Das Jahr 2018 sollte von einer relativ lebhaften Weltwirtschaft geprägt gewesen sein, die den Hintergrund für den Prozess der Normalisierung der Geldpolitik hätte bilden sollen. Das Szenario, in dem die Zentralbanken operieren, ist jedoch in nur wenigen Monaten viel unsicherer geworden: so ein Bericht von Ref, dem Wirtschafts- und Finanzforschungszentrum in Mailand.
Von selbst die Ausfahrt aus Quantitative Lockerung es ist ein komplexer prozess, auf den auch die instabilität der finanzmärkte zu beginn des jahres zurückzuführen ist. Die Aktienmärkte wachsen nicht mehr und zu allem Übel hat die Volatilität zugenommen.
Die Regierungen tragen in nicht geringem Maße dazu bei, die Situation zu verkomplizieren. Insbesondere in den Vereinigten Staaten wurde in einem fortgeschrittenen Stadium des Zyklus mit dem Risiko weiterer Zinserhöhungen entschieden, eine expansive Haushaltspolitik einzuschlagen; dann begannen die Feindseligkeiten an der handelspolitischen Front und schließlich drohte eine militärische Eskalation in Syrien.
Die Wirtschaftsindikatoren zeigen erste Anzeichen einer Verlangsamung. Dies sind vorerst nur Anzeichen einer Verlangsamung, die aber von den meisten Ländern geteilt werden.
Es ist nicht sofort eine Antwort in der europäischen Politik zu sehen, noch mehr in der italienischen, die derzeit noch in der Pattsituation nach den Wahlen blockiert ist. Dies ist kurzfristig kein Problem, solange die internationale Lage auf einem günstigen Weg bleibt, aber es könnte besonders dann der Fall sein, wenn wir den Dialog mit den europäischen Behörden wieder aufnehmen wollen, um zu versuchen, die implizite fiskalische Verschärfung abzumildern
2019 auf der Grundlage der von der italienischen Regierung angegebenen Ziele.
Andererseits wird die Definition der wirtschaftspolitischen Linie der nächsten Regierung nicht einfach sein. Die Kluft zwischen Wahlkampfankündigungen und den umzusetzenden Maßnahmen wird zwangsläufig sehr groß sein. Es ist leicht vorherzusehen, dass die innenpolitischen Rahmenbedingungen sehr instabil bleiben werden.
