Azimut: Ein neuer europäischer Fonds wird geboren, der nur in Hybridanleihen investiert

Azimut, eine Vermögensverwaltungsgesellschaft, legt den ersten europäischen Fonds mit dem Namen Ucits IV auf, der vollständig in Hybridanleihen investiert. Es handelt sich um ein Produkt, das vor allem für eine Klientel im mittleren und gehobenen Segment der unabhängigen Verwaltung konzipiert ist und eine Mindestzeichnungssumme von 25.000 Euro vorsieht.
Der Fonds wird laut einer Mitteilung von Reuters nur Hybridanleihen mit einer finanziellen Laufzeit von 4 Jahren auf Abruf kaufen. Aber was sind Hybridanleihen? Auf halbem Weg zwischen Aktien und Anleihen haben sie eine sehr lange Laufzeit, in der Regel 60 Jahre, und über deren Rückruf entscheidet der Emittent.
Normalerweise wird der erste "Call" (Call) im fünften bis sechsten Jahr nach der Platzierung gesetzt, dann werden meistens andere "Calls" während der Laufzeit der Anleihe gesetzt, in variablen Intervallen je nach Operation, normalerweise alle 5 Jahre .
Hybridanleihen sind sicherlich mit höheren Kosten für den Emittenten verbunden, aber sie sind immer noch bequemer, da sie vor Herabstufungen durch Ratingagenturen geschützt sind, da sie nur zu 50 % als Fremdkapital ausgewiesen werden. Sie bieten eine hervorragende Rendite, die in der Größenordnung von 300 Basispunkten über der vorrangigen Anleihe desselben Emittenten liegt. Darüber hinaus zeichnen sich diese Emissionen dadurch aus, dass sie – gerade um den Emittenten zu ermutigen, die Anleihe zu den für die „Kündigung“ festgelegten Terminen zurückzuzahlen – mit einem „Step-up“ (Kuponerhöhung) ausgestattet sind, der konstant ist und sich im Laufe der Zeit erhöht Coupon, falls der Call nicht ausgeübt wurde.
„Wir glauben, dass sich die starke Entwicklung dieser Anlageklasse in den kommenden Monaten fortsetzen und zunehmend in den Portfolios privater und institutioneller Kunden präsent sein wird“, sagte Fondsmanager Stefano Mach.
In Italien wurde diese Art von Experiment bereits von Enel – in Euro, Pfund und Dollar – und Telecom Italia in Euro gestartet. In der Eurozone sind die neuesten Benchmark-Hybride diejenigen, die von Iberdrola, der Schweizer Alpiq und Edf beworben werden.