Die Wirtschaft läuft, die Börsen versuchen den Zeitpunkt und das Ausmaß der von Donald Trump versprochenen Steuerreform vorherzusagen. Die Atmosphäre in Washington wurde durch den überraschenden Rücktritt von Daniel K. Tarullo aus der Fed bestätigt, dem Mann, der die Grundsätze des Dodd-Franck-Gesetzes, das nach den Krisen von 2008/09 verabschiedet wurde, in Regeln umsetzte. Unter seiner Führung haben US-Banken ihre Kapitalquoten von 7 auf 12 Prozent erhöht, mit Kapitalerhöhungen von 700 Milliarden Dollar. Nun werden zur Freude von Goldman Sachs die Zügel gelockert.
Auch in Europa läuft die Konjunktur gut, doch politische Unsicherheiten verstärken die Verunsicherung an den Märkten. Und so werden in den Operationssälen Strategien entwickelt, um die möglichen Turbulenzen auszunutzen. Der richtige Zeitpunkt, um die Schwäche der OATs (der transalpinen BTPs) auszunutzen, wird nach Ansicht der Händler zwischen der ersten und zweiten Wahlrunde von Ende April bis zum 8. Mai liegen.
Auf der anderen Seite gibt es diejenigen, die vorschlagen, deutsche Bundesanleihen zu verkaufen, um den Konsensrückgang von Angela Merkel auszunutzen, und im Gegenzug polnische Anleihen zu kaufen und so von der Erholung der Wirtschaft zu profitieren. Nicht zu übersehen ist natürlich das ewige griechische Spiel, das immer gefährlicher wird. Und dann ist da noch Italien, das von den neuen Knockout-Schlägen aus den Bankbilanzen fassungslos ist.
Der Aktienanstieg in Tokio. SCHWEIZ: NEIN ZUR STEUERREFORM
Der gestern, als Donald Trump und Shinzo Abe ihre Golfrunde beendeten, in den Pazifik abgefeuerte nordkoreanische Rakete störte die Märkte kaum. Tatsächlich haben die asiatischen Börsen mit Erleichterung zur Kenntnis genommen, dass der US-Präsident keine konkreten Forderungen zum Yen oder anderen Maßnahmen zur Schwächung der Exporte Tokios gestellt hat. Daher der Aufstieg der asiatischen Märkte und des Dollars, der über 114 Yen stieg.
Sydney schloss dank eines Aufschwungs seitens der Rohstoffunternehmen mit einem Plus von 0,7 % ab. Der Nikkei-Index in Tokio stieg in der letzten Sitzung um 0,5 % (am Freitag hatte er um 2,5 % zugelegt). Japans BIP-Wachstum war in der zweiten Hälfte des Jahres 2016 schwächer als erwartet. Seoul +0,2 %. Die Hong Kong Stock Exchange ist um 0,4 % gestiegen, Shanghai um +0,5 %.
Die Ölpreise zeigten wenig Bewegung und blieben am Freitag stabil bei rund 57,6 Dollar: Die OPEC-Mitglieder haben bereits mehr als 90 % der im Wiener Abkommen zur Wiederanhebung der Rohstoffpreise vorgesehenen Produktionskürzungen umgesetzt. Einem Bericht zufolge gab es heute Morgen nur 174 neue Ölfunde im vergangenen Jahr.
Die Schweizer Steuerreform wurde von den Wählern abgelehnt. Das neue Regime, dem vorgeworfen wurde, zu sanft gegenüber multinationalen Unternehmen zu sein, wurde mit 59,1 % „Nein“ abgelehnt, ein viel höherer Prozentsatz als erwartet.
EU-BIP UND PROGNOSEN: NEUE UNTERSUCHUNG FÜR ITALIEN
Die Märkte warten auf die Veröffentlichung der Moody's-Ratings für Italien und Frankreich, die bereits für letzten Freitag geplant ist. Heute rückt Italien wieder in den Mittelpunkt der Aufmerksamkeit. Heute Morgen wird Brüssel seine Winterwirtschaftsprognosen veröffentlichen, die die von Padoan bis April versprochene Korrektur zur Rückkehr zu den Parametern nicht beinhalten werden.
