeschlossen werden. Auch für Carige kündigt sich ein schwieriger Tag an: Am Freitag gab Consob bekannt, die vom ehemaligen Präsidenten Giovanni Berneschi abgeschlossenen Jahresabschlüsse 2012 und 2013 angefochten zu haben.
BOT, HEUTE ZEIGT DER SCHATZ AUF NEUE REKORDE
Schatzauktionen werden heute fortgesetzt. 8 Milliarden 12-Monats-BOTs werden angeboten: Auf dem grauen Markt wurde das neue Wertpapier am Freitagnachmittag mit 0,245 % auf einem neuen Tief gehandelt. Morgen sind die mittel- und langfristigen Wertpapiere an der Reihe: Dreijährige BTP zwischen 2,5 und 3 Milliarden, siebenjährige BTP zwischen 2 und 2,5 Milliarden und fünfzehnjährige BTP zwischen 1 und 1,5 Milliarden werden angeboten; Die 1,88-jährige Anleihe rentierte am Freitag mit 139 %; der Spread weitete sich auf XNUMX Basispunkte aus.
ALCOA-KONTEN HEUTE ABEND, DANN JP MORGAN UND GOLDMAN
Heute Abend beginnt Alcoas Quartalsbericht wie gewohnt die Buchhaltungssaison für Corporate America. Nach den Auswirkungen des Dollaranstiegs auf die Bilanzen der multinationalen US-Unternehmen wird dies die Gelegenheit für einen lang erwarteten Test sein. Im Laufe der Woche werden die Daten der großen Namen im Finanzbereich von JP Morgan bis Goldman Sachs veröffentlicht. Unterdessen schloss die Wall Street letzte Woche niedriger: S&P -0,7 %, Dow Jones -0,5 %. Acht der zehn wichtigsten Sektoren sind im Minus, beginnend mit Energie -3,6 % (Chevron -3,9 %). JP Morgan fiel unter den Finanztiteln und den Industriewerten von Caterpillar ebenfalls stark um -5,5 %. Im Gegenteil, Merck hebt sich mit +9,4 % von den Pharmaunternehmen ab.
Makroseitig stand dem starken Beschäftigungsaufbau (252 neue Jobs im Dezember) die flache Lohnentwicklung gegenüber: Die nächste Fed-Sitzung (28./29. Januar) dürfte an der Zinsfront keine Überraschungen bereithalten.
MADRID VERLOR 6 %, MAILAND 3,3 %
Die europäischen Börsen schlossen letzte Woche im Zeichen der Volatilität, unterbrochen von Spannungen im Zusammenhang mit dem Wahlkampf in Griechenland, Gerüchten über Qe und dem Auf und Ab des Ölmarkts. Die Marktkapitalisierung fiel am Freitag um 155 Milliarden. Im Laufe der Woche verlor der Eurostoxx 600 Index 1,3 %. Für die spanische Börse schloss die Woche mit einem Verlust von mehr als 6 %. Knapp dahinter liegt Piazza Affari mit einem Minus von 3,3 %. Paris fällt unter dem Schock des Massakers von Charlie Hebdo um 1,2 % zurück. Frankfurt schloss die Woche bei +0,23 %.
ENEL: 2015 AUS DEM OSTEN
Der Rückgang beim Rohöl deutet auf einen schwierigen Start für Energieaktien hin. Eni (-3,7 %) schloss die Woche mit einem erneuten Rückgang auf 13,62 Euro. Saipem -3,5 %. Enel unter Druck (-5,5 %) in der letzten Sitzung der Woche nach der Herabstufung von Exane von Neutral auf Underperform. Die Financial Times berichtet über ein Interview mit dem CEO des Stromkonzerns Francesco Starace, in dem der Manager bekräftigt, dass im Laufe des Jahres 2015 die Tochtergesellschaften in Rumänien und der Slowakei mit einem Erlös von rund 4 Milliarden verkauft werden. Damit sinkt die Verschuldung mit derzeit 39 Mrd. unter das erwartete Niveau (37,5 Mrd. 2014 Ende XNUMX). Die Aktualisierung des Geschäftsplans wird im März erwartet.
FCA, MARCHIONNE SHOW HEUTE IN DETROIT
Sergio Marchionne wird heute der Star des Eröffnungstages der Show in Detroit sein. Der FCA-Chef stellt sich vor, nachdem er das Ziel von 4,7 Millionen verkauften Autos im Jahr 2014 (gegenüber 4,4 Millionen) erreicht hat. In den USA verkaufte Fiat Chrysler 300 Fahrzeuge mehr als im Vorjahr. Deutlich bescheideneres Wachstum in den europäischen Hauptmärkten (knapp 30 Stück), inca lo (-100) in Brasilien.
Für 2015 sind die Prognosen sehr zurückhaltend: 4,8 bis 4,9 Millionen, in Erwartung der Beschleunigung von 2016, zu der die ersten Modelle des neuen Alfa beitragen werden. Der Schwerpunkt in Detroit wird unterdessen auf Jeeps und Hummer sowie Maserati liegen.
GENERALI KOMPLETTER KAUF VON PPF
Der Abschluss des Kaufs von 100 % der PPF Holding, der vom tschechischen Finanzier Pete Kellner gegründeten Gesellschaft, durch Generali wird im Laufe der Woche erwartet. Die Operation wird mit Ausgaben in Höhe von 1,3 Milliarden verbunden sein, die sich zu dem Betrag (1,28 Milliarden) summieren, der bereits zuvor investiert wurde. Ab sofort kann Il Leone 100 % der Gewinne kassieren, die in Osteuropa anfallen, dem mittlerweile vierten Markt des Unternehmens mit über 11 Millionen Kunden und Gesamtprämieneinnahmen von rund 3 Milliarden und hoher Profitabilität: dem Nicht-Leben Sektor verzeichnet eine unkombinierte Quote von 88,8 %.