Das Dokument der Kommission wird jedoch zeigen, dass die von Minister Pier Carlo Padoan angekündigten Maßnahmen, wenn sie umgesetzt werden, alles in Ordnung bringen können. Aber die Zeit drängt. Am 22. Februar wird die EU den gemäß Artikel 126.3 Absatz XNUMX des Vertrags vorgeschriebenen Bericht über die italienischen Schulden veröffentlichen. Bis zu diesem Datum fordern Präsident Juncker und der Leiter der Wirtschaftsabteilung, Pierre Moscovici, Italien auf, zumindest einen Teil des Manövers zu genehmigen. Morgen wird Istat Daten zum BIP für das vierte Quartal veröffentlichen.
8,5 MILLIARDEN BTP HEUTE BEI DER AUKTION
Vor diesem Hintergrund findet heute Morgen die Schatzauktion mittelfristiger Wertpapiere statt. Angeboten werden zwischen 6,25 und 8,5 Milliarden Euro an drei-, sieben- und 30-jährigen BTPs sowie zwei Off-the-Run-Anleihen.
Am Freitag stieg der Spread im Finale erneut auf 193 knapp 200 Punkte. Der Btp 10 schloss bei 2,25 %. Auch die Rendite der französischen 1,049-Jahres-Benchmark ist wieder auf Wachstumskurs und liegt bei rund 0,985 % gegenüber dem gestrigen Schlusskurs von XNUMX %.
Die griechische Schuldensituation ist weiterhin brisant. Der 10-Jahres-Referenzzinssatz schloss am Freitag bei 7,603 % gegenüber dem gestrigen Schlusskurs von 8,025 %, was einem Preisanstieg von 2,094 entspricht. Premierminister Alexis Tsipras warnte FM und EU davor, „mit dem Feuer zu spielen“.
JANET YELLEN MORGEN IM KONGRESS
Im Ausland werden die Schritte der Fed in Erwartung der Überraschungen, die das Treffen zwischen Benjamin Netaniahu und Donald Trump bereithalten wird, aufmerksam beobachtet. Janet Yellens Stellvertreter Stanley Fischer warnte vor den Risiken einer Aufhebung der Regeln an den Märkten. Morgen wird Yellen selbst zur ersten der beiden parlamentarischen Anhörungen vor Ort sein. Es wird eine Gelegenheit sein, die Prognosen für die nächste Zinserhöhung zu aktualisieren, zu der die Zentralbank nicht die Absicht hat, Stellung zu nehmen, bevor Trump sein Spiel verrät. Fed Funds Futures deuten bei 13,3 % auf die Möglichkeit einer Zinserhöhung bereits im März hin.
Eine Woche voller Daten für den US-Markt: Inflation, Konsum und Immobilienmarkttrends sind die am meisten erwarteten Themen. Nach vielen abgelegenen Scharmützeln trifft der Stab von Präsident Trump unter der Führung von Stellvertreter Mike Pence und Verteidigungsminister Mattis am Freitag auf dem Münchner Sicherheitsgipfel auf das europäische Gegenstück unter der Führung von Angela Merkel.
Berufungsverfahren gegen Banken. PRADA-KONTEN IM FOKUS
Die US-Börsen starten von den am Wochenende erreichten Höchstständen neu. Andererseits war es eine negative Woche für die Mailänder Börse, die unter dem Rückgang der Banken litt. Der FtseMib-Index schloss die Freitagssitzung mit einem Minus von 0,4 %, was zu einem wöchentlichen Verlust von -1,3 % führte. Die wöchentlichen Performances des EuroStoxx50 und der Pariser Börse halten sich die Waage, Frankfurt notiert +0,1 %.
Nach der enttäuschenden Welle an Quartalsberichten stehen die italienischen Banken weiterhin im Rampenlicht. Die am stärksten ins Visier genommene Aktie war die Banca Popolare Emilia Romagna (-13,7 %), die mit Pop Vicenza und Veneto Banca über den Erwerb der 40 % der Anteile der beiden Institutionen an Anima verhandelte.
Banco Bpm (-12,9 %) und Ubi (-7,9 %) stehen ebenfalls unter Beschuss. Unicredit kommt in der ersten Woche der Mega-Kapitalerhöhung gut zurecht (-3,5 %). Große Erwartungen heute Morgen an die Berichte von Prada. Nach den positiven Ergebnissen von Ferragamo und Kering erwartet der Markt ein neues positives Signal aus dem Luxusmarkt.
In den USA neigt sich die vierteljährliche Kampagne dem Ende zu. Die Konten von Cisco Systems, Pepsico, Deere und Kraft-Heinz kommen diese Woche an. In Europa stehen Crédit Suisse und Nestlè im Rampenlicht. Am Freitag ist die Allianz an der Reihe.
